联芸科技过会对北交所在审企业的启示:每家公司均紧密围绕定位,业绩持续性展开问询

来源:挖贝网 2024-06-03 18:54:31
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(原标题:联芸科技过会对北交所在审企业的启示:每家公司均紧密围绕定位,业绩持续性展开问询)

作为新“国九条”后首家成功过会的IPO企业,联芸科技无疑是一个风向标,向市场传递了监管层目前关注的焦点——而这对北交所拟上市企业来说也有重要的参考意义。

2024年5月31日,科创板拟上市公司联芸科技成功过会。从公司发布的《2024 年第 14 次审议会议结果公告》来看,上交所主要从公司定位、创新性和业绩的稳定性、成长性两方面展开了问询。而且上交所有将公司创新性和业绩稳定性结合起来进行问询的情况,比如要求联芸科技从行业技术迭代的角度说明公司是否存在上市后业绩大幅波动或下滑的风险及应对措施等。

以联芸科技的问询情况为标准,挖贝网研究院统计了21家北交所在审企业的问询情况。发现既有相同点也有不同点,相同点是北交所和上交所均重视企业业绩的稳定性、真实性、成长性。几乎每一家在审企业,北交所在第一轮、第二轮问询中都问询了企业业绩的稳定性、真实性、成长性等方面的问题,甚至连续三轮追问。其中,如果企业出现以下四种情况,北交所的问询会更加细致和全面。

1、公司发展情况与行业发展趋势不一致,比如公司毛利率高于同行业可比公司、行业整体下行但公司业绩增长等;

2、报告期内公司业绩大幅下滑或波动剧烈;

3、房地产客户占比较高、或者存在类似于海航之类的客户;

4、报告期内公司业绩大幅上涨。

定位和创新性方面,由于北交所定位于服务于创新型中小企业的主阵地,和科创板有所区别。所以,在问询方式上,北交所和上交所也展现了一定的不同之处。北交所一般只在第一轮问询中问询定位和创新性方面的问题,而且问询的问题相对较为简单,比如要求说明核心技术是否为行业通用技术、与行业发展水平是否存在差异、通过定性与定量的方式说明公司产品的优势等。

除非在审企业出现了一定瑕疵北交所才会在第二轮问询中加问定位和创新性方面的问题,比如:业绩增长主要来源于购买、授权的产品;核心零部件需要外购;产品结构单一等。

1、成电光信:业绩大幅增长的可持续性被连问2轮

成电光信主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。2021 年至 2023 年,公司营业收入分别为 12134.89 万元、16919.99 万元和 21609.96 万元,净利润分别为 1861.69 万元、3128.07 万元和 4207.23 万元。

北交所在第一和第二轮问询中,都问询了报告期内业绩大幅增长的可持续性。比如在第二轮问询中,北交所要求公司结合已定型批产产品的延续采购情况、在研跟进产品进度及预计定型批产周期、在手订单及 预计收入实现时间、下游市场增量需求来源等情况,量化分析说明发行人业绩增 长可持续性,是否存在市场空间受限情形。

2、中达新材:业绩的真实性、稳定性被连问2轮

公司致力于成为国内外知名的钢管行业领先企业,主营业务为工业用不锈钢无缝钢管的研发、生产和销售。2021年至2023年,公司营业收入分别为10.59亿元、10.42亿元、11.17亿元;归母净利润分别为2349.28万元、4694.76万元、8587.27万元。

北交所在第一和第二轮问询中,都对公司业绩的真实性、稳定性等展开了问询。比如北交所指出,根据申请文件,发行人各期不锈钢管的平均销售单价持续上升,但主要原材料圆钢、荒管的市场价格和采购价格存在一定幅度的下降,要求公司说明这一变化的原因,说明与可比公司类似产品在类似领域的销售单价是否接近等。

3、岷山环能:重点问询与海航供应链之间的交易

岷山环能是一家集有色及稀贵金属清洁生产、危废固废综合回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。岷山环能与尚融公司签订采购合同,累计开具银行承兑汇票 1.6 亿元支付给尚融公司,尚融公司将相关汇票全部背书给了海航供应链,海航供应链将其中的 1.2 亿元汇票背书给了安阳开泰,安阳开泰将票据贴现并将 资金交付发行人使用。

