李大霄十年心路：知无不言，来者可追

1990年12月19日，上交所在“以改革促开放、以开放促发展”的时代大潮中应运而生，于黄浦江畔敲响了新中国资本市场第一记开市锣。30多年来，证券市场从区域到全国、从单一到综合、从封闭到开放，发生了巨大变化。但，有这样一个人，在其中相当长的时间段内，持之以恒地为投资者进行投资者教育，他就是李大霄，一位A股市场的“红人”。

在投资者教育这件事情上，李大霄近乎每天都在坚持，但是人们对他的看法非常的两极分化，有的投资者认为，他的发言对炒股帮助不大，应该“慎言”，但也有投资者认为他的预测有理有据，并称李大霄帮助他们在底部区域增强了信心。“一只脚已经踏上了天台，就是听到李大霄的声音，才收了回来”。有网友在李大霄微博中留言。

预测股市是件吃力不讨好的事，预测不准确被骂不说，即便预测十分准确，也会有投资者骂你操纵市场，只因和他的预判不符。但没有人做这件事，不代表这件事情不重要。如今，中国有2.1亿的股票投资者和7亿的基金投资者，在这个庞大的群体中，有很多都是经验不足的新股民、新基民，甚至在股市经验上如同一块白色板。他们并不清楚什么时候该入场，又该选择哪些标的。

通过李大霄书籍、文章和视频，不难理解他的心路历程，“找不到别人来做，那只能是我亲自来做这个工作。”就这样，这个每天发声服务全国股票与基金投资者，同时也要接受他们“审判”的工作，就落到了李大霄的身上。怎么做这项工作，对于李大霄来说也有两种选择，一种是模棱两可，给出一个模糊的观点同时，正面说一遍，反面再说一遍。这样的观点虽然让人看了一头雾水，但是不容易犯错。另一种则是给出自己明确的观点，这样虽然更有意义，但明确就意味着可能出错，一旦出错，就可能承担各种各样的巨大压力。

李大霄书中说道，“鲁迅先生说，浪费别人时间，无异于谋财害命，我也是这句话的奉行者。我相信没有投资者需要这种正反两面都说一遍，观点十分模糊的分析，所以这种预测，不做也罢。我要做，就必须要做到知无不言，言无不尽。因此我不仅要自己观点要明确，更要让听众听得懂，我觉得这样才是有意义的。”

除了提供长期判断之外，李大霄还会鲜明地说出当下的想法，向社会敞开心扉，当然这样频繁发声非常有可能会错，但这也是有作用的。李大霄在一篇文章中说：“当我遇到困难彷徨无助的时候，是多么希望得到别人的帮助。而对市场及时分析和客观判断，估计也是很多人时刻想知道的东西，在众人彷徨迷茫的时候，心里的安定非常重要，因此坚持发声，或许就有人从中受益。只有建立了与听众沟通的渠道，才有机会开展投资者教育的工作，才能够最大程度帮助投资者避免投资陷阱。”

如何进行投资者教育也是一门学问。在这样一个快餐时代，如果每天都把观点洋洋洒洒几千字都写出来，恐怕是没有多少人愿意去看的，只有把这些内容，用听众能够听得懂的语言表达，才能有人愿意去传播或者去尝试理解，当中有兴趣者再找相关书籍和长篇文章进行深入研究，不然若听众听不懂，也是没用的。

就这样，在2012年初，李大霄提出了2132点钻石底的观点。这三个字，指的是最低估最优质的蓝筹股已经露出了钻石般的投资机会，从绝对值上看，很多的股票的PB(市净率)都达到了历史最低，甚至个别公司到了0.5、0.4的程度。从相对值上看，当时A股很多股票，股价已经比港股低很多了，而港股在全球主要市场中估值垫底，现在回头看这是不敢想象的，所以在钻石底这个地方，这一名字也是来强调当时优质股票的弥足珍贵。事实上也证明，虽然当时点位被击穿，但最优质股票的股价重心提前见底回升。

提出了钻石底后，李大霄又在随后的市场中提出了地球顶、婴儿底等观点，其中特别是地球顶的提醒，让不少人逃顶成功回避了风险，李大霄这次没有只用长篇幅输出观点，而是结合使用了极尽简洁的表达方式，不断渗透到了散户投资者之中。

