回天新材：多条新增产线不断发力 2023业绩逆势增长只是刚开始？丨业绩有得秀

（原标题：回天新材：多条新增产线不断发力 2023业绩逆势增长只是刚开始？丨业绩有得秀）

2024年4月16日，国内粘胶剂领先企业回天新材交出了年度业绩答卷，公司在经济环境形势并不乐观的2023年，于多个应用领域发力，使得公司营收、净利均实现逆势增长，其中营业收入达到39.02亿元，同比增长5.05%；归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长2.41%。

展望未来，随着光伏用胶领域需求的持续增长，进口替代的深入，产品结构的升级，以及5G通信和新能源汽车动力电池领域的不断突破，公司业绩有望持续增长。

多产品占据龙头位置的领军企业

回天新材是国内胶粘新材行业领先企业，前身是襄樊市胶粘技术研究所，拥有40多年的发展历史，2010年公司在深交所上市。公司专注胶粘新材料研发，拥有六大学科2000多种产品，广泛应用于光伏新能源、新能源汽车、5G通信、消费电子、航空航天等领域，提供胶粘新材全面解决方案，公司布局上海、广州、湖北襄阳、湖北宜城、常州五大研发制造基地以及东南亚等产业基地。

当前，公司已经在多个维度建立起了稳固的竞争优势。

在技术研发方面，公司拥有大量自主知识产权的国内国际领先产品技术，科研成果转化工业生产能力强，是国内工程胶粘剂行业中研发品种最丰富的企业之一。公司取得了多项科研成果，其中2项产品被列为“国家重点新产品”，4个系列产品被列入“国家级火炬计划项目”，太阳能用单、双组份有机硅胶粘剂荣获“国家制造业单项冠军产品”，完成4项省级科技研究及开发计划项目、1项上海市高新技术成果转化项目，30余项科研成果通过了省级科技成果鉴定，共计获得国家级科技进步三等奖、省级科技进步奖、省技术发明奖、省科技创新企业奖等10余项政府科技奖励。

公司被认定为“2021年国家技术创新示范企业”、“国家企业技术中心”、“国家知识产权示范企业”、“2023年智能制造示范工厂”、“湖北省智能制造试点示范”、“湖北省专精特新小巨人企业”。截至2023年12月31日，公司及子公司拥有191项授权专利权，其中发明专利147项、实用新型专利41项、外观设计专利3项。

其中2023年度，公司开展重点研发项目46项，其中量产阶段35项，涉及动力电池结构胶、锂电池负极胶、5G通信高导热界面材料、消费电子环氧胶、汽车电子三防漆、光伏双组份密封胶、高性能透明背板、汽车整车焊装胶、包装水煮/蒸煮一体化用胶、医药包装用胶、桥梁防腐用胶等产品，研发项目达成率约80%，新产品销量约4亿元，促进公司产品结构持续优化、产品技术水平稳步提升。

凭借着行业领先的技术研发和自主创新能力，在部分中高端产品细分市场上，公司产品指标已接近或达到国际同类产品水平，并正以其显著的性价比优势在各个应用领域逐步替代进口产品，抢占市场份额。

在品牌、客户资源方面，公司被评为“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、“十大光伏原材料及辅料品牌”。公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌获得“中国驰名商标”称号，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、涵盖产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，积累了一大批优质客户资源。

同时随着消费电子、新能源汽车、光伏新能源、航空航天、锂电储能等新兴领域的快速崛起，公司与中兴通讯、明纬电子、宁德时代、比亚迪、隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、阿特斯、宇通客车、中通客车、东风日产、长安福特等重点客户份额明显提升，优势应用领域地位进一步增强。

而在销售网络布局方面，公司基本覆盖全国所有地级城市和重要的县级城市，是行业内销售网络最大、经销商最多的企业之一。近年来公司有效推行大客户战略和重点项目突破，优质大客户占比逐渐提高，销售网络和客户结构持续优化。同时，随着外贸业务的高速增长，公司在东南亚、印度、中东、日韩等主要市场的销售网络逐步建立并完善。

凭借诸多成型的竞争壁垒，回天新材得以在2023年依旧实现业绩的增长。

核心产品全面发力 2023业绩逆势增长

核心产品驱动下，回天新材2023营收、净利规模再上行。

2023年，全球政治经济形势纷繁复杂，外部环境不确定性持续，国内经济虽处于复苏期，但经济恢复整体不及市场预期，存在有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱等问题。即便如此，作为国内胶粘剂行业头部企业，回天新材在多个应用领域均取得了不错的经营成果。

其中在深耕了10余年的光伏硅胶领域，公司凭借完善的研发管理体系、优质的产品性能、快速稳健的交付能力、良好的行业品牌影响力及服务响应能力等，持续深耕行业头部客户，抢抓行业机会点，市占率持续稳健提升，依旧稳居龙头。公司聚焦光伏TOP客户点上发力，借助新增产能稳健保供，在头部客户继续高份额领跑，实现销量和销售额的稳定增长；同时阻水胶、丁基胶、UV胶等新产品布局和推广多点开花，多家客户测试认证通过，持续构建核心竞争力。