北交所要求公司说明对海航供应链欠款的背景、结合相关利息、 罚息条款的合法合规性说明相关负债入账金额及后续损失计提的准确性。

4、护航科技:业绩的真实性和稳定性被连问2轮

护航科技是一家专注于 IT 服务领域的专业服务商,主营业务为面向大中型企事业单位提供IT 运维、软件开发等服务。2021年至2023年,护航科技营收分别为2.79亿元、2.86亿元、2.81亿元;归母净利润分别为2606.60万元、2437.62万元、3782.63万元。

在第一和第二轮问询中,北交所都问询了业绩的真实性和稳定性。但2轮的侧重点有所不同,第一轮侧重于主要客户合作模式及稳定性;第二轮侧重于2023 年净利润大幅上升的真实性。

5、东昂科技:重点问询业绩波动及下滑的风险

东昂科技主要从事专业移动照明工具的研发、生产和销售,产品包括折叠灯、泛光 灯、口袋灯、笔灯、长灯、头灯等多个系列,形成了较为全面的产品布局。2021年至2023年,公司营收分别为2.63亿元、2.31亿元、2.21亿元;归母净利润分别为6062.17万元、4623.51万元、5119.31万元。

在第一轮问询中,北交所围绕客户合作稳定性和业绩波动及下滑风险展开了问询。比如要求结合在手订单变动情况、期后业绩情况,说明发行人业绩下滑趋势是否得到扭转,是否存在期后业绩大幅下滑风险,风 险揭示是否充分。

6、格林司通:重点问询外购关键、核心部件和与LG新能源合作的稳定性

格林司通是一家从事自动化设备的研发、设计、生产和销售的国家高新技术企业,长期致力 于为客户提供专业的自动化设备、自动化生产线、智能工厂整体解决方案。2021年至2023年,公司营收分别为1.43亿元、2.27亿元、3.17亿元,归母净利润分别为-677.10万元、3144.15万元、4499.78万元。

在第一轮和第二轮问询中,北交所均问询了外购关键、核心部件和与LG新能源合作的稳定性的问题。比如第一轮问询中,北交所明确提问:核心零部件是否依赖外购?第二轮问询中,继续追问,客户选择发行人产品的主要考虑因素是硬件、软件还是设计能力,发行人的“设计能力”是否形成相应的软件著作权或发明专利、如何具体体现。

7、豪钢重工:重点问询创新性和业绩的稳定性

豪钢重工是一家集模锻件的研发、生产、销售及售后服务为一体的专业化锻造企业,主要产品为应用 于煤矿机械设备的锻造配件。2021年至2023年,公司营收分别为3.61亿元、4.16亿元、4.30亿元;归母净利润分别为9415.02万元、1.16亿元、1.13亿元。

在第一轮和第二轮问询中,北交所均问询了创新性和业绩的稳定性的问题。创新性方面,北交所要求说明发行人多数发明专利形成于最近三年的背景,相关发明专利的形成过程,人员和资金投入情况,相关发明专利对于生产经营的实际效果。业绩的稳定性方面,北交所要求说明收入增长趋势与同行业可比公司存在较大差距的原因及合理性、行业周期性变化对业绩持续性的影响等。

8、春晖仪表:多角度追问业绩稳定性问题

春晖仪表主营业务为温度传感器、微型铠装电加热材料及元器件的研发、生产及销售,公 司主要产品为热电偶、热电阻、电加热器、铠装电缆和测试线等。2021年至2023年,公司营收分别为5824.12万元、1.09亿元、1.05亿元;归母净利润分别为1422.08万元、3582.67万元、3322.84万元。

在第一轮和第二轮问询中,春晖仪表业绩的稳定性都是北交所问询的重点。在第一轮问询中,北交所从2022 年经营业绩大幅增长的原因及持续性、与主要客户合作的稳定性、是否存在放宽信用政策刺激销售等角度展开问询;第二轮问询中,北交所从经营业绩下滑及客户合作稳定性、市场空间和成长性等角度展开问询。

9、太湖远大:业绩稳定性被连问2轮

太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的企业,主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列。2021年至2023年,公司营收分别为10.71亿元、13.92亿元、15.24亿元;归母净利润分别为4589.56万元、6109.14万元、7745.70万元。

