完美世界2023年半年度董事会经营评述

（原标题：完美世界2023年半年度董事会经营评述）

完美世界（002624）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

　　完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局影视剧制作、发行等业务。

　　完美世界游戏业务前身创立于1997年，是中国最早自主研发3D游戏引擎的游戏企业。多年来，公司始终坚持自主研发，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏的多端开发以及AI、VR、AR、MR等前沿技术的深入应用领域多点布局，构建起完善的研发体系与深厚的技术储备，并以此为依托，立足用户需求，顺应市场变化，创新升级游戏产品，优化迭代发行体系，推出了多款全球化大作，为全球用户提供精品游戏的同时，也为中国文化出海积极贡献力量。

　　同时，公司在电竞业务领域也持续进行多元化布局，保持领先的市场地位，为玩家提供精彩的电子竞技体验。公司是全球顶级电竞大作《DOTA2》及《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营商；同时，公司积极拓宽游戏上下游产业链布局，与ValveCorporation达成战略合作，共同建立蒸汽平台，并自主研发完美世界竞技平台PerfectWorldArena和移动端社区应用，积极打造电竞共同体。完美世界影视业务创立于2008年，成立至今始终在坚守高品质创作的同时紧跟时代脉搏，践行高立意、多元化、精品化的内容路线，为观众奉献了众多优质的影视作品，获得市场认可，至今参与创作、出品及发行的优秀影视作品已超过200部，收获专业奖项300余个。

　　2023年6月，公司再次被认定为“全国文化企业30强”，这是公司自2011年起第十二次获此殊荣，体现了公司在中国文化产业领域不断增强的品牌影响力和综合实力。

二、核心竞争力分析

　　1.匠心制作构建精品内容矩阵

　　公司自成立以来，始终践行“匠心精品、内容为王”的精品化战略，不断为广大用户提供优质的游戏产品与影视作品，构建起强大的精品内容矩阵。

　　游戏业务方面，公司坚持自主研发，立足用户需求，以IP为核心，从构建、发展、成熟再到创新，持续深耕IP价值，不断推出优质游戏产品。目前，公司已经拥有“完美世界”IP矩阵、“诛仙”IP矩阵、武侠矩阵、魔幻矩阵以及以“幻塔”为代表的潮流新品矩阵。以“诛仙”IP为例，《诛仙》端游于2007年5月正式上线，通过持续的高品质版本更新等方式保持蓬勃生命力；《诛仙》手游于2016年8月正式上线，借助内容更新、立体营销等方式不断提升游戏产品力，延续良好市场表现；基于“诛仙”衍生IP打造的《梦幻新诛仙》手游于2021年6月国内公测，以长线思维立足研发制作、切入品牌建设，成为公司长线运营精品游戏的又一力作。在精品研发优势与长线运营能力的双重加持下，公司IP价值得以不断增厚，品牌口碑得以持续提升。

　　影视业务方面，公司坚持精品创作路线，坚守“内容为本”的初心、“创作者为根”的本心，在技术、题材上多维度创新，出品了众多优秀的影视作品。公司影视作品多次获得中宣部“五个一工程”、中国电视剧“飞天奖”、中国电影（600977）“华表奖”、大众电影“百花奖”等殊荣。

　　2.技术驱动赋能产品迭代升级

　　多年来，公司以技术为立身之本，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏的多端开发以及AI、VR、AR、MR等前沿技术的深入应用领域多点布局，构建起完善的研发体系与深厚的技术储备，在自主引擎研发、商业引擎应用等核心技术方面积累了独特优势与技术底蕴。公司早在2005年就推出了首款自研引擎制作的国产3D端游《完美世界》，并于2016年推出公司旗下首款VR游戏《深海迷航》（《Subnautica》）。2021年12月，公司于国内推出旗下首款虚幻引擎4移动产品《幻塔》，后于2022年8月在海外市场正式上线该游戏的移动版本与PC版本，并于2023年4月推出云游戏版本，同年8月《幻塔》主机版本正式上线国际市场，公司成为业内少有的具备移动、PC、主机三端全球化发行能力的国内游戏厂商。此外，公司还有多款基于虚幻引擎5开发的游戏正在积极研发过程中，在Lumen动态全局光照、虚拟多边形Nanite、时序超级分辨率TSR等特性技术加持下，游戏品质将实现质的提升。

