美联储公开市场委员会双重战争：诠释经济弹性与通胀挑战

（原标题：美联储公开市场委员会双重战争：诠释经济弹性与通胀挑战）

美联储公开市场委员会决定在连续两个月的政策会议后，5月份继续按兵不动，其联邦基金利率目标区间维持在5.25%—5.50%之间。在背后推动这一决策的，是委员们对当前经济状况和通胀前景的不断变化的解读，这无疑是一场双线作战。

关于美国经济的回弹性，委员会通过一系列的政策措施和经济数据分析揭示出其内在逻辑。在2019年以来，经济总体具有弹性，与一年前相比实现就业和通胀目标的风险趋于更好的平衡。然而，虽然相较以往，总体经济状态更为积极，但通胀压力并未有明显的下滑。通胀比此前预期更为持久，并且在过去一年有所缓解但仍居高不下。这就让美联储处于一个至关重要的困境中。

美联储联邦公开市场委员会在月底的会议落地后，紧随其后的5月22日，公布了会议纪要，这一决定通过公布信息的形式，向全球公众和市场揭示了美联储的内部观点和对经济前景的判断。在纪要中，明确提到了委员会目前对通胀的担忧，并且表示在实现就业和通胀目标上，风险趋向于更好的平衡。基于此，他们预测，到年底降息25个基点的次数少于两次；基于期权价格的模态路径表明，最多一次降息将在2024年实现。

然而，尽管美联储对经济前景的预判大致积极，但市场对于未来的预期并不乐观。相反，由于通胀压力的持续，使得市场对于未来利率的预期与美联储有所背离。这种背离或许反映出市场对于现有的经济形势和美联储政策的担忧和不确定性。在2024年前，委员会的政策路径将如何发展，仍未可知。

因此，面对篡位的挑战和日益严峻的通胀压力，美联储联邦公开市场委员会的决策将如何影响并最终塑造未来的经济景象，注定是一场考验智慧和决心的双线作战。这使得尽管当前的就业率和经济增长看似乐观，但在脆弱的全球经济背景下，风险仍无法忽视。美联储的等待和观察策略将引导整个全球市场的风险偏好和预期，其决策重要性不言而喻。在充满挑战和机遇的交汇点上，联邦公开市场委员会如何以审慎的态度和充分的准备，进行正确的判断和有效的应对，值得全球关注。

本文源自：金融界

作者：金知了