上市公司股东借道股票质押，恶意爆仓减持？质押危机袭扰A股，A股千股跌停之下，证监会罕见午盘发声！密切监测，采取有力措施

（原标题：上市公司股东借道股票质押，恶意爆仓减持？质押危机袭扰A股，A股千股跌停之下，证监会罕见午盘发声！密切监测，采取有力措施）

金融界2月5日消息 在上午A股各大指数创下阶段新低之后，赶在午后开盘前三分钟，证监会火急火燎的回应了萦绕在A股上空的质押爆仓传闻。

证监会表示，截至2月2日，两市股票质押市值占总市值的比重由2018年高峰时的10.51%降为3.38%，质押融资余额由2.69万亿元降为1.59万亿元，上市公司第一大股东质押比例超过80%的数量由702家降为227家。就今年以来的情况看，质押规模较去年年末还有所下降。

不过证监会也含蓄的表示今年年初至2月2日，沪深两市共披露大股东补充质押公告106单，较去年同期确有一定增加。从沪深两市数据看，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元，占市场日成交额的比重很小。

在文尾，证监会强调会密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险。引导券商等机构增加平仓线弹性，促进市场平稳运行。

A股一度出现千股跌停的场面

值得注意的是，在A股泥沙俱下之际，轰隆隆的爆仓声一直围绕在A股上空，在雪球产品"爆仓“风波过后，上周末部分上市公司股东通过股票质押达到绕道减持目的消息不断发酵。传闻称上市公司股东的有两大套路：一是“大股东通过各种渠道把股票质押出去，让股票下跌20%，达到平仓线让其爆仓。这样从形式上没有任何违规减持行为，不是主动减持而是被动清仓”；二是“触发平仓时没有道德感的大股东故意不补仓，万一丢掉控制权在低位再补回来就是了”。

在恶意减持等各种不利传闻的影响下，今日A股三大股指低开后，迅速跳水，纷纷创下阶段新低，A股一度出现千股跌停的尴尬场面。

上市公司疯狂补充质押

市场的担心也并非完全没有道理，上市公司股东质押危机向A股袭来。

中登公司最新数据显示，截至2月2日，A股质押公司数量为2425家，质押笔数为1.67万笔，质押总股数为2.28万亿元，质押总比例为3.62%。按照笔数来算，在股票质押市场，目前重要股东达平仓占比为36.59%，已达预警未达平仓占比为7.80%，未达预警线占比为55.61%。

从质押警戒线层面看，据方正证券近日研报数据统计，目前跌破警戒线且质押占总股本1%以上的股权质押项目共1974个，其中，ST雪发、安泰集团、光启技术质押比例居前。

Wind数据显示，截至2月2日，第一大股东质押比例超过80%的A股上市公司共有203家。其中累计质押占持股比例100%，即全部质押的有59家。质押股份占总市值比重超过50%的则有14家。海德股份、国城矿业最多，分别达到75.09%和70.15%。

随着A股跌跌不休。越来越多的公司股东出现补充质押情况。截至2月3日晚间，公告股东补充质押的上市公司达114家次，仅2月2日当天就有28家公司发出公告。

这其中典型代表是恩捷股份。截至2月2日收盘，恩捷股份报40.40元/股，年内累计跌幅达28.90%，相较2021年股价高点累计下跌近9成。自今年开年以来，恩捷股份已发布4份股东补充质押公告。

2月2日晚间，恩捷股份公告，公司副董事长、总经理暨实际控制人家族成员之一李晓华分别于2月1日、2月2日将其持有的公司股票221万股、200万股用于补充质押。截至公告披露日，李晓华及其一致行动人累计质押公司股份15265万股，占公司股份总数的15.61%，占其自身持股比例的38.10%。

而这也是，自2022年11月24日以来，恩捷股份已累计发布23份股东补充质押的公告。

两融爆仓传闻也是压在A股的一座大山

除了质押危机外，1月底的两融爆仓传闻也是压在A股身上的一座大山。

1月31日盘后，一张某券商员工的朋友圈截屏刷爆网络。其中提到“公司今日营业部融资内爆仓客户人数为2018年以来最多，多于2022年4月。”

有两家大型券商的营业部投顾人士表示，最近几天维持担保比例低于130%平仓线的两融客户确实较多。某大型券商营业部投顾表示，最近跌破平仓线的大多是之前被套牢的客户，“事实上，自去年大盘跌破3000点后，我们打电话通知客户追保的情况就开始多了起来。”

不过，随着A股不断下挫，两融余额连续缩水，连续6个交易日减少。截至目前，A股市场两融余额为15236.41亿元，较上一交易日减少309.45亿元；其中融资余额14599.35亿元，较上一日减少291.36亿元。

分市场来看，沪市两融余额和深市两融余额分别较上一日减少143.82亿元和165.26亿元，北交所两融余较上一日减少3759.23万元。两融余额连续6个交易日持续缩水，其间两融余额合计减少832.86亿元。具体交易日来看，2月2日两融余额减少309.45亿元，单日缩水金额创2016年1月12日以来新高。

中信证券：股票质押风险整体可控

对于目前的A股质押情况，券商们给出的分析普遍乐观。

中信证券在最新的研报中指出当前股票质押风险整体可控，其给出了两大逻辑：

1）总体上看，股票质押规模明显下降。2018年9月底时股票质押整体规模达4.90万亿元，占当时A股总市值9.0%，而2024年1月26日时，股票质押整体规模仅2.57万亿元，占A股总市值3.1%。

2）结构上看，当前股票质押平仓风险或主要集中于大市值公司，由于大市值公司较低的质押比例及或较优的补充质押能力，股票质押风险可控。指数角度看，截至2024年1月26日，偏小市值公司的指数中证1000及中证2000跌幅较小，而较大市值公司的沪深300跌幅更为明显，故当前股票质押平仓风险或主要在较大市值公司。由于较大市值公司的质押比例相对较小，如沪深300质押比例仅为1.5%，且较大市值公司的股东或具备更优的补充质押能力。

海通证券在研报指出，21年以来未解押的股权质押规模为1.58万亿元，其中跌破平仓线的股权质押累计规模为8497亿元、占比为53.7%。这0.85万亿元是跌破平仓线的股权质押累计规模，其中大部分已缴纳保证金，对市场影响已不大，而最近跌破平仓线的质押股权补仓压力才最大。最近一周（2024/1/26-2024/2/2）A股跌破平仓线质押股权规模总计为3262亿元（占股权质押规模比重为20.6%）；按照补足保证金至警戒线水平，股权质押交易出质方需补充保证金778亿元。

本文源自：金融界

作者：大江大河