【BT金融分析师】视频会议软件Zoom Video业绩亮眼，分析师称居家办公利好正在远去

投资者可能会觉得，Zoom Video这个备受欢迎的电话会议平台的股票很划算。然而，那些想在Zoom上下大赌注的投资者需要谨慎。宏观因素暗示该公司可能是一个价值陷阱。因此，我看空Zoom股票。

Zoom是一款多人手机云视频会议软件，为用户提供兼备高清视频会议与移动网络会议功能的免费云视频通话服务。

股票数据看似积极

不久前，Zoom的股票吸引了投资者的目光。从盈利到前瞻指引，该公司的各项指标都为其潜力提供了令人信服的理由。然而，在这些数字背后隐藏着复杂的问题。

上个月，Zoom发布了其2024财年第二季度财报业绩。该公司公布的每股收益为1.34美元，轻松超过分析师预期的1.06美元。此外，该公司销售额同比增长3.6%，达到11.4亿美元。这一数字比分析师的预测高出了3000万美元。

该公司对2023年第三季度的指引也是积极的。Zoom管理层预计其收入和调整后每股收益将分别在11.15 - 11.2亿美元和1.07- 1.09美元之间。这与分析师预测的销售额将达到11.22亿美元，调整后每股收益为1.03美元形成鲜明对比。在这些发布之后，Zoom的股票出现了上涨，反映了其市场地位。

然而，Zoom潜在成功的根本驱动因素可能是在家办公状态。根据美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的数据，2022年8月至9月期间，近27%的美国劳动力是通过兼职远程工作的。有趣的是，MIT Sloan School of Management等机构的学术调查显示，这个数字实际上可能徘徊在接近50%的水平。

实际上，这意味着数百万人需要电话会议工具，这使得Zoom等平台脱颖而出。根据逻辑推论，这对Zoom股票有利。不过，投资者仍需谨慎。

可能面临价值陷阱

从财务表现和积极的基本面因素来看，Zoom股票似乎是一笔赚钱的交易。具体来说，该股的市销率为4.8倍。虽然相对于软件市场7.14倍的平均市销率，这一数字似乎被低估了，但Zoom可能是一个价值陷阱。

深入研究Zoom的财务状况会发现，该公司有一个可能令投资者感到担忧的趋势：该公司的收入增长正在逐渐放缓。早在2021财年，Zoom就报告了令人印象深刻的26.5亿美元收入，比前一年的6.2266亿美元增长了325%。到2022财年，Zoom的销售额飙升至41亿美元，同比增长54.7%。然而，这种热情在2023财年有所减弱，该公司销售额为43.9亿美元，仅增长了7%。更能说明问题的是，过去12个月Zoom的增长率降至1.59%。

然而，这种担忧并不仅仅局限于数字。基本上，现实正在形成。大公司正逐步要求员工重返办公室工作。

更广泛的经济形势使这种情况进一步复杂化。美国人的信用卡债务已经超过了1万亿美元。不断上升的债务表明，美国劳动力可能没有什么杠杆。员工也只能服从雇主的安排。

分析师观点

华尔街给予Zoom股票的一致评级是“持有”，这是基于过去三个月的5个买入、14个持有和1个卖出得出的。Zoom的平均目标价为82.46美元，这意味着该股有18.9%的上涨潜力。

结论

Zoom的股票看起来很有吸引力，该股指标显示，与行业标准相比，该公司的估值处于有利地位。然而，深入研究会发现一幅令人担忧的画面。Zoom曾经引人注目的收入增长正显示出停滞的迹象。此外，随着企业办公形式的变化，如重返办公室工作，给Zoom未来前景蒙上了阴影。因此，投资者在购买Zoom股票之前需要仔细考虑。

作者：Pathikrit Bose

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