广誉远把前控股股东告了，追偿9.34亿

（原标题：广誉远把前控股股东告了，追偿9.34亿）

因业绩承诺补偿，广誉远对前控股股东东盛集团提起诉讼已获受理，涉案金额约9.34亿元

标点财经、投资时间网研究员  辛夷

与前控股股东发生纠纷，上市公司会怎么做？

“中华老字号”企业广誉远中药股份有限公司（下称广誉远，600771.SH）近日发布重大诉讼公告。公告显示，6月20日，广誉远收到陕西省西安市中级人民法院送达的《受理案件通知书》，因业绩承诺补偿引起合同纠纷，该公司对西安东盛集团有限公司（下称东盛集团）提起诉讼，陕西省西安市中级人民法院已登记立案。截至公告披露日，本次诉讼尚未开庭审理，诉讼涉案金额约为9.34亿元。

在6月28日于山西太原召开的广誉远2023年年度股东大会上，针对诉讼进展，投资者也纷纷追问。广誉远董事长李晓军透露，案件尚未进入审理阶段。若后续无法与东盛集团达成一致意见或不能于限期前收到补偿款，将启动法律追偿程序，相应信息将在公告中披露。

东盛集团是西安高新区内一家以高科技医药产业为主体的大型集团企业，拥有“白加黑”、瑞珠滴眼液、青海牌麻醉药、龟龄集、定坤丹等一大批国内知名药品品牌。值得关注的是，2021年以前，东盛集团曾是广誉远的控股股东。

标点财经、投资时间网研究员注意到，此次诉讼缘由可追溯至2016年。彼时，广誉远通过发行股票的方式从东盛集团手中收购了山西广誉远国药有限公司（下称山西广誉远）40%的股权。同时，东盛集团做出业绩承诺，2016年至2018年，山西广誉远各年度实现扣非后归母净利润分别不低于1.33亿元、2.35亿元、4.33亿元。若未能达到承诺数额，东盛集团应当向广誉远承担约定的业绩补偿义务。   

或是为完成业绩承诺，山西广誉远通过压货、提前确认收入等方式虚增利润。正是这一行为导致广誉远因多年财报造假受到了证监局的行政处罚。另从其他业绩指标考量，2019年以来，广誉远营收波动不大，但扣非后净利润却逐年大幅下降。同时，公司存货水平较高，应收账款逾期风险较大。

财报虚假记载

广誉远在清代曾与广州陈李济（1600年创建）、北京同仁堂（1669年创建）、杭州胡庆余堂（1874年创建）并称为“四大药店”。拥有数百年历史的广誉远1996年登陆上交所A股市场，现为山西省中药企业典范。该公司主导产品“龟龄集”“定坤丹”，为国家级非物质文化遗产。

就是这样一家企业，却被曝连续多年财报造假。今年4月，广誉远发布公告称，因连续多年财报虚假记载，该公司及时任董事长张斌等多名责任人收到山西证监局下发的《行政处罚决定书》。

《决定书》中显示，广誉远2016年至2021年年报中显示的“买断式销售”模式披露不真实，山西广誉远与部分下游商业公司存在“产品发生滞销及近效期，可无条件退货”约定的情况下，向部分下游商业公司实施压货，滥用“出库即确认收入”会计政策，提前确认销售收入。同时，公司对销售费用处理不正确，部分销售费用存在归属期间不准确或会计处理不符合企业会计准则规定的情形，由此导致广誉远2016年至2022年年度报告及2023年半年报存在虚假记载。   

问题究竟出现在何处？时间回到2016年，标点财经、投资时间网研究员注意到，彼时，广誉远持有山西广誉远55%股权，东盛集团、宁波鼎盛金禾股权投资合伙企业、樟树市磐鑫投资管理中心三方合计持有山西广誉远40%股权。此后，广誉远通过发行股票方式，作价12.92亿元收购了山西广誉远40%股权。而截至2015年底，山西广誉远净资产仅为0.26亿元。

之后数年里，山西广誉远通过压货等方式虚增利润、粉饰业绩。数据显示，2016年山西广誉远虚增利润4382.83万元，占当期披露利润总额的23.39%；2017年虚增利润2.01亿元，占当期披露利润总额的66.18%；2018年虚增利润3.34亿元，占当期披露利润总额的73.95%。而2016至2018年，山西广誉远实际归母净利润分别为1.04亿元、1563.18万元、8078.94万元，实际完成业绩承诺的78.18%、6.64%、18.66%。

由于与东盛集团的补偿金额未达成一致，公司偿付方案暂未形成。据广誉远最新公告显示，东盛集团持有广誉远的股份全部被质押或司法冻结，该公司无法回购该部分股份并予以注销，东盛集团应补偿的现金总额由原测算的8.54亿元调整变更为9.34亿元。

广誉远现已正式启动法律追偿程序，公司在公开回复投资者问询时表示，如东盛集团以持有本公司股份进行补偿，则公司将注销补偿的股份；如东盛集团以现金补偿，则计入营业外收入中。东盛集团是否具备补偿能力是投资者首要关心的问题，上交所也要求广誉远对此说明。

应收账款逾期风险大 

历史数据显示，近年来，广誉远营收相对稳定，2019年至2023年的营业收入基本在10亿元至13亿元范围内，波动性不大。

但该公司的扣非后净利润却逐年大幅下降。2019年，公司扣非后净利润为1.12亿元，2022年已降至-2.58亿元，2023年得以转正为8978.51万元。2019年至2023年，该公司扣非净利润同比增速分别为-70.30%、-107.68%、-922.20%、-194.15%、134.75%；2024年一季度，其扣非净利润同比增长76.13%。

另外，标点财经、投资时间网研究员发现，近三年，广誉远的存货水平逐年提升，分别为3.78亿元、4.15亿元、5.70亿元；存货周转率逐年下降，分别为0.95、0.93、0.71。2024年一季度，广誉远的存货周转天数高达608.4天。

值得关注的是，2021至2023年，广誉远的应收账款水平有所下降，各期应收账款分别为10.85亿元、8.75亿元、4.88亿元。对于账龄为1至2年及2至3年的应收账款事项，广誉远在回复上交所的公告中补充披露了前五大应收账款交易对象，并表示账龄超过1年的均视为逾期。

具体来看，广誉远应收账款余额最高的是山西广誉远，为1.08亿元，账龄均在1年以上，已全部逾期。紧随其后的是湖南凯信医药有限公司（下称湖南凯信），应收账款余额为1.04亿元，也仅有2824.51万元的账龄在一年以内，其余均已逾期。广誉远表示，对于山西广誉远的逾期账款，其历史欠款逐步收回中，未产生新的应收账款，2024年将加大力度进行清收；对于湖南凯信，2024年度广誉远已停止为其供货，对其应收账款的清收仍在持续进行中。

可以看到，广誉远应收账款逾期较多，未来能否顺利收回账款尚不确定，面临的回款风险较大。