　　作为一家技术驱动的数字文创企业，早年间公司即已开始在各研发管线中进行AI技术的应用布局，经过近几年的研发积累和近期AI技术的爆发式更新迭代，目前公司已将AI技术应用于研发管线的多个环节中，包括智能NPC、智能游戏助手、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等方面，并面向不同类型的游戏项目需要，开发了剧情生成、大世界生成等新型游戏开发工具，协助研发团队构建依托于AI技术的新形态游戏开发管线。公司将持续积极探索AI技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景，以进一步提升研发效率、优化玩家体验，实现游戏业务的健康发展。

　　3.多元发展实现创新赛道突破

　　公司始终在保持经典品类优势地位的同时，顺应市场变化，立足用户需求，持续突破拓宽赛道，谋求“多元化”发展。

　　游戏业务方面，公司秉持多元视角下的聚焦思路，紧贴玩家需求，聚焦“MMO+X”与“卡牌+X”两大核心赛道，在研产品涵盖ARPG、卡牌、JRPG、回合制、MMO、模拟经营等多种类型，在美术风格和玩法设计上加入二次元、开放世界等全新元素。公司自研的具有二次元调性的多人开放世界手游《幻塔》，是公司在创新品类上多元融合的代表作之一，荣获TGA2022年“最佳移动游戏”提名和UOD“年度游戏大奖”，于海内外市场收获了良好的口碑与收益。此外，公司自研的动作冒险探索RPG游戏《一拳超人：世界》、殿堂级JRPG游戏新作《女神异闻录：夜幕魅影》、官方正版多人协力策略卡牌游戏《乖离性百万亚瑟王：环》已先后进行测试，玩家反馈良好，有望延续公司创新品类突破的优秀市场表现，加速公司转型升级之路。

　　影视业务方面，公司在坚守高质量内容的同时，紧跟剧集市场创新与进步的发展趋势，强调内容的创新和多样化，用多元视角的表达满足视野日益开阔、审美日益升级的观众，影视剧目在主旋律、现实题材、古装剧、青春励志等多领域做出多维度探索，并基于对市场需求趋势的理解，积极进行内容品类的拓宽，不仅探索开发长剧集，在微短剧等赛道上也有所发力，为观众持续贡献优质影视作品。

　　4.立足全球发力海外广阔市场

　　作为国内首批出海的文化娱乐企业，公司始终秉承“产品精品化、出海全球化”的国际化发展战略。

　　游戏业务方面，公司立足产品研发，在推动游戏品类创新突破的同时，积极开拓游戏出海市场，将公司游戏产品覆盖至更广泛的海外用户群体。2022年8月，《幻塔》移动版本和PC版本在欧美、日韩、东南亚、中国香港、中国澳门及中国台湾等全球多地正式上线，《幻塔》手游上线当天即登顶36个国家和地区iOS下载榜，并在122个国家和地区iOS游戏下载榜进入Top10；2023年8月，《幻塔》主机版本正式上线国际市场，上线首日成功进入日、韩、美、德、法等全球多个国家和地区的新游畅销榜前三，并在第二天迅速登顶，连续多日稳居新游畅销榜前五，在全球多个国家和地区的本地热门榜单中名列前十；《幻塔》成为公司旗下首款覆盖移动、PC、主机三端的全球化产品，验证了公司具备产出全球化产品的研发实力与发行能力。多元化策略下，公司产品内容矩阵日趋丰富，目前多款在研游戏产品的类型、题材等方面都较以往更具全球发行潜力，游戏出海发行团队也蓄势待发。随着公司立足于全球发行的产品陆续上线，游戏出海有望助力公司业绩稳健增长。

