逸仙电商无法重塑“完美”

（原标题：逸仙电商无法重塑“完美”）

三金影后周迅因《如懿传》口碑翻车，而其担任全球代言人的美妆品牌完美日记的经营也陷入泥潭。近日，完美日记母公司逸仙电商对外公布了2024年第二季度财务报告。经历了“三连降”的逸仙电商，进入2024年仍未创造奇迹，公司上半年不仅营收下滑，亏损总额更是2023年同期的三倍以上。具体到第二季度，公司营收从上年同期的8.586亿元人民币下降到7.945亿元人民币，下降了7.5%。净利润为-8549.4万元，虽较2023年同期的-1.08亿元减少21.2%，但仍未实现盈利。

面对这份难言合格的业绩，逸仙电商“甩锅”给了大环境，表示，中国美妆行二季度表现低迷，618购物节不及预期，增长落后于整体消费品行业，因而在一定程度上影响了该公司的经营表现。

然而，同行的优秀业绩推翻了逸仙电商的这一说辞。国联证券研报显示，中国彩妆市场历经2015-2019年高景气与高端化阶段，2019-2023年复合增速下台阶，至2023年中国彩妆人均消费金额仅为美国/日本/韩国等成熟市场的1/10-1/5水平，品类天花板尚远。中国彩妆市场温和复苏，结构上面部彩妆市场与高端彩妆市场需求韧性更强。

国货美妆龙头珀莱雅上半年营收净利增速均超37%。韩束母公司上美股份同期的营收净利润增速均超100%。不仅如此，在国内美妆十强上市企业中，逸仙电商是唯一一家半年报亏损的公司。

值得注意的是，完美日记所处的彩妆板块成为逸仙电商业绩下滑的“元凶”。今年二季度，逸仙的彩妆收入同比下降11%。据欧睿国际统计，作为曾经的国货美妆标杆，完美日记在2020年中国彩妆市场品牌份额排名第一，但到了2023年，完美日记的排名滑落到第17位。

从电商大促成绩来看，完美日记曾在2019年、2020年登顶天猫彩妆大促榜单（双十一大促口径），但从2022年开始，完美日记的身影消失在电商大促十强榜单。至于今年618，逸仙电商创始人黄锦峰表示：“618购物节不及预期，增长落后于整体消费品行业。”

既然彩妆业绩乏力，逸仙电商就逐步向护肤业务转型，为了补齐自身在研发能力上的不足，逸仙电商相继收购法国科兰黎、DR.WU达尔肤、EVELOM伊芙珑等护肤品牌。2024年第二季度显示，收购的海外品牌已经支撑起了逸仙电商护肤业务超过一半的收入。

但对于下半年业绩，逸仙电商仍持保守态度，预计其2024年第三季度的收入约为6.46亿元至7.18亿元，同比下降0%至10%。

资本市场表现方面，逸仙电商在2020年赴美上市，首日涨幅超75%，总市值超122亿美元，但上市似乎就是逸仙电商最后的高光时刻。自2021年2月股价达到25.47美元/股的高点以来，公司股价持续下跌，期间更是两次因连续30个交易日平均收盘价格低于1美元而收到纽交所的警示函。为了应对这一危机，逸仙电商采取了并股的举措，暂时摆脱了股价低于1美元的困境。然而，这一举措并不能从根本上解决公司面临的问题。截至9月5日收盘，逸仙电商的股价为3.25美元/股，总市值只剩下3.265亿美元。