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制冷剂持续涨价 行业龙头回应市场关切

来源:证券时报网 2024-05-10 22:36:00
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(原标题:制冷剂持续涨价 行业龙头回应市场关切)

今年以来,随着制冷剂的价格持续上涨,氟化工概念股在资本市场上演了一场精彩的上涨行情。未来将何去何从,行业一哥巨化股份(600160)近日召开的业绩说明会牵动人心。

公开数据显示,截至5月4日,主流制冷剂产品R32、R134a、R125、R143a的市场价格分别达到了3.15万元/吨、3.2万元/吨、4.5万元/吨、6万元/吨,较年初上涨85.3%、16.4%、63.6%以及87.5%,涨幅较为显著。

对于制冷剂产品的持续涨价,巨化股份总经理韩金铭在业绩说明会上表示,今年以来,氟制冷剂产品价格持续上涨,主要是多年价格下跌至历史低位,在供需格局、竞争格局显著改善下,价格恢复性上涨。

具体而言,2023年,我国二代R22生产配额加速削减了19.1%(按《蒙特利尔约定书》第19次缔约方会议,2020年应削减35%、2025年应削减67.5%),且存在2025年削减预期,导致供给收缩、产品价格上涨。对于三代氟制冷剂,其配额基线期为2020至2022年,行业企业为了争夺生产配额,在进入基线前就扩建产能,导致产能严重过剩,在配额争夺期间,行业出现惨烈竞争、产品价格下跌,部分企业严重亏损被迫停工停产。

2024年,是我国三代氟制冷剂实行生产配额制的第一年,随着生产配额的下发,供给受到生产配额限制,原来严重过剩的产能一次性去化。此外,经过配额基线期的激烈争夺,行业竞争格局显著优化,配额向头部企业集中。同时,随着下游需求改善,产品价格合理回归、恢复性上涨。鉴于二代、三代氟制冷剂未来生产配额将逐步削减,不排除因供需不平衡导致产品价格上涨。当然,亦不能排除阶段性的供需和市场预期变化以及所处价位等因素,导致产品价格出现上下波动。

据了解,目前国内制冷剂上市公司主要包括巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技等。根据生态环境部办公厅发布《关于核发2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额的通知》,巨化股份(含子公司飞源化工)拥有的生产配额,R32占全国比重44.99%、R125占全国比重38.74%、R134a占全国比重35.48%、R143a占全国比重45.4%。

随着今年制冷剂价格的上涨,相关厂家赚得盆满钵满。数据显示,今年一季度,三美股份营收9.59亿元,同比增长23.27%;净利润1.54亿元,同比增长672%。巨化股份营收54.7亿元,同比增长19.51%;净利润3.1亿元,同比增长103.35%。

值得一提的是,2023年年底,巨化股份还斥资近14亿元,取得淄博飞源化工有限公司控股权。飞源化工主要产品包括制冷剂R32、R125、R134a等,2024年生产配额分别为2.4万吨R32、1.41万吨R125,1.59万吨R134a。

下一步,巨化股份是否还会进一步收购第三代氟制冷剂配额?对此,韩金铭表示,生产配额严重不均衡性导致生产成本的较大差异,形成不同企业间生产配额交易的客观动机,生产配额可便利交易为有效产能的整合提供了极为便利条件,有利于提升行业内部效率和效益,亦有利于行业竞争格局的进一步优化。尽管公司氟制冷剂生产配额在行业处于绝对领先地位,但亦不能排除未来在具备生产配额良好整合条件下(包括公司市场竞争和产能利用率提升需要、具有一定的投资回报等),视情收购第三代氟制冷剂生产配额。

制冷剂的源头是萤石,近期,国内的萤石价格也出现了涨价态势。对此,巨化股份董秘刘云华表示,公司含飞源化工年采购萤石精粉约40万吨左右,单价涨1000元,将增加采购成本约4亿元。今年一季度公司萤石采购均价2848.06 元/吨(不含税,下同),同比上年同期上涨12.13%,季度环比下跌7.58%。从近6年的情况看,处于2300至2800元/吨间波动。今年大幅波动的可能性较小。

国联证券最新研究报告指出,在制冷剂需求旺季的强力推动下,4月份国内氢氟酸的开工率及产量均出现了同比与环比的大幅增长,这不仅反映出下游市场需求的旺盛,同时也预示着产业链上游原料供应的紧张态势。尤为值得注意的是,作为氟化工重要原材料的萤石,其供需缺口预期将持续扩大,这将进一步推高氟化工相关产品的价格,并为整个氟化工产业链带来长期的盈利增长机遇。

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