创正电气已收到第一轮审核问询函：国家高新技术企业，以安全为核心的防爆解决方案提供商

（原标题：创正电气已收到第一轮审核问询函：国家高新技术企业，以安全为核心的防爆解决方案提供商）

创正电气股份有限公司于7月19日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第一轮审核问询函，问题主要有，股权集中对公司治理及内部控制的影响，进一步披露行业市场空间及公司竞争力，毛利率高于可比公司且持续上涨的合理性等。

同壁财经了解到，公司是一家以安全为核心的防爆解决方案提供商，专业从事厂用防爆电器、三防产品的研发、生产和销售，其中厂用防爆电器包括防爆电器、防爆元件、防爆灯具等产品。

关于股权集中对公司治理及内部控制的影响。根据申请文件，（1）发行人实际控制人为黄建锋、钱冬冬、黄明笙、黄怡悦。黄建锋与钱冬冬为配偶关系，黄明笙与黄怡悦为黄建锋与钱冬冬子女，四人合计控制发行人 96%具有表决权股份。股东盈元合伙为公司员工持股平台，系为解决历史上存在的代持情形新设。（2）黄建锋任公司副董事长、总经理，钱冬冬任公司董事长，黄明笙任公司董事、副总经理，黄怡悦为公司子公司光泰柯总经办总经理助理。2023 年 6 月，公司派发现金红利 4,030.62 万元。报告期内发行人先后有 4 名独立董事辞职。

需要发行人（1）说明四名共同实际控制人在生产经营中的分工及作用，意见不一致时的纠纷解决机制，以及家族内部资产处理和分配原则，是否存在发行人控制权不稳定风险。（2）说明发行人实际控制人及其近亲属、有其他关联关系关联方在发行人处任职情况，相关主体是否具备履行职责必需知识及学历工作背景、技能和时间，是否勤勉尽责。（3）说明通过新设员工持股平台进行股权代持还原的合理性及合规性，代持解除是否有效，价格是否公允，是否存在纠纷或利益输送情形。

关于进一步披露行业市场空间及公司竞争力。根据招股说明书，公司从事防爆电器、三防产品的研发、生产及销售。（1）市场空间方面，预计到 2025 年我国防爆电器市场规模将达到 124 亿元，2021-2025 年间复合增长率达到 9.90%。（2）经营业绩方面，报告期内，公司主营业务收入分别为 1.13 亿元、1.17 亿元、1.37亿元。报告期内，发行人产品销量分别为 53.70 万件、55.56 万件、54.91万件，且 2023 年度销量较上一年度下滑，产销率为 93.94%。（3）生产产品及技术水平方面，发行人主营 II、III 类厂用防爆电器，当前在研项目技术水平披露均为国内领先，公司报告期末机器设备账面价值为 396.42 万元，主要为点胶、切割、注塑、压铸等环节使用。

需要发行人结合行业增速及发行人经营业绩情况，说明Ⅱ类和Ⅲ类防爆电器的技术门槛、市场规模和竞争格局情况，以及发行人在Ⅱ类、Ⅲ类防爆设备领域的市场地位情况，在所处细分行业是否具备竞争优势，结合公司经营业绩、市占率、下游客户变化及与可比公司对比情况，说明公司是否处于产品技术门槛较低、参与企业较多、竞争激烈程度较高的细分领域，公司是否存在市场空间狭小且缺乏市场拓展能力等影响公司持续经营能力情形。

关于毛利率高于可比公司且持续上涨的合理性。根据申报材料及挂牌期间核查情况，报告期各期发行人综合毛利率分别为 69.65%、72.03%、75.22%，高于可比公司同类业务毛利率平均值，主要系防爆电器、防爆元件毛利率偏高。毛利率高的原因主要系发行人产品品质更高，与成本的关系相对较小，主要体现在发行人始终按照欧盟标准进行生产，主要防爆产品大多取得国际防爆认证；主要产品性能优异，技术水平较高；发行人产品具备双重防爆功能。

关于国际标准认证及双重防爆功能对毛利率的影响。根据公开披露信息，可比公司华荣股份、新黎明均取得多种国际标准认证。需要发行人①说明国际标准与国标的具体技术性能差异。说明按照国际标准生产，实现发行人较高技术水平的产品性能优势，需要哪些额外的技术、生产、认证环节，同行业可比公司是否具备对应的技术、生产、认证能力，结合发行人与可比公司已经获取国际标准认证相关产品对应收入占比分析发行人毛利率高于同行业可比公司合理性。②说明可比公司是否具备双重防爆产品生产能力，分析双重防爆相较于普通防爆需要额外投入哪些技术、生产环节，结合相关收入占比说明发行人毛利率高于可比公司的合理性。