央行两年来首度降准50BP，A股市场底正式确立了吗？

央行宣布降准，而且此次降幅高达50BP，我们回顾前两年央行降准的情况，基本上是下调25BP，这一次下调力度显著增加，为市场释放出一定的流动性。

这一次不仅仅是央行降准，而且还牵涉到定向降息的动作。从定向降息的举措来看，将会在1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。降准叠加定向降息的动作，超出了市场预期，也反映出目前释放流动性、引导LPR下调的迫切感。

央行降准对资本市场的走势偏利好。不过，从历次央行降准对股市的真实影响分析，降准次日股市却出现了涨跌不一的走势。股市会否借助央行降准的消息拉升一轮行情，仍然取决于市场资金的态度以及股票市场所处的位置。

当股市处于底部区域，且开始出现明显回暖的迹象时，央行降准与定向降息的举措更容易成为市场上涨的催化剂。对当前的A股市场来说，最主要的问题是流动性不足，股市信心低迷也导致了市场流动性跌入低谷。

此次降准给市场释放出一定规模的流动性，有望向市场提供长期流动性1万亿左右。临近春节小长假，市场流动性的缺口比较大，央行选择在节前降准，且实施超预期降准的措施，缓解了市场的紧张流动性压力，对资本市场而言，流动性压力得到缓解，自然也会从中受益。

央行降准叠加定向降息，为市场释放出积极的信号。但是，从市场资金的角度考虑，更可能期待政策组合拳的出台。例如，市场期盼已久的平准基金，会否在短期内落地，这也将会影响到整个市场的投资信心，同时也会影响到A股市场的中长期运行走向。

股市处于2800点附近的位置，正处于政策底、估值底以及市场底的位置。但是，在这个位置附近，若市场继续非理性下跌，可能会引发部分融资盘平仓或者自动赎回型期权下敲风险等。因此，从防风险、守底线的角度出发，除了及时降准与定向降息之外，还需要加快推进平准基金的出台。

作为一个具有非盈利性、政策性以及规模大等特征的平准基金，它的设立将会是A股市场的定海神针。未来，即使股市出现非理性下跌的走势，但平准基金会在合适的时间点发挥出它应有的作用。同理，在股市处于非理性上涨的过程中，平准基金同样会起到抑制股市过快上涨的作用。

央行两年来首度降准50BP，这个降准力度确实超出了市场预期。不过，降准只是短期缓解市场的流动性，从中长期的角度考虑，促使股市持续平稳运行，仍需要平准基金保驾护航，降低股市发生非理性波动的概率。

在当前的市场环境下，提振A股市场需要政策组合拳的出台，通过多方力量促使股市重返3000点之上，保证股票市场的持续平稳运行。#万亿大利好！央行：降准降息#