　　影视业务方面，伴随中国国际地位提升以及中国文化自信日益增强，优质影视文化内容出口成为中国文化“走出去”的重要力量，出海模式也从单一的“内容出海”升级为“IP出海”等多途径出海模式。公司出品的“蜜糖三部曲”《香蜜沉沉烬如霜》《冰糖炖雪梨》《星落凝成糖》等诸多优质影视作品在海外发行播出，兼具口碑与市场热度，逐渐成为传播中华文化的重要力量。

　　5.立体营销多维提升品牌价值

　　公司始终立足于产品本身，坚持以内容营销为主、效果营销为辅的立体化营销模式，多维度探索创新发行与营销边界。在发行与营销回归内容本源的共识下，公司充分发挥在PC端游产品时代就积累起的丰富的内容营销经验，针对不同品类的游戏产品，创作输出一系列高品质营销内容，有效深化玩家认知、提升品牌价值，构建起发行新格局。以《诛仙》手游为例，作为保持旺盛活力的长线产品之一，《诛仙》手游于2023年8月推出的七周年版本更新特别联动《轩辕剑叁外传天之痕》，作为玩家心中的两大仙侠经典，共同携手上演仙界致青春，引起玩家共鸣，形成口碑传播，实现精准市场共振。定制化、多维度的发行营销方式助力游戏拓展用户边界，形成游戏产品、玩家用户与公司品牌的良性互促互进，有效推动公司品牌价值提升。影视业务方面，公司多部优质影视作品也通过全平台、多渠道、立体式的专业宣发手段，取得了良好的播出效果，获得市场的一致认可。

　　6.以人为本快乐完美

　　作为一家文化娱乐创意企业，人才始终是第一生产力，是推动公司实现可持续健康发展的核心力量。“以人为本”是公司始终坚守的用人理念，公司通过“内部培养”与“外部引进”相结合的方式动态优化人才梯队，在吸引人才、关怀人才、激励人才、考核人才等方面建立了完善的机制，努力提供多元包容的工作氛围，鼓励百花齐放，帮助员工最大限度地展现自身技能与才华，与公司共同成长与发展。同时，公司核心管理团队秉持一致的价值理念与发展愿景，与时俱进，基于公司业务情况、行业发展趋势和市场需求变化，制定符合公司长远发展的战略规划，团结一心，砥砺前行。

三、公司面临的风险和应对措施

　　1.行业政策变化风险

　　鉴于文化行业具有特殊的意识形态属性，国家对文化行业执行严格、规范的管理政策。近年来，国家发布了一系列旨在引导行业健康、可持续发展的政策。长期来看，法律法规、监管政策的明确指引是促进行业健康可持续发展的基石，但未来如果公司在经营策略上未能及时根据行业政策的变化进行相应调整，将对公司经营产生不利影响。

　　对此，公司始终坚持合法、合规经营，不断加强行业政策风险管理能力，多年来积极响应政府监管要求，尤其在防止未成年人沉迷游戏方面主动作为、从不懈怠。公司继续严格落实网络游戏用户账号实名注册和登录，旗下在运营游戏均已接入国家新闻出版署网络游戏防沉迷实名验证系统，通过实名注册和登录、时长限制、充值限制等措施严格保护未成年人健康成长，并提供完善的家长监护服务通道，家长可实名制提出要求，一经核实，公司将依照家长要求，持续跟踪观察并及时反馈该账号活动，限制或停止对该未成年人提供相关游戏服务。公司继续参与中国音像与数字出版协会发起的《网络游戏行业防沉迷自律公约》，坚决落实实名认证，配合举报平台开展自查自纠。同时，公司积极配合北京市“护苗2023”专项行动，成立“护苗”专项小组，和各方力量一起护佑未成年人健康成长。此外，公司将持续贯彻精品化发展战略，向用户提供内容积极健康、精神内涵丰富的优质游戏和影视作品，同时不断完善公司内部的精细化管理流程，确保公司业务在各个层面的持续健康发展。

