日本股市崩了！日经225指数、东证指数跌幅均扩大至超4%

（原标题：日本股市崩了！日经225指数、东证指数跌幅均扩大至超4%）

大幅低开后，日经225指数、东证指数跌幅均扩大至超4%。三菱日联金融、日立跌超8%，丰田汽车跌超4%。

周四日本股市便遭遇了剧烈抛售压力，日经225指数周四盘中一度下跌超过1000点，跌幅近2.5%。东证指数跌幅一度高达3.9%，创下自2020年4月以来的最大跌幅。

此前日本央行周三宣布加息，日元大幅升值令出口商承压，利率上升拖累了房地产类股。地产股跌幅高达8.1%，汽车股跌幅为6.4%。因日元贬值而受益于游客消费激增的百货商店股票也出现了下滑。上周进入技术性调整的日经225指数下跌3.5%。

日本央行迈出重要一步

日本央行在7月31日的货币政策决策会议上决定再次加息，将原本为0-0.1%的政策利率（无担保隔夜拆借利率）提高至0.25%。这一政策从8月1日起开始实施。日本央行表示，如果达到经济增长和通胀预期，该央行将继续加息。日本央行行长植田和男指出，日元疲弱是加息的原因之一。在触及数十年低点后，由于预期日本与美国等其他主要经济体之间的利率差距将缩小，日元已开始迅速走强。

日元走强会打击日本出口的竞争力，而借贷成本上升往往会打击房地产公司。Saison Asset Management Co.的投资组合经理Tetsuo Seshimo表示，“周三日本央行的加息行动引发了两个担忧——一个是日元反弹，这对之前一直受益于日元贬值的日本出口商来说是一个逆风；另一个则是日本经济是否能够在货币紧缩环境中保持稳定，目前仍有许多未知因素。”

日本央行还公布了详细的缩表计划，国债购买规模将每个季度减少4000亿日元，2026年1月至3月的月度购债规模将降至约为3万亿日元。虽然0.25%的利率水平相比其他经济体过往几年的高利率显得微不足道，但对长期处于负利率环境的日本市场而言，这是一次显著的变化。

Matsui Securities Co.的高级市场分析师Tomoichiro Kubota表示，“日本央行行长植田和男昨天在新闻发布会上似乎变得更加鹰派。之前人们对日本股市的假设是‘利率不会上升，日元不会升值’，但现在这一切都已经发生了变化。”

在日元疲软和全球科技股反弹的背景下，日经225指数和东证指数在今年早些时候均打破了30余年的记录，创下历史新高。但在近几周，这些涨幅已经遭遇到了明显的削减，因为由人工智能浪潮驱动的科技股上涨开始放缓，同时人们对日本央行政策路径的担忧日益加剧。

在外汇市场上，日元的持续大涨令不少日股投资者感到担忧。美元兑日元周四已一路跌破了150大关，在短短两个交易日内累计重挫了约400点。日本财务省公布的数据显示，自6月27日至7月29日实施的外汇市场干预金额达到了55348亿日元，尽管这一规模相较于今年4月和5月所实施的9.7万亿日元干预规模有所缩小。

日元加息市场影响深远

此前，日本央行长期实行超宽松货币政策，包括负利率政策等。此次加息是日本向“有利率的世界”迈出的又一步。对于日本经济各方面而言，加息具有不同影响。

对于家庭来说，负利率解除后，银行提高了活期存款利率，但住房贷款利率上升可能产生负面影响，不过从家庭整体看存款额超过贷款，日本央行相关人士认为进一步加息对家庭整体有利。而对于背负巨额债务的政府部门来说，利率上升将加大财政重建压力。

在投资方面，星展银行投资策略师朱星汇认为，在日本央行加息的背景下，投资者需要更加精选行业和个股，特别是具有深厚护城河的优质股。半导体行业由于全球芯片安全竞争加剧，成为重点关注的对象。日本致力于实现半导体制造本土化，以确保为本土企业提供可靠的芯片供应。此外，IT服务业也因人工智能的快速发展和商业环境的改善而成为增长领域。

银行和保险公司也被视为受益于利率正常化过程中的优选投资。随着日本央行可能停止购买日本国债并实行量化紧缩，债券收益率上升将有助于提升保险公司的盈利能力，并改善银行的借贷环境。

对于中小型企业而言，尽管股息股的吸引力随日本债券收益率上升而下降，但通过企业改革和提高股东回报率的举措，这些公司重新变得极具吸引力。预计中小型企业将尤其受益于市场涨势的扩大。

本文源自：金融界

作者：归林