在第一和第二轮问询中,北交所均问询了业绩的稳定性问题。比如要求结合在手订单及同比情况、未来行业发展、市场空间及行业竞争格局等,说明发行人收入增长是否具有可持续性。

10、捷瑞数字:连续三轮问询业绩的真实性

捷瑞数字是一家以数字孪生驱动的工业互联网公司,依托于伏锂码云平台,从数字化 营销、数字化生产、数字化管控三个维度,助力企业数字化转型,赋能企业数字化变革。2021年至2023年,公司营收分别为1.53亿元、1.78亿元、2.20亿元;归母净利润分别为2432.93万元、3552.97万元、4046.21万元。

在一到三轮问询中,北交所均问询了业绩的真实性,但问询的角度均不一样。第一轮要求量化分析收入增长的具体原因、第二轮要求说明是否通过关联交易、特殊安排等满足上市标准、第三轮要求说明2021 年经营业绩是否满足上市标准、关联方是否让渡商业利益及独立获取订单能力。

11、珠海鸿瑞:连续三轮问询业绩的稳定性

珠海鸿瑞是一家专注于工业控制信息安全领域的国家高新技术企业、广东省“专精特新”企业,主要从事工业控制信息安全技术软件、硬件产品的开发与销售。2021年至2023年,公司营收分别为1.78亿元、1.46亿元、1.95亿元;归母净利润分别为5141.43万元、2598.56万元、4584.14万元。

在一到三轮问询中,北交所均问询了业绩的稳定性问题。第一轮中,北交所围绕经营业绩大幅下滑展开问询;第二轮问询中,北交所围绕业务成长空间是否受限、是否存在跨期收入确认、电力行业迭代部署对业绩的影响等展开问询;第三轮问询中,围绕收入确认的合规性、业绩大幅波动的合理性及期后业绩下滑风险展开问询。

12、金苑种业:重点问询创新性及经营业绩波动的合理性

金苑种业是一家运用现代生物技术、大数据信息化技术等现代农业技术,培育玉米、小 麦等主要农作物新品种,并将培育成果进行专业化生产和推广的现代生物育种企业。2021年至2023年,公司营收分别为2.88亿元、3.00亿元、3.61亿元,归母净利润分别为5737.88万、6504.66万、4721.56万。

在问询中,北交所重点问询了金苑种业创新性及业绩的稳定性方面的问题。创新性方面,主要问询了业绩增长主要来源于购买、授权经营的新品种、核心品种竞争优势及披露信息准确性的问题;业绩的稳定性方面,主要问询了外购和授权经营品种收入占比较高的相关风险、经营业绩波动的合理性及下滑风险等。

13、常荣电器:重点问询创新性及业绩稳定性

常荣电器主要从事压缩机内置式过载保护器、电流传感器、PCBA 及智能控制器等产品 的定制化设计、研发、制造及销售。2021年至2023年,公司营收分别为2.49亿元、2.10亿元、2.56亿元;归母净利润分别为6162.44万、6413.74万、5211.33万。

在问询中,北交所重点问询了常荣电器创新性及业绩的稳定性方面的问题。创新性方面,要求回答内置保护器业务是否存在被淘汰的风险;业绩的稳定性方面,要求回答美的系及主要客户采购持续下滑、市场空间发展是否受限等问题。

14、开发科技:重点问询业绩增长的可持续性

公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。2021年至2023年,公司营收分别为14.75亿元、17.91亿元、25.50亿元;归母净利润分别为2.08亿元、1.83亿元、4.86亿元。

在第一轮和第二轮问询中,北交所均问询了公司业绩增长的可持续性方面的问题;第一轮问询中,经营业绩大幅波动的原因及合理性;第二轮问询中问询了业绩大幅增长的可持续性及核查充分性。

15、三耐环保:重点问询业绩大幅增长的原因与可持续性

三耐环保是一家专注于为有色金属冶炼行业提供电解系统整体解决方案的国家高新 技术企业,公司主要产品与服务为乙烯基树脂整体浇铸电解槽、成套电解系统和配 套的集成电解/电积工艺服务等。2021年至2023年,公司营收分别为1.02亿元、1.25亿元、2.87亿元;归母净利润分别为3508.33万元、5331.89万元、7030.49万元。

