银华基金经理“高开低走”

（原标题：银华基金经理“高开低走”）

在给投资者造成万亿亏损后，公募基金遭到投资者“用脚投票”，过去通过打造明星基金经理来吸引投资者认购的策略似乎也行不通了。Wind数据显示，2023年全年发起式基金的总规模为861.08亿元，与2022年相比下降超过六成，与2021年相比则缩水近75%。

在资本寒潮下，基金发行遇冷，近期不少新发行的基金出现无人认购的情况，仅在2023年12月就有7只新基金有效认购户数为1户，2023年全年这样的基金有25只，另有62只产品的认购户数为10户及以下。意味着，如果除去基金公司自购部分外，这些仅有1位客户认购的基金实际上完全没有外部投资者认购。

不过，在市场情绪如此低迷的情况下，还有不少基金公司在逆势发售新产品，银华基金便是其中之一。天天基金网显示，近期银华基金新发了两只基金，分别是银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C和银华新材料混合发起式A/C。

银华中证国新央企科技引领ETF联接A/C为指数型基金，集中认购期为2024年1月2日 ~ 2024年1月22日，基金经理为王帅，最低募集份额总额为 2 亿份，基金募集金额不少于 2 亿元人民币。而银华新材料混合发起式A/C为混合型基金，集中认购期为2023年12月18日~2024年3月5日，基金经理为胡银玉。

资料显示，胡银玉担任基金经理时间并不长，目前仅管理过两只基金，分别是2020年4月开始担任基金经理的银华长丰混合发起式，目前任职回报为23.19%；另一只基金银华长荣混合任职回报为-14.90%。

王帅则是银华基金旗下知名基金经理之一，2018年8月加入银华基金，现任基金资产总规模164.25亿元，个人首秀为银华深证100ETF，在2019年6月至2021年2月担任该产品基金经理期间实现了76.27%个人任职期间最佳回报。此外，在2019年11月至2021年5月期间，王帅还担任了银华中证研发创新100ETF的基金经理，同样取得了66.52%佳绩。

这两只基金成了王帅的“招牌”，此后银华基金以王帅为基金经理发行的产品越发越多。从2019年至今，王帅管理过的基金数量达到了30只，截至目前其管理的基金依然有18只，“一拖多”的情况较为严重。

与此同时，随着管理规模的扩大，王帅管理的基金表现也大不如前，除了上述提及的两至基金外，其他产品业绩都比较拉胯。在其管理过30只基金中，目前任职回报为正的仅有6只，多只基金跌幅超过30%，其中银华中证科创创业50ETF自2021年6月运行至今跌幅高达54.03%。现任的18只基金中，运作两年以上的基金有10只，近两年跌幅均在20%以上，其中银华中证光伏产业ETF的跌幅达到了41.05%。

实际上，银华基金旗下不少基金经理都存在“一拖多”的现象。比如，明星基金经理李晓星目前在管基金数量已经达到了15只，自2015年开始担任基金经理以来其管理过的基金已有21只，其中业绩表现较好的几只基金成立时间在2015年至2018年期间，随后李晓星也遭遇了王帅相似的情况。

2018年后，由李晓星管理的新基金中仅银华港股通精选股票发起式A取得35.73%的收益，其他产品表现普遍不佳，部分产品任职亏损幅度超过40%，目前在管的产品近两年跌幅均在30%以上，其中银华大盘两年定开混合近两年的收益率为-40.15%。

对于基金经理“一拖多”的现象，2020年4月，中国基金业协会曾发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引（试行）》，要求基金公司“合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只。

2022年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》也指出，基金公司应当“摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，坚决纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气。”

然而实际执行过程中，在公募基金难以抑制的规模冲动下，明星基金经理成为公司“吸金”的工具，产品越发越多，导致基金经理自身不堪重负，业绩频频“变脸”。

出品｜华博商业评论

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