40亿天价“分手费”，跌超7成后再遭重创，长春高新“底”在哪里

没有一点点防备，“东北茅”再遭重大利空。

1月11日晚，$长春高新(SZ000661)$长春高新发布公告，公司近日收到公司持股5%以上股东金磊的通知，获悉金磊与王思勉已通过协议方式办理了解除婚姻关系手续。根据离婚协议，金磊将其持有的3001.4万股股份，占总股本的7.42%，分割至王思勉名下。

按前一个交易日收盘价计算，女方分走的股票市值超40亿元！

值得说道的是，如果这笔协议离婚放在两年前，彼时，长春高新的股价在500元/股以上，那么“分手费”将是150亿元。

不得不说，昔日的“东北药茅”，已经褪去了所有的光辉和荣耀，长春高新的“底”到底在哪里？

要回答这个问题，得先了解为什么金磊离婚，对长春高新的影响这么大。

表面上看，长春高新是一家以生物制药及中成药研发、生产和销售的公司，拥有5大业务板块，但其实，公司主要的利润都来自金赛药业，而金磊就是金赛药业的创始人、总经理兼首席科学家。

咱们看一组数据。

2023年前三季度，长春高新营业收入106.82亿元，净利润36.12亿元；其中，子公司金赛药业销售收入81.18亿元，净利润35.24亿元。

可以看到，金赛药业几乎贡献了长春高新的全部净利润。

要知道，一旦股份分割后，金磊持有长春高新的股份仅剩下1.14%，已经到了几乎可以忽略不计的地步，而且后续如果减持的话也不需要发公告。

注意，资本市场的担忧绝不是空穴来风。

根据双方的离婚协议，占总股本7.42%归女方，分割后金磊仅剩下1.14%的股份。那么问题来了，正常来说，为了维护上市公司的稳定，财产分割会尽量避免分割股权，即便要分割也是对半分，为什么要把大部分给女方呢？

尽管离婚后双方仍是一致行动人，且12个月承诺不减持，但是，金磊在2020年和2021年高位套现60多亿，所以，即便后面减持的话，似乎也在情理之中。

但不管怎样，随着金磊对长春高新持股比例进一步降低，双方的利益捆绑程度也不再密切。说得直白点，以后长春高新经营情况是好还是坏，似乎都关系不大了。

所以，市场原本就对长春高新的成长性感到担忧，现在又爆出个“天价离婚案”，有失去“灵魂人物”的风险，进一步加剧了这种担忧。

最后一点，咱们回到长春高新的基本面。

2019年-2022年，尽管长春高新业绩继续保持增长，但是无论营业收入还是净利润均逐年放缓；2023年前三季度，长春高新净利润为35.12亿元，同比增长4.27%，增速已经降至个位数。

也就是说，此前股价的大跌，其实是资本市场对公司估值和业绩的“双杀”！

短期看，金赛药业的核心产品生长激素既面临不断被质疑的压力，又面临集采的风险；长期看，出生率下滑、潜在患者数量减少，让生长激素的行业天花板也不再有之前那么高。

一句话，对长春高新来说，金赛药业毫无疑问是一颗金蛋，但如今这颗金蛋似乎出现了裂缝，且裂缝越来越大。

所以，估值虽然很便宜了，但业绩依旧不明朗，究竟是不是“底”也真不好说。

#长春高新再度大跌##长春高新预计全年净利增八成#