牛了！A股走出独立行情，原因为何？“两融”小作文发酵，传有中大型券商暂停融券券源，两融业务成单融？

（原标题：牛了！A股走出独立行情，原因为何？“两融”小作文发酵，传有中大型券商暂停融券券源，两融业务成单融？）

金融界4月11日消息在美联储“鹰声”呼啸下，昨夜今晨、欧美、亚太股市全线大跌。反观，A股却低开高走，成了今天全球股市为数不多的亮点之一！在A股高奏凯歌的同时，一则两融传闻或许能够揭示A股走出独立行情的原因。

11日早间，关于“两融”小作文的逐步发酵，有市场消息称，4家A股头部券商已暂停融券。午间据券商中国表示一家头部券商的融券池目前已经看不到了，暂时没有了融券标的。不过，另一家头部券商则称，融券目前没有暂停。有中型券商表示，目前亦未收到任何关于融券业务的通知。

总体看，目前A股市场融券业务的各家券商具体开展情况不尽相同，而融资业务都保持正常，有网友调侃券商的两融部成了单融部。

至于监管是否有意呵护市场短期走势，目前尚没有公开消息。

融资融券相关规则处在动态调整之中

值得注意的，融资融券等今年以来一直处于风口浪尖上，相关规则一改再改，一直处在动态调整之中。

今年初，A股不断探底，爆仓声音不断传来，在市场一片茫然的关键时刻。证监会出手调整转融券规则。

1月28日，证监会公布了两项调整：一是全面暂停限售股融券出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。第一项调整已于1月29日起实施，而因涉及系统调整等问题，第二项调整则自3月18日起实施。

2月5日，证监会就两融问题再次表态，表示将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

2月6日，证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问，对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施：一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。随后，多家券商紧急制定修改两融业务方案，涉及最低平仓线下调等多项措施。

3月18日起，转融券业务新规开始实施，正式由“T+0”变为“T+1”，此后转融券的存量将逐步了结。少数上市公司大股东、实际控制人利用其本身的信息优势、资源优势，通过各种绕道减持、套现的漏洞被封堵。

据交易所最新公布的数据显示，截至4月10日，沪深两市的融资融券余额为16273.31亿元，相较上个交易日增加2764.3万元，其中融资余额15319.74亿元，相较上个交易日增加16.95亿元。分市场来看，沪市两融余额为8620.19亿元，相较上个交易日减少10.72亿元，深市两融余额7653.12亿元，相较上个交易日增加11亿元。

A股有需要呵护的理由

不过，从国内外环境看，A股的确有需要呵护的理由。

4月10日，美联储公布了3月19日至20日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要，会议纪要中一篇鹰声，6月底美联储降息的预期基本落空。

会议纪要显示，美联储官员们认为，目前的利率仍然能够很好地应对不断变化的经济状况，例如通胀下降速度放缓，不得不将当前限制性立场维持更长时间的可能性。决策者担忧通胀下降速度不够快，可能需要在更长的时间内保持紧缩政策。报告还释放了缩表调整信号，官员们倾向于将速度放慢一半。

而国内3月份CPI、PPI数据一般，3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，环比下降1.0%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.8%，环比下降0.1%。

“3月PPI略低于预期，环比降幅收窄”，周茂华表示，这主要反映全球工业部门需求偏弱，部分行业产能过剩及削价促销压低工业品市场价格；另外，大宗商品价去年基数仍相对高，同比继续下滑。但从环比降幅趋向收窄，工业部门整体经营状况有望逐步改善。

此外今日中午，国际地缘政治出现进一步升级的迹象。

国汉莎航空公司当地时间4月11日宣布，因担忧飞行安全暂停自德国往返伊朗首都德黑兰的航班。汉莎航空在声明中称，正密切关注中东局势并与有关国家政府保持联系。在以色列空袭伊朗驻叙利亚使馆后，伊朗方面曾表示要实施报复。德国汉莎航空和其旗下的奥地利航空是目前仅有的执飞德黑兰航线的西方国家航空公司。

本文源自：金融界

作者：大江大河