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巨型“钢铁侠”诞生!新日铁拟以149亿美元收购美国钢铁,溢价超140%

来源:格隆汇 2023-12-19 14:31:36
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(原标题:巨型“钢铁侠”诞生!新日铁拟以149亿美元收购美国钢铁,溢价超140%)

全球钢铁行业又迎来一项重大并购!

12月18日,新日铁宣布,将以55美元/股的价格收购美国钢铁,相比于美国钢铁上周五收盘价溢价达142%。

该报价对应141亿美元的股权价值,再加上承担的债务,美国钢铁的估值将达到149亿美元。

受此影响,当地时间周一,美国钢铁股价在纽约上涨 26%,收于49.59美元,总市值110.4亿美元。 

周二东京早盘交易中,新日铁股价一度下跌6.1%,现有所回升。


多家公司感兴趣


这笔交易结束了美国钢铁未来的不确定性,美国钢铁是美国工业的象征,8月曾拒绝了竞争对手

Cleveland-Cliffs的收购报价。

相比Cleveland-Cliffs约72.5亿美元的报价,新日铁的报价明显高很多。

Cleveland-Cliffs在一份声明中对美国钢铁的这笔交易表示祝贺,其CEO表示,Cliffs将重新调整其资本配置重点,转向更积极的股票回购。

对于美国工业界来说,此次收购将标志着一个时代的结束。

目前,美国钢铁行业的大部分企业已经整合,Cleveland-Cliffs公司、纽柯钢铁公司、钢铁动力和美国钢铁为美国的四大钢铁公司。此前,纽柯和荷兰钢铁公司安赛乐米塔尔也曾有意收购美国钢铁。

而美国钢铁的历史可以追溯到1901年,当时 J. Pierpont Morgan将一系列资产与Andrew Carnegie的卡内基钢铁合并。

近年来,在CEO的领导下,美国钢铁经历了巨大的转变,投资重点从传统的铁矿石高炉生产转向更现代化、污染更少的金属废料重熔工厂。

对此,新日铁的执行副总裁Takahiro Mori表示,打算继续执行美国钢铁现有的计划,新日铁“支持”美国钢铁的战略。


寻求海外增长


另一方面,新日铁为日本最大的钢铁生产商,目前面临国内需求放缓、日元贬值以及亚洲各地竞争加剧的局面,因此该公司一直在寻求海外增长。

据统计,日本的粗钢制造业一直呈下降趋势,产量从2007财年的约1.22亿吨降至2021财年的约9600万吨。

此次收购美国钢铁,为日本公司史上标的额最大的收购案,能为新日铁在美国钢铁行业提供一个重要的立足点,且美国钢铁是汽车厂商原材料的主要供应商。 

新日铁表示,正在扩大其在美国的业务,以受益于该国不断增长的人口、廉价能源以及对基础设施建设的重新关注。新日铁还表示,它已获得日本银行的融资承诺。

根据测算,新日铁和美国钢铁合并后,将成为世界第二大钢铁制造商,产能超过8600万吨,超越荷兰钢铁公司安赛乐米塔尔,仅次于我国宝武钢铁。


报价过高?


不过,分析师普遍认为,新日铁给出的报价高于预期。

Keybanc Capital Markets的分析师Phil Gibbs表示,隐含的企业价值约为149亿美元,“远高于最近传闻的”水平。

GLJ Research的分析师Gordon Johnson表示:“我们认为新日铁支付了过高的价格。这不是科技领域,这仍然是周期性钢铁行业。”

一位持有新日铁股票的基金经理表示,从表面上看,这笔交易对新日铁的股东来说看起来“可怕”,并认为这是日本公司未能为股东的利益行事的又一个例子。

大宗商品咨询公司CRU的分析师 Josh Spoores 表示,虽然新日铁的报价“处于估值的高端,并非没有道理”。 它“正确评估”了美国钢铁2024年20亿美元的预期收益,以及其承诺到2026 实现的战略投资增量收益。

不过,目前该交易还需要美国钢铁股东和监管机构的批准。

此外,该交易也引起了美国钢铁工人联合会的强烈不满,该工会表示,美国钢铁和新日铁都没有咨询该交易,将“强烈敦促”监管机构审查该交易,以确定其是否符合美国国家安全利益,并使工人受益。

宾夕法尼亚州民主党参议员John Fetterman表示,他将试图阻止这项交易,将美国钢铁出售给一家外国公司“绝对令人愤慨”,因为“钢铁始终与安全有关”。

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