益诺思IPO：同期实验用猴给药价格相差幅度超一倍、采销信息矛盾或存关联交易未关联

（原标题：益诺思IPO：同期实验用猴给药价格相差幅度超一倍、采销信息矛盾或存关联交易未关联）

中宏网股票9月14日电 上交所上市委2023年第84次审议会议结果公告显示，上海益诺思生物技术股份有限公司（下称：益诺思或发行人）科创板首发申请获上市委会议通过。结合申报稿、问询函回复、首发法律意见书及公开信息，益诺思或仍存在关联交易未关联、同期对不同供应商实验用猴给药价格相差幅度超一倍等方面的疑点。

同期实验用猴给药价格相差幅度超一倍

作为一家以提供生物医药非临床研究服务为主业的（CRO）企业，益诺思的主要采购项目为实验用猴。2020年至2022年度，以实验用猴为代表的实验动物采购价格由2020年的2.73万元/只上涨至2022年的10.78万元/只。由于Non-GLP类猴体内药代动力学试验中，动物仅需采集血样，无需将其进行安乐死，试验结束后动物可留作他用（如进入繁殖群或用于其他研究）。为了最大程度地遵循“3R”原则（减少、优化、替代），益诺思将该部分试验执行外采服务，即在猴场开展in-life（体内研究）试验，仅在猴场采集血样。

而结合问询函回复内容，相同报告期内，益诺思多次存在对不同供应商提供的实验用猴给药价格不同的情形。

2019年益诺思与广西桂东灵长类开发实验有限公司所签合同实验用猴单次给药价格为0.70万元/只，同期与从化市华珍动物养殖场所（有限合伙）签合同实验用猴单次给药价格为0.92万元/只，重复给药价格为1.16万元/只。同一时段实验用猴单次给药价格幅度相差31.43%；同样，2020年与从化市华珍动物养殖场（有限合伙）所签合同实验用猴单次给药价格为0.98万元/只，重复用药价格为1.22万元/只，与广西桂东灵长类开发实验有限公司所签合同实验用猴单次给药价格为2.30万元/只，重复用药价格为3.20万元/只；同一时段实验用猴单次给药价格相差幅度达134.69%、重复用药价格相差幅度达162.30%。

图片来源：问询函回复

公开资料显示，从化市华珍动物养殖场（有限合伙）2022年6月通过增资成为了益诺思持股比2.94的股东；广西桂东灵长类开发实验有限公司2021年4月被海关总署列入进出口海关监管领域严重失信主体黑名单；2020年10月因走私珍贵动物、珍贵动物制品罪被罚200.00万元，同时原实控人被判处有期徒刑10年并处罚金100万元。同一时期对不同供应商所签合同实验用猴给药价格相差幅度巨大的原因益诺思并未回应。

关联交易金额冲突或存关联交易未关联

益诺思披露，2020年至2022年其各期向关联方提供服务的金额分别为4,906.25万元、6876.33万元及12163.22万元，占营业收入比例分别为14.70%、11.82%及14.09%；从关联方采购商品及接受劳务金额合计为1061.51万元、1407.49万元及952.42万元，占营业成本比例分别为5.28%、3.93%及1.85%。

其中披露中科生物（北京中科灵瑞生物技术股份有限公司，833207.NQ）作为发行人实际控制人国药集团通过国药投资间接持有其16.67%股份的公司，2020年至2022年各期发行人对中科生物及中科生物（湛江）公司产生的关联交易内容为关联采购，金额合计分别为990.05万元、1104.53万元、0.26万元。

图片来源：发行人上会稿

而中科生物在2020年报中披露，发行人作为其第一大客户，该报告期对发行人的销售额为1026.88万元，但并认定为关联方。此外其2022年报披露，2021年、2022年与发行人之间产生的关联交易金额为1194.86万元、21.88万元。仅从金额而言，同期发行人所披露的采购额要比中科生物披露的销售额分别少36.83万元、90.33万元、21.62万元。

图片来源：中科生物2020/2022年报

此外，国药现代（上海现代制药股份有限公司，600420.SH）2022年报披露，2021年与发行人之间产生的关联交易金额为4.53万元。但在发行人招股书中所披露的关联交易中，并未提及与国药现代产生的关联交易。

图片来源：国药现代2022年报

关于关联交易信息的差异，是否说明发行人尚存在“关联交易未关联”的情形，益诺思也未回应。

采销信息屡屡矛盾数据真实性待解

据上会稿信息，益诺思2020年至2022年各期对前五大客户的销售金额合计分别为8075.82万元、13073.61万元、21730.06万元，占发行人各期营收的比例分别为24.21%、22.47%、25.18%，其中上海君实生物医药科技股份有限公司、礼新医药、百奥赛图分别为各期第五大客户，对发行人同期贡献的营收分别为1103.38万元、1625.64万元、2282.01万元。

而百奥赛图（02315.HK）科创板首发申报稿显示，2021年其对发行人的采购额为1783.92万元。该金额虽然大于发行人所披露2021年对第五大客户的销售额（1625.64万元），但百奥赛图并未进入发行人该年度前五大客户名单。

图片来源：百奥赛图申报稿

同样，四川百利天恒药业股份有限公司（下称：百利天恒，688506.SH）科创板首发招股书披露，各期委外服务前五大供应商中，2020年和2021年对发行人产生的采购额分别为1347.25万元、2747.64万元。即使该金额均大于发行人同期对第五大客户的销售额（1103.38万元、1625.64万元），但百利天恒也未进入发行人披露的2020年和2021年度前五大客户名单。

图片来源：百利天恒招股书

屡屡出现的所披露客户信息与供应商自我披露信息矛盾的现象，更为益诺思招股书信息的真实性增加了几分疑点。

本次申报中，益诺思将昭衍新药、美迪西、康龙化成、药明康德四家公司作为同行业可比公司。因2020年至2022年昭衍新药、美迪西、康龙化成、药明康德四家公司研发投入占营收比例的平均值分别为4.50%、3.99%、4.43%，故益诺思声称各期研发投入占比高于可比公司均值。而实际上，前述四家公司中，仅美迪西为科创板上市企业。2020年至2022年美迪西研发投入占比分别为7.05%、6.66%、7.41%，分别较益诺思研发投入占比高1.08%、1.87%、1.35%。据上市公司年报数据，科创板公司2021年研发投入金额合计852.40亿元，研发投入占营业收入的比例平均为13%。细分行业中，集成电路行业、生物医药行业平均研发强度更是分别高达19%和16%。作为拟在科创板上市的企业，截至2022年12月31日，益诺思已取得的12项发明专利中，报告期内取得的发明专利仅3项，分别为“一种莠去津混悬剂及其制备方法、高效液相色谱检测方法”“哺乳动物心脏瓣膜的定型方法”“一种血浆来源的外泌体lncRNA在制备药物性肝损伤生物标志物中的应用”。在受托业务不断增加的同时，益诺思自身研发情况或有待进一步加强。

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