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六大行股价掉头向下,银行股牛市结束了吗?

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(原标题:六大行股价掉头向下,银行股牛市结束了吗?)

今年以来,六大行、两桶油以及一批中字头股票,无疑是大幅跑赢同期大盘走势的投资标的。谁能想象到总市值超过万亿的大蓝筹,年内却出现2、30%的涨幅,这个涨幅水平足以超越A股市场中绝大多数的上市公司。

六大行的吸金效应很强,按照8月30日的收盘数据,六大行合计成交额高达178.78亿元。六家公司吸走了市场178.78亿的成交额,相当于占整个市场2%的成交金额。

涨得快时,跌得也快。 短短三个交易日的时间,国有大行的平均跌幅达到10%左右。

例如,工商银行从6.57元跌至5.98元,跌幅高达9%。建设银行从8.41元下跌至7.53元,跌幅高达10.5%。

六大行股价持续大涨的背后,与基本面的关联性较弱。其中,今年上半年六大行净利润超过6800亿元,但有5家银行同比增速下滑。由此可见,六大行股价大涨的背后,或与大资金抱团因素有关。

对大资金而言,抱团六大行,主要考虑到避险的需求。与其他上市公司相比,六大行的确定性高、盈利能力强,且具有持续分红的能力。

今年半年报,国有六大行首次派发中期红包,派发的总额超过2000亿元。在当前低迷的市场环境下,不仅具备稳健的盈利能力,而且还可以保持比较稳定的分红能力,六大行也是最具代表性了。

二季度商业银行净息差仅1.54%,博弈银行净息差回升预期,也是炒作银行股的因素之一。

从今年上半年的数据显示,六大行的净息差都不高。

例如,工行净息差只有1.43%、农行净息差1.45%、中行净息差1.44%。此外,交行的净息差更是低至1.29%。与1.8%的净息差警戒线相比,六大行的净息差水平确实很低。

不过,比交行净息差低的银行,还有厦门银行、上海银行等,它们的净息差均低于1.2%,厦门银行的净息差更是低至1.14%。

国内商业银行的净息差水平已经处于历史低位水平,从2022年一季度首次跌破2%之后,2年后的今天,商业银行净息差更是低至1.54%,过低的净息差对上市银行来说,经营压力还是不可小觑的。

商业银行净息差持续下行,却意味着净息差水平或面临拐点。近期银行股的上涨,或有博弈净息差触底回升的预期。

六大行股价大跌,却给了其他上市公司带来了炒作的机会,可见六大行分流了市场较多的流动性,一旦这些资金从六大行跑出去,自然也会滋润其他上市公司的股价表现。

三个交易日时间,六大行短期跌幅高达10%左右,但并未说明六大行已经步入熊市行情。按照技术性熊市的定义,股价从最高价下跌超过20%,这才认为是技术性熊市。在此之前,股价仍然处于牛市运行格局。换言之,六大行从最高价下跌超过20%,才属于真正意义上的技术性熊市。

六大行的股息率还比部分股份行的股息率要低,这说明了目前国有大行的估值修复行情已基本上步入尾声。上一次六大行股价出现明显异动的时间点是2017年到2018年初,时隔6年时间,国有大行再次出现了异动的表现,这一次会不会重复6年前的走势?最直接的判断方法是,什么时候六大行步入技术性熊市,那么什么时候就需要引起警惕了。#六大行再度下挫,背后逻辑是什么?#

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