自由现金流下降超50%，零跑汽车交出第三季度成绩单

日前，零跑汽车（09863.HK）发布了2023年第三季度业绩公告（未经审核）。数据显示，今年第三季度零跑汽车收益为56.56亿元，同比增长31.9%，环比增长29.4%；亏损为9.86亿元，同比有所收窄。

毛利率方面，今年第三季度的毛利率为1.2%，较去年同期的-8.9%实现转正。说明零跑汽车为提升毛利率持续实施的措施初见成效，但仍然较低，对零跑汽车的成本控制提出了更高要求，否则很容易再次跌回负值。

交付量方面，今年第三季度零跑汽车累计交付4.43万辆，同比增长了24.5%。其中，主要源于C11和C01两款车型销量的增长，分别达到了2.74万辆和0.83万辆，同比增速分别为58.6%、1384.0%。

乍看之下，零跑汽车第三季度成绩单确实有不少亮点，但也存在不少隐忧。鳌头财经注意到，今年第三季度，零跑汽车零跑经营活动产生的现金流净额为14亿元，与第二季度的27.62亿元相比大幅减少。

同样的情况也出现在自由现金流方面。上述同期，零跑汽车的自由现金流为10.18亿元，虽然较去年同期有所增加，但较今年第二季度的25.03亿元下降超过一半。

众所周知，造车是一项非常烧钱的项目，对于其他三家上市的造车新势力车企来说，零跑汽车的现金状况并不突出。比如理想汽车今年第二季度的自由现金流为96.2亿元，远超同期的零跑汽车。

此外，今年年初，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明提出，公司2023年的销量目标为20万辆，但今年前三个季度，零跑汽车的累计交付量为8.88万辆，完成率不足50%。要想实现上述年度销量目标，零跑汽车第四季度月均销量要超过3.7万辆。难度之大显而易见，或成为不可能任务。