　　2.行业竞争加剧的风险

　　公司作为国内领先的文化娱乐公司，具有业内领先的游戏研发、发行、运营以及影视制作、发行能力。当前社会，技术更新迭代速度加快，用户多元需求日益升级，对高品质的游戏产品及影视作品在研发制作周期、内容创意能力等方面提出了更高的要求；而随着AI技术在文化创意生产领域的应用日益成熟，AIGC等相关技术正在开启新一轮游戏产业变革，游戏行业竞争或将加剧，并由资源竞争逐步转向设计竞争。公司若不能在激烈的市场竞争中紧贴用户需求、持续推出优质产品，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

　　对此，公司始终坚持贯彻“匠心精品内容为王”的精品化发展战略，紧贴用户需求，坚持匠心打磨，依托完备的研发体系与深厚的技术储备，迭代升级优势赛道与创新突破新兴品类两手抓，持续为广大用户提供优质的游戏产品和影视作品，不断发展壮大精品内容矩阵。此外，公司也将立足技术优势，在PC端游、移动游戏、主机游戏、VR游戏、云游戏、元宇宙以及AI应用等多领域积极布局，持续聚焦前沿技术对游戏、电竞以及影视产业的推动作用，积极探索先进技术与用户需求的契合点，实现业务的可持续健康发展。

　　3.人才流失及储备不足风险

　　人才是文化创意企业的第一生产力，拥有丰富经验、具有创意的人才梯队是文化创意企业保持核心竞争力的关键因素。公司自成立以来，始终坚守“以人为本”的用人理念，制定了吸引人才、关怀人才、激励人才、考核人才的一整套完备机制，吸引并培养了大量经验丰富、凝聚力强、研发及制作能力优异的专业人才，并经过多年发展，已经成为一个持续学习型组织，拥有“快乐完美”的文化氛围。依托公司成熟稳定的内容生产机制以及富于创意的文化氛围，这些优秀人才充分发挥自身才能与创意，不断推出优质产品，使得公司保持了业内领先的竞争地位。但随着行业竞争加剧和公司对高端人才的需求提高，公司仍然面临核心人才流失和储备不足的风险。

　　对此，公司将继续坚守“以人为本”的理念，持续通过“内部培养+外部引进”等灵活多样的方式完善自身人才梯队，通过“尊重创意”的文化氛围、成熟稳定的内容生产机制以及多元化的人才激励机制，持续增强公司对高端人才的吸引力，并使得优秀的研发及制作团队富有创造力与凝聚力，为公司业务稳健发展提供重要保障。

四、主营业务分析

　　报告期内，公司实现营业收入445,995.53万元，较上年同期上升13.68%，其中，影视业务本期实现营业收入76,486.79万元，较上年同期上升537.97%；游戏业务本期实现营业收入364,411.88万元，较上年同期下降2.46%。上年同期，公司出售美国研发工作室及相关欧美本地发行团队，相关欧美子公司自2022年2月起不再纳入合并范围。扣除上述合并范围变动的影响后，本报告期游戏业务营业收入较上年同期持平。

　　报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润37,992.71万元，较上年同期下降66.60%。报告期内，公司非经常性损益为9,423万元，上年同期公司非经常性损益为46,693万元，非经常性损益较上年同期大幅下降，主要系公司于上年同期确认游戏业务海外子公司股权处置收益。扣除非经常性损益后，公司实现归属于上市公司股东的净利润28,569.92万元，较上年同期下降57.39%。其中，游戏业务实现扣除非经常性损益后的净利润42,572.59万元，较上年同期下降42.77%。

　　1．游戏业务板块

　　报告期内，公司聚焦创新变革与转型升级，夯实经典品类优势，发力创新品类突破，稳步推进储备产品的测试、上线等计划，同时积极探索AI技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景。

