财报前瞻 | 英伟达市值开年涨了一个特斯拉，下一步剑指800美元大关？

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半导体巨头英伟达 $NVDA 将于2月21日（美东时间）盘后发布2023年Q4财报及2023全年财报。

据彭博分析师预期，英伟达Q4营收为201.9亿美元，同比增长234%；调整后净利润112.7亿美元，同比上升419%；每股收益为4.19元。近期共有30位分析师给出“买入”评级，平均目标价660.04美元。

英伟达今年的股票表现令人印象深刻，其股价上涨了三倍多，而其市盈率一度飙升至200以上。2024年开年，英伟达股价继续走高，在大约6周的时间内，市值又增加了约5000亿美元，几乎相当于整个特斯拉的市值。

回顾上一季度业绩，英伟达在Q3营收达到创纪录的181.2亿美元，同比增长206%，Non-GAAP准则下的每股收益为4.02美元，均高于市场预期。四季度营收指引同比增230%至200亿美元，较预期均值高近12%，但较最高端预期低近5%。CFO称，最近几个季度，中国等受出口限制影响地区贡献20%到25%的数据中心收入；四季度在中国销售料将“大幅下滑”，下滑足以被其他地区销售增长抵消。

聚焦四季度，在财报发布前，英伟达获华尔街金融机构集体唱多。

绩前大行疯狂唱多至800美元

在本周一，高盛将英伟达的目标价从625美元大幅上调至800美元，较上周五收盘价高出21%

高盛分析师认为，英伟达的数据中心收入不会像之前预测的那样在2024年下半年下降。相反，高盛认为，由于“大型云服务提供商在生成式人工智能基础设施上的持续支出、不断扩大的客户群体以及多个新产品周期”，英伟达将在2025年上半年的数据中心收入持续增加。

尽管英伟达确实面临着日益激烈的竞争，但高盛认为由于其强大的硬件、互补的软件产品以及快速的创新步伐，英伟达将在可预见的未来继续保持“行业黄金标准”。根据供应链反馈，预计英伟达将在2024年第二季度提高下一代H200超大规模处理器的产量，B100/B40将在2024年下半年投入生产，X100/X40将在2024年下半年投入生产并将于2025年推出。

上周，美国银行同样将英伟达目标价从700美元上调至800美元。

美国银行表示，尽管目前英伟达的股价自2023年初以来已经上涨了350%，但由于人工智能需求还处于起步阶段，英伟达的股票仍然为投资者提供了“令人信服的估值”。美国银行分析师表示：“虽然还处于早期阶段，但美国顶级云客户的结果表明，GenAI的支出有着坚实的动力。”

彭博分析师认为，预计英伟达的收入将随着其最大业务板块数据中心的扩张（未来几年约20%的年化增长率）以及第二大业务板块游戏业务的复苏（由于中国市场的复苏和库存正常化）而恢复增长。对人工智能的日益增长需求，特别是在服务器方面，将成为硬件和软件收入增长的主要驱动力。汽车业务虽然规模相对较小（约9亿美元），但预计增速将更快（年增率超过30%），随着2024年和2025年新的OEM厂商的加入。在游戏和个人电脑库存问题导致利润率最近下降之后，利润率可能会恢复到之前的最高水平。

据TipRanks数据显示，回顾过去12个季度，英伟达盈利公布后的股价变动平均为±7%。

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