未上市先变脸！为了募资而募资，95%营收靠海外，实控人美国背景

有些公司被质疑为了上市而上市，为了IPO而安排募集资金用途。

比如$美新科技(SZ301588)$美新科技。

美新科技主要从事塑木复合地板材料及其制品的研发、生产和销售，主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材。

这家公司以外销为主，差不多95%的营收都来自国外！当然，并不是说赚外国人的钱不行，而是公司IPO募资用途受到了巨大争议。

咱们重点来说说。

在招股说明书中，关于对募集资金投资项目必要性的解释，主要归纳为两点，一个是“解决公司产能瓶颈，满足市场快速增长的需求”，另一个是“抢占国内户外型材市场份额，增强公司市场竞争力”。

但就是这两点，存在巨大争议。

可以看到，2020年-2023年上半年，美新科技产能利用率并不高，甚至低于70%。也就是说，公司产能是足够的。所以，这时候大幅扩产，有必要吗？

另外，长期以来公司以外销为主，内销业务收入占比长期低于5%。在这样的背景下，公司表示要加快国内市场布局，要斥巨资加大国内营销网络建设，是否有唬人的嫌疑？

是不是可以理解，如果不是IPO，公司差点都忘了还有国内市场这回事？所以，是不是为了募资而募资？

好在的是，根据发行结果显示，按照14.5元/股的发行价，美新科技预计募集资金总额约为4.31亿元，不及计划募资金额的一半。

但是，这家公司的争议远远没有结束。

先从经营业绩说起。

2020年-2022年，美新科技营业收入分别为4.97亿元、6.95亿元和7.46亿元，同期净利润分别为6514万元、9347万元和8475万元。2023年，根据公司预计，美新科技营业收入为8亿元，同比增长7.32%；净利润为7411.67万元，同比下降12.54%。

注意，2022年和2023年，美新科技净利润已经连续两连降。也就是说，公司还未上市，业绩就先变脸了！

注意，这还不是重点。

2020年-2022年，美新科技经营现金流净额分别为-1.16亿元、-2.14亿元和-1.51亿元；2023年上半年，这个数字是-1.38亿元。也就是说，公司经营现金流净额长期为负数，表面上公司似乎赚了钱，但其实一直处于失血状态。

而这，就又不得不提到公司的应收账款。

2020年-2023年上半年，美新科技应收账款分别为8616.2万元、1.34亿元、1.05亿元和2.19亿元，不断增加。所以，结合经营现金流来看，是不是可以合理怀疑，公司存在通过提高应收账款，达到美化收入的目的？

补充一点，截至2023年6月底，美新科技账面货币资金为1.16亿元，但是，对应的短期借款这一项就达到了3.75亿元，公司非常的缺钱。

也就是说，如果公司不能通过IPO募集资金，那么公司的债务情况将会更加严峻。

最后，也是质疑最大的一个地方。

美新科技的实际控制人为“林氏三兄弟”，也就是林东融、林东亮和林东琦，合计持股比例为51%。

但是，这里面牵扯到身份的问题。

林东融、林东亮和林东琦三兄弟均拥有美国永久居留权；公司董事、副总经理郑小明，为“林氏三兄弟”妹妹的配偶，同时也是实控人的一致行动人，也拥有美国永久居留权；此外，公司的销售总监林楚琛，为实控人林东融的儿子，拥有美国国籍和香港永久居留权。

也就是说，美新科技实控人家族都拥有美国背景！

所以，这会不会引发新的风险呢？

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