北交所问询了公司业绩大幅增长的原因与可持续性。要求公司说明收入规模分层的客户数量、金额、占比及变动原因,新增客户数量、金额、占比及变动原因;区分招投标、竞争性谈判等业务获取方式说明报告期内收入的金额、占比及变动原因,与可比公司及行业发展趋势是否一致等情况。

16、中诚咨询:重点问询业绩增长的原因及持续性

中诚咨询致力于为客户提供工程造价、招标代 理、工程监理及管理、BIM 服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。2021年至2023年,公司营收分别为2.72亿元、3.03亿元、3.68亿元;归母净利润分别为4677.26万元、6435.81万元、8105.85万元。

在第一和第二轮问询中,北交所都问询了业绩增长方面的问题,第一轮问询业绩增长的原因及持续性,要求说明报告期内公司业绩增长的原因及合理性,与行业趋势是否一致等情况,第二轮问询要求说明工程设计收入大幅增长的合理性。

17、天演维真:重点问询了创新性和业绩的稳定性方面的问题

天演维真是一家致力于推进物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术在数字三农、 防伪溯源领域产业化应用的软件企业,为客户提供涵盖业务咨询、方案设计、设备采购、产品研 发、系统集成及运营维护的全周期软件开发及配套硬件采购服务。2021年至2023年,公司营收分别为1.32亿元、1.57亿元、1.76亿元2,归母净利润分别为1894.10万元、2793.10万元、3855.00万元。

在第一和第二轮问询中,北交所都问询了创新性和业绩的稳定性方面的问题。创新性方面,北交所围绕着公司技术是否能达到行业先进水平进行了提问了;业绩稳定性方面,北交所围绕业绩增长合理性与可持续性进行了提问。

18、锐思环保:重点问询收入增长的可持续性

锐思环保主营业务为向电力行业客户提供以定制化设备为核心、以自研核心技术为支撑 的脱硝还原剂制备系统以及脱硫废水处理系统的整体解决方案。2021年至2023年,公司营收分别为3.13亿元、2.84亿元、4.51亿元;归母净利润分别为4416.93万元、3190.60万元、6061.59万元。

在第一和第二轮问询中,北交所都问询了锐思环保收入增长的可持续性方面的问题。第一轮问询中围绕脱硝脱硫收入持续性、报告期内客单价与集中度变化较大、是否存在收入跨期确认等展开问询;第二轮问询围绕业务成长空间是否受限展开问询。

19、科拜尔:重点问询业绩增长的可持续性

科拜尔专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售,产品可广泛应用于家用电器、日用消费品、汽车零部件等领。2021年至2023年,公司营收分别为2.62亿元、3.07亿元、3.89亿元;归母净利润分别为2401.38万元、2923.10万元、4523.95万元。

在业绩的增长性方面,第二轮问询中北交所要求公司回答,2023 年业绩大幅增长与同行业公司相比是否存在较大差异、2023 年部分地区营业收入大幅增长是否符合行业发展情况等问题。

20、天盛股份:重点问询业绩的稳定性

天盛股份是一家主要从事晶硅太阳能电池用电子浆料研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企。2021年至2023年,公司营收分别为2.39亿元、6.32亿元、15.68亿元;归母净利润分别为2026.93万元、3009.41万元、5752.08万元。

在第一和第二轮问询中,北交所均问询了公司业绩稳定性方面的问题,第一轮问询收入结构大幅变动是否符合行业情况、向晶科能源销售大幅提高及合作稳定性等角度展开问询;第二轮问询从业绩快速增长及持续性的角度展开问询。

21、永创医药:重点问询了创新性问题和毛利率持续下滑的风险

永创医药主要从事三氟甲苯系列精细化学品的研发、生产和销售。2021年至2023年,公司营业收入分别为1.78亿元、2.78亿元、3.03亿元;归母净利润分别为3747.91万元、5405.08万元、5612.43万元。

北交所在第一轮和第二轮问询中,均问询了创新性问题和毛利率持续下滑的风险。特别是创新性问题,第一轮围绕产品结构单一及创新特征体现展开问询,第二轮围绕产品结构单一及是否存在被淘汰的风险展开问询。

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