【BT金融分析师】财捷盈利水平或创纪录，分析师称受益于其独特的属性

财捷（Intuit）最近结束了其2023财年，该公司展示了强劲的增长势头和创纪录的业绩。这家财税软件巨头继续受益于其独特的属性，尤其是在一个高利润、抗衰退的行业中的主导地位。税务领域的数字化趋势也在不断推动该公司的业绩。随着这一趋势的持续，财捷公司将在2024财年迎来又一个创纪录的盈利纪录。因此，我仍然看好财捷及其股票。

创历史新高的业绩

财捷年复一年不断创造破纪录收益的杰出历史。2023财年也不例外。财捷的表现非常强劲，这突出了其税务相关解决方案的实力。这个领域是完全抗衰退的，由于税收的性质，该领域没有什么意外会发生。

该公司的成功主要是由令人印象深刻的客户留存率驱动的。这一点，再加上越来越多的新企业、个体经营者和企业家采用财捷的产品，这使得该公司能够持续实现强劲的收入增长。即使在科技行业面临挑战的时期也是如此。

营收增长

在最新的第四财季财报中，财捷继续在其成功的道路上不断向前，其“小型企业和个体经营群体”和“在线生态系统”业务部门实现了令人印象深刻的21%的增长率。

这些领域的成功在一定程度上被“消费者群体”领域12%的收入下降和“Credit Karma”4%的收入下降所抵消。

就消费者群体业务部门而言，下降的原因是与几年前相比更具有挑战性，当时纳税人以高得多的税率申请获得疫情时期的激励资金和税收抵免。至于Credit Karma，该部分业务收入下降是由于当前的宏观经济挑战影响了个人贷款、汽车保险、住房贷款和汽车贷款。

尽管如此，财捷的营收仍以令人满意的12%的速度增长，达到27亿美元。在第四季度的贡献之上，财捷今年的收入再创新高，达到144亿美元，同比增长13%。

盈利增长

财捷能够利用其高利润的商业模式和强劲的收入增长来推动规模经济的改善。财捷本季度的收入增长了12%，但其总成本和支出仅增长了8.3%。因此，财捷调整后的每股收益飙升50%，至1.65美元，其全年业绩也大体如此。财捷2023财年调整后的每股收益增长了22%，达到14.40美元，超过了同期13%的基本收入增长。

对2024财年的预测是否过于保守？

在庆祝了非凡的2023财年之后，财捷管理层发布了2024财年的指引方针。2024财年财捷的营收预计将在158亿美元至161.1亿美元之间，这意味着其年增长率为11.5%。该公司调整后的每股收益预计将在16.17美元至16.47美元之间，也意味着令人满意的13%的同比增长。

虽然这无疑是一个乐观的前景，但人们不得不质疑这些数字实际上是否相当保守。这是因为财捷最初的预测往往都很谨慎，因此在一年中该公司经常出现连续超出预期和上调预期的情况。

以去年为例。在2023财年第一季度和第二季度，该公司管理层预计全年调整后每股收益增长15%-17%。2023财年第三季度，财捷管理层将调整后的每股收益增长预期上调至约20%。最终，该公司调整后的每股收益增长率为22%。这是财捷业绩的一贯规律。因此，我有理由预计2024财年财捷的指引也可能是相当保守的。

股息上调

在发布第四财季和2023财年全年业绩的同时，财捷将股息提高了15%，季度股息为0.90美元。这标志着该公司连续第12年增加年度股息。在我看来，这也提振了财捷的整体股息增长。尽管收益率低于1%，但财捷股票仍然是一个引人注目的股息增长选择。根据目前的年化股息率和该公司管理层指引的中点计算，财捷派息率仅为22%。因此，该公司未来有足够的空间进一步大幅增加股息。

现在值得买入吗？

再来看看华尔街，基于过去三个月获得的21个买入和3个持有评级，财捷股票获得了“强烈买入”的一致评级。该股的平均目标价为561.05美元，这意味着较当前水平将有2%的上涨潜力。

结论

综上所述，财捷在2023财年的出色表现凸显了其在财税软件行业稳固的实力。该公司有着令人艳羡的业绩记录，包括创纪录的盈利、稳定的收入增长和大胆的股息上调，投资该股仍然非常有吸引力。事实上，在一个不确定的市场环境中，财捷是一个抗衰退、以增长为导向的股票的典型，对寻求稳定性和潜力的投资者来说是一个有吸引力的选择。

随着进入2024财年，该公司的指引预期可能再次被证明是保守的。无论如何，财捷很可能迎来又一个创纪录的收入和盈利财年。因此，我仍然看好财捷。

作者：Nikolaos Sismanis

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