凯华材料回复北交所2023年年报问询函：产品毛利率上升主要是因为主要原材料环氧树脂采购价格降低

（原标题：凯华材料回复北交所2023年年报问询函：产品毛利率上升主要是因为主要原材料环氧树脂采购价格降低）

06月27日，天津凯华绝缘材料股份有限公司发布公告称，公司于 2024 年 6 月 13 日收到北交所上市公司管理部下发的《关于对天津凯华绝缘材料股份有限公司的年报问询函》， 公司对问询函所述问题进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复说明。其中，公司被要求结合行业发展态势、市场竞争状况、产品及原材料价格波动、同行业可比公司情况等，说明营业收入下降、毛利率增长的原因及合理性。

问询中，北交所指出，报告期内公司实现营业收入 1.05 亿元，同比减少 10.81%；毛利率为30.23%， 较上年增长 4.16 个百分点；归属于上市公司股东的净利润为 1,627.11 万元，同比减少 1.81%。公司营业收入及净利润连续两年下滑。按产品品类分析，环氧粉末包封料毛利率为 31.27%，较上期增长 4.94 个百分点；环氧塑封料毛利率为 -4.91%，较上期减少 23.04 个百分点；其他产品毛利率为-7.05%，较上期减少 20.00 个百分点。按区域分析，境内销售毛利率为 29.50%，较上年增加 3.63 个百分点；境外销售毛利率为 38.21%，较上年增加 9.74 个百分点。公司部分境内销售采用寄售模式。对此，北交所要求公司结合行业发展态势、市场竞争状况、产品及原材料价格波动、同行业可比公司情况等，说明营业收入下降、毛利率增长的原因及合理性。

回复中，凯华材料表示，公司下游领域为电子元器件行业，包括通信设备、消费电子、汽车电子、工 业控制、军事安防、人工智能等多个领域。2023 年上半年，消费电子市场总体呈现低迷状态，下半年消费电子市场呈现弱复苏态势，以手机和计算机为代表的传统消费电子应用需求复苏情况不及预期，对全行业需求冲击较大。终端市场复苏不及预期，导致客户订单减少，公司收入略有下滑。

根据中国电子元件行业协会出具的数据，公司 2022 年、2023 年环氧粉末包封料市场占有率分别为 18.0%、18.7%，位居国内第一，公司虽然出货量减少， 但是市场占有率略有增加。

公司的主要客户包括第一名客户、第二名客户、第三名客户等国外独资或合资企业，销售价格稳定性高，只有在成本价格波动较大时，客户才会申请调整价格，2019年至今，公司的销售价格基本保持稳定。

公司生产所需主要原材料有环氧树脂、硅微粉和阻燃剂等，其中环氧树脂的含量约为30%。环氧树脂主要来源于原油提炼，系石化产品之一，因而其价格受原油的基础价格、市场供需关系及国内环保政策影响，呈现不同程度的波动，环氧树脂的平均采购单价自2022年的22.87元/KG降至2023年的16.19元/KG，下降幅度达29.22%。本期硅微粉、阻燃剂等其他原材料价格变动幅度小，对单位成本的影响较小。

受环氧树脂采购价格下降的影响，公司主力产品环氧粉末包封料的单位成本下降8.38%，同时销售价格相对稳定较上期下降1.82%，两者共同影响环氧粉末包封料毛利率较上期增加4.94个百分点。虽然公司整体收入略有下滑，但是主力产品毛利率的上升，带动整体毛利率较上期上升4.16个百分点。

根据同行业可比公司 2023 年报披露，福斯特及帝科股份受益于国家碳中和政策，光伏产品市场需求量快速增长，收入增加，毛利率保持相对稳定；海优新 材主要产品为胶膜，胶膜细分市场竞争态势严峻，其原材料 EVA 树脂价格震荡向下并销售价格即期同步向下调整，备货成本的下降相较销售价格的即期下调有所滞后，导致收入下降毛利率下降；博迁新材的主要产品为金属粉体材料，受产品结构及原材料价格波动的影响，导致公司收入下降毛利率下降。

华海诚科为公司环氧塑封料的可比公司，华海诚科收入、毛利率均有所下滑，与公司的环氧塑封料产品的变动趋势一致。但由于公司的环氧塑封料产品市场竞争压力大，未形成规模化生产，固定成本较高，市场需求下降的情况下毛利率下降更加明显。公司与可比公司的行业、产品存在差异，收入、毛利率存在差异具有合理性。

综上，公司收入下滑主要是因为下游市场需求疲软，订单减少所致。产品毛利率上升主要是因为主要原材料环氧树脂采购价格降低导致。由于细分领域不同，公司与可比公司收入、毛利率变动存在差异。

同壁财经了解到，公司以自主创新为主，一直专注于无卤型电子封装材料生产工艺的优化和改进，为客户提供技术指导及问题解决方案。