产经观察：一脉阳光超购336倍 下限定价给投资者留获利空间

中国产经观察消息：6月6日晚，江西一脉阳光集团股份有限公司（下称“一脉阳光”） 发布公告，公司全球发售1781.6万股H股，每股H股14.98港元，所得款项净额1.83亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目50.00%，获认购336.33倍；国际发售股份数目占全球发售股份50.00%，获认购1.24倍。6月7日在港交所上市。

5月30日至6月4日一脉阳光进行招股，发售价为每股发售股份14.60-16.80港元。期间，一脉阳光打新异常火爆，超购达336.33倍。分析指出，这样的情况下，公司选择14.98港元/股进行下限定价，表明公司愿意为投资者后续获利留足空间。

业绩持续增长 财务稳健存提升空间

资料显示，一脉阳光成立于2014年，专注于医学影像服务的全产业链发展，涵盖医学影像中心投资运营、云平台技术开发、医学影像人才培养以及产业链服务等多个领域。公司凭借其先进的影像中心建设、卓越的医疗服务以及领先的影像技术，已经在国内医学影像市场中建立了卓越的声誉。

一脉阳光业绩多年稳步增长。2023年，一脉阳光总收入为9.28亿元，2021年到2023年间累计实现超20亿元，营收三年复合增长率达到25.3%。其2023年的毛利为3.32亿元，同比增加40.4%，过去三年复合增长率达到37.8%。伴随着营收和毛利增长，公司于2023年扭亏为盈，年内溢利为3657.4万元。

同时，公司已在中国建立和运营了一个覆盖17个省、自治区及直辖市从一二线城市延伸至59个县级行政区的医学影像中心网络。截至2023年12月31日，该网络由97个影像中心组成，包括：9个旗舰型影像中心；24个区域共享型影像中心；50个专科医联体型影像中心；及14个运营管理型影像中心。

随着一脉阳光本次港股上市，公司财务结构将持续改善，这也将成为未来公司带给股东回报的基础。

众多机构看好 上市后发展前景可期

一脉阳光凭借产业链优势叠加未来发展空间，获多家知名投资机构加持。 从公司成立后，经历几轮融资，其中包括北京高盛、中金盈润、京东盈正、百度、中国人寿、中国人保、赣江开发等众多机构投资人的身影。覆盖了知名投行、央国企产业资本，头部保险金融企业的投资基金、还有知名互联网大厂。

一方面国内第三方医学影像行业赛道被认为是“蓝海”，未来发展前景被一致看好，另一方面一脉阳光多年来深耕医学影像服务行业，已经成为国内第三方医学影像行业的头部企业。

弗若斯特沙利文的资料，国内第三方医学影像中心市场规模由2018年的8亿元增长至2023年的29亿元，复合年增长率为29.0%，预期2030年达到186亿元，2023年至2030年的复合年增长率为30.7%。

而中商产业研究院发布的《2024-2029全球及中国第三方医学影像诊断中心行业研究及十四五规划分析报告》显示，2023年中国第三方医学影像中心市场规模为31亿元，比此前预计的29亿增加2亿。中商产业研究院分析师同时预测，2024年中国第三方医学影像中心市场规模将达到41亿元。这些都表明第三方医学影像中心市场规模以超出预计的速度在发展。

我国第三方医学影像中心市场呈现非常大的增长潜力，市场规模不断增长。

一脉阳光多年来深耕医学影像服务行业，已经成为国内第三方医学影像行业的头部企业。根据弗若斯特沙利文的资料， 2023年，公司在中国所有第三方医学影像中心运营商中排名第一；按2023年影像中心产生的收入计，公司在中国所有第三方医学影像中心中排名第二。

本次港股上市，公司计划将募集资金用于扩大医学影像中心网络、加强技术研发和创新能力以及拓展海外市场等方面。而采用下限定价的方式，表明公司愿意给投资者留足市场空间，也希望和投资者一起分享业绩增长红利。未来，一脉阳光将致力于为更多患者提供高质量的医学影像服务，推动中国医疗事业的进步。

编辑：王宇