推动光伏硅胶出货量同比大幅提升，即便受产业链价格下行影响，销售收入仍达到15.86亿元，同比增长约16.07%。

而在近几年重点资源投入的主要赛道之一的高端电子领域，公司凭借扎实的技术实力，多产品线布局，持续产品结构升级，在深耕电源、智能电器等传统存量市场，维护重点客户份额稳健的同时，培育高质高值产品，布局手机、智能穿戴、汽车电子等增量业务，PUR热熔胶、环氧底部填充胶、三防漆、UV胶等产品在消费电子、芯片封装、汽车电子等领域标杆客户处快速上量，产品毛利率提升，有效补充电子板块整体业务水平。电子电器用胶2023年实现销售收入5.61亿元，同比基本持平。

在最早布局和进入主赛道之一的大交通领域，回天新材持续拓展新市场和新客户，近年来在新能源汽车、乘用车等细化业务领域市占率实现稳步提升。公司2023年在大交通领域胶粘剂产品销售收入7.24亿元，同比增长28.03%。

再加上公司积极响应“一带一路”政策，持续坚持“走出去”策略，通过稳健渠道挖掘+自主销售，加大海外市场客户的拓展力度，公司2023年出口业务收入5.61亿元，同比增长6.52%。

此背景下，公司于2023年实现营收同比增长5.05%至39.02亿元，归母净利润同比增长2.41%至2.99亿元。

展望未来，公司业绩增长依旧具备稳固基石。

多领域需求增长+新增产能发力 发展再迎提速

胶粘剂行业作为精细化工的子行业，是国家产业政策重点支持行业，胶粘剂与密封剂产品下游应用领域广泛，包括汽车与交通运输、电子电器、新能源、绿色包装、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料。

我国胶粘剂市场规模超千亿，行业近年来呈现持续、稳定发展的态势。

根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，2021年我国胶粘剂行业总产量约763.2万吨，销售额约人民币1103.2亿元，分别比2020年增长7.64%和9.62%，其中出口量和出口额较2020年分别增长9.13%和25.42%；2022年我国胶粘剂行业总产量约788.4万吨，销售额约人民币1151.4亿元，分别比2021年增长3.30%和4.37%，其中出口量和出口额较2021年分别增长8.16%和9.68%，出口主要集中在制造业转移国家（越南、印度及其他部分东南亚国家）和俄罗斯、巴西、美国、韩国等。

我国粘胶剂产量和销售额情况 

资料来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会

随着“中国制造2025”、“碳中和碳达峰”、“一带一路”等国家规划和政策的大力支持，城镇化、信息化、工业化进程不断推进，国内投资需求、消费升级需求、改善生态环境需求，都为我国胶粘剂市场带来巨大的增长空间。

光伏、新能源汽车、锂电池等新兴领域及下游包装、建筑等传统市场对胶粘剂的市场需求并行，汽车、能源、电子信息等中端应用领域以及半导体芯片、消费电子、航空航天、船舶等高端应用领域对胶粘剂需求增长较快，新能源车、锂电池、光伏产品等外贸“新三样”扬帆出海，共同拉动我国胶粘剂行业发展。

根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会年会资料，“十四五”期间，我国胶粘剂的发展目标是产量年均增长率为4.2%，销售额年均增长率为4.3%，力争到2025年末，改变国产产品高端不足、低端过剩的局面，使行业高附加值产品产值的比例达到40%以上。

同时，行业集中度提升以及国产化替代还将更利于回天新材这样的本土代表型企业发展。

近年来，随着各行各业用户对胶粘剂产品质量、性能和环保节能要求的日益提高，市场竞争日趋激烈，低端胶粘剂产品利润趋薄，一些技术水平落后、缺乏自主创新能力、高污染、高能耗的小型生产企业相继被淘汰，行业处于集中度进一步上升周期，龙头企业、规模化、隐形冠军等企业加速发展，同时激发企业发展活力和专业化创新能力。高要求、高标准、高附加值的新兴市场，同样促进企业加大研发投入，进行科技创新，实现产品结构优化升级，龙头集中度进一步提升。

而且国产替代也在进行，在中低端产品市场，我国胶粘剂企业凭借产能、成本和生产优势，在全球竞争力优势明显；在部分中高端产品细分市场上，国产胶粘剂产品指标已接近或达到国际同类产品水平，且高端产品主要消费市场增量将在中国，进口替代前景广阔。

此背景下，新增产能不断发力的回天新材，有望最大程度享受到市场机遇。

根据公司年报披露，2023年公司年产3万吨光伏有机硅密封胶生产线、年产1万吨锂电池用聚氨酯胶生产线、年产1.5万吨锂电池电极胶粘剂生产线、年产3600万平方米太阳能电池背膜生产线、年产3.93万吨电子胶粘剂智能化生产线等陆续建成投产。全面提升公司智能化制造水平，有效提升公司对光伏新能源、消费电子、半导体封装、汽车电子、新能源汽车及动力电池行业客户的供货能力。

2023年下半年，公司在越南启动建设年产2600万平米光伏背板建设项目，也开启海外产能布局的第一步；根据光伏用胶未来供货需求，在襄阳继续投建年产约4.4万吨光伏单组分有机硅密封胶项目；启动收购安庆华兰科技有限公司51%股权事项，加速推进锂电负极胶（SBR）战略业务产能布局。

此外，截至2024年3月20日，公司已回购股份1970.07万股，成交金额2.00亿元，顶额完成的回购计划，也彰显出了公司长远发展的信心。

就目前而言，作为国内胶粘剂主流生产企业，回天新材随着光伏用胶领域需求的持续增长，进口替代的深入，产品结构的升级，以及5G通信和新能源汽车动力电池领域的不断突破，公司业绩有望持续增长。