歌力思：上半年营收创新高增长17.22% 扣非净利润高增155%

8月29日晚，歌力思（603808.SH）披露2023年半年度报告。随着经营环境恢复正常，公司旗下多品牌矩阵多点发力，积极扩张线下渠道的战略也取得了良好成效，协同推动收入实现连续增长，2023年上半年公司实现营业收入13.72亿元，同比增长17.22%且创历史新高。实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比增长118%；扣除非经常性损益后的净利润1.04亿元，同比高增155%。

多品牌协同发展，推动上半年收入快速增长17%再创新高

2023年上半年，公司积极扩张、为长期发展加大投入的策略随着消费场景的恢复取得良好成效。国际多品牌矩阵不断推动收入持续增长，多点发力下保持了收入不断创新高。2023年上半年实现营业收入约13.72亿元，较2022年同期增长了17.22%，比21年上半年增长24.83%。二季度单季度看，营业收入较22年同期增长30.22%。

分品牌看，处于快速成长期的国际品牌延续了良好表现，其中self-portrait品牌收入2.10亿元，同比高增69.95%；Laurèl品牌收入1.54亿元，同比实现了37.72%的快速增长；IRO Paris品牌中国区实现了65%的高速增长，带动品牌整体在海外营业受影响的情况下增长12.50%；ELLASSAY品牌收入较同期实现良好回升，报告期内实现收入4.77亿元，同比增长5.33%；Ed Hardy品牌随着店铺升级，直营渠道取得良好增长，整体实现收入1.62亿元，同比增长4.28%。

线下门店高效拓展，线上多平台持续发力

公司线下有效进行门店拓展的同时，门店经营质量也有所提升，对收入保持增长起到重要作用，2023年6月底公司店铺数量为631家，较年初增加18家，较2022年同期增加60家。其中，成长期品牌继续加速扩张，进一步扩展至合肥、武汉、南昌、哈尔滨、长沙等城市；报告期内，IRO Paris、self portrait以及Laurèl品牌分别增加8家、5家及4家门店。随着经营活动恢复正常，新开门店的销售得到提升，助力公司盈利弹性迅速释放。

公司2023年上半年延续着线上多品牌与多平台的发展扩张，ELLASSAY品牌在天猫平台和抖音平台持续高速增长，在唯品会平台延续良好表现，单平台GMV近1.5亿元，品牌线上收入同比增长24%；Laurèl品牌在天猫与唯品会平台共同发力，线上收入增长达到52%；self portrait品牌在天猫保持优秀表现，单平台GMV超过1.4亿元，规模已经迈入国际品牌第一梯队；IRO Paris品牌在国内也取得了良好增长；Ed Hardy品牌积极推动天猫正价化与唯品会平台的发展。多品牌的共同努力协同推动公司实现线上销售1.92亿元，同比增长6.60%。

店铺经营效率提升，毛利率提升超四个百分点，盈利全面恢复 

经营活动恢复正常之后，公司主营业务毛利率由去年同期的64.63%提升4.13个百分点至68.76%，公司国内新开门店的销售也得到提升，公司盈利弹性迅速释放，利润实现了良好恢复；但在海外，仍受到欧洲较不稳定的经济环境影响。综合努力之下，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润1.10亿元，同比高增118%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.04亿元，同比高增155%。

资产周转速度保持稳定，经营净现金流大幅提升

报告期内公司在销售连续增长的情况下保持了稳定的资产周转效率，应付账款周转率由3.98次优化至4.65次；门店数量增加、收入持续增长的情况下存货周转率保持稳定，为0.6次。受益于收入的持续增长，公司实现经营活动产生的现金流量净额2.72亿元，同比高增214%；利润回升的同时，公司归属于上市公司股东的净资产由上年六月末的27.76亿元增长至29.08亿元。

多品牌矩阵规模扩大逻辑得到验证，扩品类高端品牌集团越大越强

随着公司旗下营业收入过去三年以来实现连续增长，国际化多品牌矩阵有助于公司规模持续扩大的逻辑得到了验证。伴随着连续的渠道扩张，公司拥有了更高的渠道话语权，市场份额还将持续提升。同时，公司也不断进行着高端品牌品类延伸的探索实践，IRO Paris品牌男装线已经单独开店；主品牌ELLASSAY即将开出同名男装品牌ELLASSAY HOMME的首家门店；此前稍早公司也公告宣布出资4000万取得加拿大羽绒服品牌Nobis中国境内业务；通过布局男装、配饰以及功能性产品，公司在高端市场的占有率也将进一步提高。为确保长期战略目标的实现，公司也配合推出了股权激励计划，有助于提高公司上下执行力。伴随着店铺经营效率稳定回升，以及毛利率的大幅提升，公司全年利润有望实现恢复性的增长。