专家访谈：资金瞄上了半导体新赛道，未来将有持续订单

【中泰电子|设备】北方华创奏响冲锋号，乐观看待设备一季度业绩

#事件：

北方华创发布亮眼一季度业绩预告：预计24Q1实现营收54.2-62.4亿元，YoY+40%至+61%；归母净利润10.4-12.0亿元，YoY+76%至+103%；扣非归母净利9.9-11.4亿元，YoY+86%至+114%。

业绩亮眼主要系公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额稳步攀升，且随着公司营收规模的持续扩大，规模效应逐渐显现，成本费用率稳定下降，公司盈利能力稳步增强。

#点评：

北方华创作为平台型设备龙头，业绩具有代表性，乐观看待设备整体一季度业绩表现。

设备国产化取得扎实突破：22-23年国产设备与晶圆厂，克服不利外部因素，积极进行国产设备验证与导入——北方华创在此前预告指出23年新签订单超300亿，其中IC设备超210亿，显现国产设备厂商验证导入后订单开始放量。

乐观展望24-26年下游需求：

1）存储：长江存储23H1增资近500亿元，合肥长鑫23H2增资近400亿元、24年3月子公司长鑫科技融资108亿元，奠定24-25年设备招标基本盘；

2）逻辑：中芯国际法说会上表示，24年维持23年近75亿美金的高位资本开支不变；近期上海华力计划建设康桥二期项目，仅厂房和配套设施投资近100亿元，整体投资规划有望在400亿元以上，厂房建设后的设备招标高峰期在25-26年。

设备当前位置较低：半导体设备指数当前位置，低于22年10.7美国半导体制裁后的最低位，在基本面持续超预期的情况下，具备较大的向上弹性。

#相关标的: 

【刻蚀】：北方华创、中微公司

【薄膜】：拓荆科技

【量／检测】：中科飞测、精测电子

【涂胶显影/清洗】：盛美上海、芯源微

【CMP/减薄】：华海清科

【离子注入】：万业企业