　　（1）在营游戏长线运营，储备产品稳步推进

　　在营游戏方面，公司经典端游产品《诛仙》《完美世界国际版》等以及顶级电竞大作《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》持续贡献稳定收入；旗舰IP手游产品《诛仙》手游、《完美世界》手游、《梦幻新诛仙》手游、《完美世界：诸神之战》手游、《幻塔》手游等，通过内容更新、立体营销以及全球化等方式，实现精细化长线运营。报告期内，公司参股企业研发、公司代理发行的金庸正版授权的经典武侠创新游戏《天龙八部2：飞龙战天》正式公测，为玩家全景还原天龙武侠世界。

　　储备产品方面，年初至今，公司自研的动作冒险探索RPG游戏《一拳超人：世界》、殿堂级JRPG游戏新作《女神异闻录：夜幕魅影》、官方正版多人协力策略卡牌游戏《乖离性百万亚瑟王：环》、西方魔幻游戏《神魔大陆2》、动作类MMO端游《PerfectNewWorld》已先后进行对外测试，玩家反馈良好。依托公司旗舰级IP“诛仙”打造的次世代端游大作《诛仙世界》继前期对外测试后，近期再次进行小规模技术性测试，并于2023年ChinaJoy活动中提供试玩，广获市场关注与玩家好评。

　　报告期内，游戏业务净利润同比变动的主要原因为：

　　①《幻塔》手游于2021年12月16日国内公测，2022年上半年该款游戏流水处于产品上线初期的高位，产生了较高的业绩贡献。目前，该款游戏已进入成熟稳定期，通过持续的内容更新、营销优化等方式延续长线生命力，但受生命周期影响，流水较上线初期的高点自然下滑，对2023年上半年的业绩贡献较2022年上半年相应下降。此外，公司数款在营游戏产品坚持内容突破、长线运营，不断提升游戏产品力，但受生命周期影响，本报告期内的流水相较于2022年上半年有所回落。

　　②报告期内，由公司参股企业研发、公司代理发行的《天龙八部2：飞龙战天》正式公测。新游戏在上线初期集中进行市场推广，费用全部计入当期；玩家在游戏过程中逐步充值，且充值在玩家生命周期内分期确认为收入，部分充值递延计入未来期间。因此，该款游戏的业绩贡献在本报告期内尚未体现，将在后期逐步释放。

　　展望未来，公司将继续立足既有优势，聚焦创新变革，持续推动游戏业务突破升级。目前，公司自研的《神魔大陆2》《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》及端游产品《PerfectNewWorld》预计将于近期开启新一轮测试，端游大作《诛仙世界》预计将于2023年12月进行压轴测试。此外，《女神异闻录：夜幕魅影》《诛仙2》《代号：新世界》等游戏也在积极研发过程中，《女神异闻录：夜幕魅影》已于2023年8月获得游戏版号；基于原创IP开发的二次元都市题材开放世界冒险游戏、基于国产科幻动画大作《灵笼》IP研发的多人开放世界游戏、基于原创IP开发的二次元幻想题材开放世界游戏亦在稳步推进中。

　　（2）游戏出海持续发力多端产品全球发行

　　在积极开拓游戏出海市场的内生驱动下，公司以全球化产品为中心，将全球发行及全球流量运营模式积极整合，借助灵活多样的出海方式，布局新兴市场及重点文化市场，将公司游戏产品覆盖至更广泛的海外用户群体，助力公司业务稳健发展。

　　报告期内，蒸汽平台于2023年4月举办首届东方游戏文化周活动，活动以“向全世界推广东方游戏，让世界更了解东方文化”为主题，展开一场面向全球范围内玩家与媒体、具有东方特色的游戏盛宴，以线上页面形式在蒸汽平台及全球Steam上呈现，助力国内东方特色游戏集体出海展示。

　　此外，2023年8月，公司轻科幻开放世界游戏《幻塔》主机版本正式上线国际市场，上线首日成功进入日、韩、美、德、法等全球多个国家和地区的新游畅销榜前三，并在第二天迅速登顶，连续多日稳居新游畅销榜前五，在全球多个国家和地区的本地热门榜单中名列前十；《幻塔》成为公司旗下首款覆盖移动、PC、主机三端的全球化产品，公司也成为业内少有的具备移动、PC、主机三端全球化发行能力的国内游戏厂商，验证了公司具备产出全球化产品的研发实力与发行能力。