“用一个个具象的名字，让投资者了解我的观点，进而弘扬正确的投资理念，算是找到了正确的工具，但这仅仅是有效服务投资者的第一步。事实上每次的发声，能够听到的只有极少的一部分人，所以某一个顶部或者底部，我可能要喊成千上万次，才会有更多数量的散户投资者听到，但这也意味着，开始喊出顶部或底部，一般并不是真正的顶底，还要给散户足够的时间，散户朋友是需要时间的，理解了这一层，或许投资者就能够理解李大霄的良苦用心。”李大霄在文章中直言。

这段话没有一点苦涩的意味，然而笔者心中却泛起一阵涟漪。这些年，李大霄虽然支持者众，但在各大平台上受到的不理解、质疑甚至攻击也是不少。从很多网友的留言中看出，赚钱者挺李大霄，亏钱者骂李大霄。从这个角度来看中国投资者教育工作任重道远，需要“吾往矣”的勇气。

“他们都说，年少不懂李大霄，听懂已是中年人，在质疑声之外，有的投资者听了李大霄的观点10年之后，突然他听懂了，并且悟到原来就是乱炒的。就算十万个人之中，只有一个受益，我觉得，我的努力都是值得的。我认为一个人的价值，不在乎赚了多少钱，而是能够帮助到多少人”。“坚持是人生的理念和信仰，坚持到底的人一定会得到回报，而我就是那种愿意坚持到底的人。”李大霄文章中说道。

回顾以往的证券市场，尽管有着李大霄这样不断教育投资者的大V，每年更是有无数的投教活动在线上线下举办，然而很多投资者还是因为经验不足，在A股市场犯下了这样那样不可挽回的错误。

“过去，绝大多数的人不懂价值投资，都是想甲赚乙的钱，乙想赚甲的钱。实质上就是技术高的人赚技术低的人钱了。那么，经验并不丰富的，还抱着这类想法的散户投资者，你觉得能够玩得过那些资本大鳄吗？所以，这类投资者陷入了苦海之中。而在上市公司身上挣钱，才是一条光明大道。投资者需要根据风险承受能力循序渐进，要先买基金毕业后才能买股票，而到了购买股票阶段之后，对于普通的投资者来说，最为简便的办法还是在低位买入最优质龙头公司，享受公司成长带来的红利。只有坚持余钱投资、量力而为、理性投资、价值投资的原则才能更加久远。要拥抱低估蓝筹股、远离高估的五类股票方能够实现幸福美好人生，只有做好人买好股才能得好报。”李大霄书中直言。

除了让投资者树立正确的观念，政策层面更加重视提高投资者回报重视保护散户也是必不可少的。在这一点上，李大霄建议中国股市仍然有可以完善的地方，包括降低交易成本、引入长期资金，鼓励上市公司加大分红、更多实施回购以及鼓励大股东更多增持公司、开展员工持股等等政策方向，都可以更多地去实施。“散户朋友是中国股市最大奉献者、贡献者，他们是功臣！我们一定要保持市场稳定，只有爱护散户、保护散户、捍卫散户，让散户赚！才是中国股市长期健康稳定发展的唯一出路。”李大霄在北京金融街改革开放40周年大型演讲中直抒胸臆。

此外，加强投资者教育，仍然需要更高层面大力推进：“李大霄在各种场合呼吁应该在国民教育这里面加上一个投资与证券知识的基本教育，这属于财商教育的一部分，对于提升基本能力是挺重要的。大家对证券市场认识都不太够，因为在这个市场上，很多人用毕生积累的钱财富，就这么因为缺乏知识购买了高估五类股票这么消耗掉了，其实是很痛心的令我睡不着觉的一个事情，有了这样的基本教育，其实这种情况是可以避免的。”这个呼吁，笔者已经听了十年了。

整体看下来，李大霄近十年的对大盘顶与底区域的预判，成功率是相当高的，特别是对顶部的判断，基本准确划出了顶部区域。他一直弘扬余钱投资、量力而为、理性投资、价值投资，买好股的观点也是非常正确的。投资是风险自担的，如果投资者能够认同李大霄老师的观点，那就不妨有空就去听两句，认同的话就当坚定信心，不认同的话，多多思考他观点背后的价投逻辑，也会有收获。

如果不理解李大霄的行为，一直把他当作证券市场的一个开心的话题来看的话，那某种程度上来看，他也是成功的了，毕竟，十年如一日，让广大股民在起起伏伏的A股市场中能够开心地议论一下，不也是挺好的一件事吗？

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