【BT财报瞬析】白云山2023三季报：稳健增长背后的财务透视

（原标题：【BT财报瞬析】白云山2023三季报：稳健增长背后的财务透视）

广州白云山医药集团股份有限公司（股票代码:600332），一家深耕医药健康产业多年的上市企业，近日发布了2023年三季报。公司以医药制造为核心，涵盖大健康产品研发、生产、销售及医疗服务等多元业务板块。白云山凭借众多老字号药企和广泛纳入医保目录的产品，以及王老吉凉茶等知名大健康品牌，在医药流通领域占据了重要地位。

从资产负债表来看，白云山的总资产略有减少，从上年度末的746.65亿元降至本报告期末的743.53亿元，微降0.42%。负债合计则从上年度末的410.27亿元下降至379.77亿元，减少了7.42%，显示出公司在降低财务杠杆方面取得了一定成效。净资产由上年度末的336.38亿元增长至363.76亿元，增长了8.14%，资产负债率也由54.95%降至51.08%，表明公司的财务结构更为稳健。

在利润表现方面，公司营业收入从上年同期的548.06亿元增长至581.85亿元，增幅达6.16%。营业利润和净利润也分别实现了增长，分别从上年同期的44.61亿元和36.85亿元增至47.56亿元和39.29亿元，增长幅度分别为6.61%和6.62%。这一增长主要得益于公司在医药制造和大健康产品领域的稳健表现。毛利率和净利率分别小幅提升至20.06%和6.75%，而净资产收益率（ROE）略有下降，从上年度末的11.3%降至11.22%，但整体仍保持在较高水平。

现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额出现较大幅度下降，从上年同期的32.99亿元降至9.02亿元，下降了72.67%。这一变动主要是由于全资子公司王老吉大健康公司受春节备货收款时间变化的影响，以及下属子公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

综合来看，白云山在2023年三季度整体经营状况保持稳健，资产负债结构优化，盈利能力维持增长态势，但现金流量净额的大幅下降值得关注。对于投资者而言，白云山的业绩表现仍具备一定的吸引力，但也应密切关注其现金流动性变化，以及未来在医药健康产业的持续竞争力。

投资者在考虑是否投资白云山时，应综合分析公司的财务报表、市场竞争状况、行业发展趋势以及宏观经济环境等多方面因素，谨慎作出投资决策。同时，关注公司未来的经营策略和市场动态，以及可能影响公司业绩的内外部因素，以做出更为全面和理性的判断。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。