　　（3）多元布局电竞入亚助力产业发展

　　依托顶级电竞大作《DOTA2》《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》，公司在产品运营上稳扎稳打，积极探索数字化技术在电竞业务的多元应用，逐步打造了自身完整、立体的赛事体系和保障体系。自2020年起，公司为《DOTA2》及《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》开启了全新的联赛时代，通过稳定且专业的联赛体系，为这两款游戏的职业战队和玩家带来了更好的游戏生态，实现了电竞业务的稳健发展。

　　杭州第19届亚运会即将举行，《DOTA2》等电竞比赛项目入选亚运会，作为《DOTA2》在中国大陆的独家运营商，公司组建起了相关的赛事和数据团队，全力支持和配合杭州亚组委和国家体育总局的筹备工作，助力亚运电竞赛事顺利执行，展示电子竞技魅力，呈现奥林匹克精神。借助亚运会，公司电竞业务团队也将吸收更多传统体育体系的成熟经验，在赛事组织、赛事转播、俱乐部管理、战队培养、商业化运营等多个维度，推进电竞业务多元化建设，为未来的健康发展构建更扎实的基础。

　　（4）布局前沿科技应用，助力产品升级焕新

　　公司始终坚守“技术驱动”的核心理念，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏的多端开发以及AI、VR、AR、MR等前沿技术的深入应用领域积极布局，在自主研发引擎、商业引擎应用、3D建模与渲染等核心技术领域积累了独特的竞争优势与深厚的研发底蕴，助力游戏产品持续升级焕新。

　　作为一家技术驱动的数字文创企业，早年间公司即已开始在研发管线中进行AI技术的应用布局，经过近几年的研发积累和近期AI技术的爆发式更新迭代，目前公司已将AI技术应用于研发管线的多个环节中，包括智能NPC、智能游戏助手、场景建模、AI绘画、AI剧情、AI配音等方面，并面向不同类型的游戏项目需要，开发了剧情生成、大世界生成等新型游戏开发工具，协助研发团队构建依托于AI技术的新形态游戏开发管线。

　　报告期内，公司内部成立AI中心，由完美世界游戏业务CEO负责，中台技术部门牵头，各项目制作人深度参与，大力研究及推行AI技术的学习与应用。例如，针对AI在游戏玩法中的应用，完美世界游戏技术中心正在研发复合应用AIinGamePlay，根据玩家自主输入的不同内容，由AI大模型驱动的智能NPC（即嫌疑人）会做出不同的回答，并伴随相应的表情及肢体行为，推动剧情走向，为玩家提供多样化的侦探解谜体验。公司还充分利用AI技术赋能，将其与计算机图形、游戏引擎技术、美术等融合，例如通过AI技术驱动让虚拟数字人可以真正地弹吉他，不再是事先设定好的弹奏动作，而是可以根据随机输入的不同乐谱生成相对应的手指、手势等弹奏动作，让虚拟数字人“鲜活”起来。

　　未来，公司将持续积极探索AI技术在游戏研发、发行及运营中的更多应用场景，以进一步提升研发效率、优化玩家体验，实现游戏业务的健康发展。

　　2．影视业务板块

　　影视业务方面，公司继续坚持精品化内容路线，在新项目的立项及开机中延续聚焦策略。报告期内，公司出品的《星落凝成糖》《心想事成》《云襄传》《温暖的甜蜜的》《护心》《追光的日子》等精品电视剧播出，兼具市场热度与口碑。此外，公司储备的《许你岁月静好》《特工任务》《只此江湖梦》《赤热》《九个弹孔》《执行局》《危险的她2》《珠玉在侧》《神隐》《欢迎来到麦乐村》《幸福草》等影视作品正在制作、发行、排播过程中。