联适技术拟募资5.16亿元，应收账款逐年攀升

（原标题：联适技术拟募资5.16亿元，应收账款逐年攀升）

上海联适导航技术股份有限公司（简称：联适技术）于2023年6月30日披露IPO招募书，计划在上海证券交易所科创板上市，本次发行股数不超过2,300.00万股，公开发行股数占发行后总股数的比例不低于25%，预计募集资金总额为5.16亿元，保荐机构为国金证券。

联适技术是一家以“给农业现代化插上科技的翅膀”为使命的科技型企业，致力于农机装备智能化和农业科技相关技术研发，为智慧农业提供智能化产品和解决方案。公司强化农业科技和装备支撑，支持北斗智能监测终端及辅助驾驶系统集成应用，推进北斗精密定位技术和智能控制技术与农艺紧密融合，推进智能农机应用、升级改造农机装备，推进先进适用智能农机与智慧农业、云农场建设的协同发展。

农机装备智能化和农业科技相关技术的发展是我国农业生产从机械化到智能化、智慧化转变的关键，是解决当前农业“谁来种地”和“怎么种地”的重要手段。联适技术的业务定位和发展方向与我国“十三五”、“十四五”及今后一段时期内全面推进乡村振兴、农业现代化等工作的重点内容高度契合。

募集资金的具体用途如下：

虽然联适技术在农业科技领域有着明确的发展方向和优势，但投资者仍需谨慎考虑投资风险。风险主要包括以下几个方面：

存货发生跌价的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为 4,337.14 万元、4,376.34 万元和 6,627.89 万元，占流动资产的比例分别为 30.72%、12.80%和 16.18%。报告期各期，计提的存货跌价损失分别为176.73 万元、52.79 万元和 61.62 万元。 未来随着公司业务规模的扩大，公司存货规模可能会继续增加，如果出现因市场环境发生重大不利变化或者公司存货管理不到位导致存货出现积压、跌价等情况，将会对公司经营业绩产生不利影响。

技术未能形成产品或实现产业化的风险

报告期内，公司研发投入金额分别为 1,366.95 万元、2,616.34 万元和 3,332.36 万元，占当期营业收入比重分别为 7.95%、11.87%和 10.57%，随着公司在智慧 农业领域产品技术的不断升级和产品的不断开发，研发投入金额呈增长趋势。 若未来公司在研发方向上未能正确做出判断，或在研发过程中关键技术未能 突破、性能指标未达预期或者研发出的产品未能得到市场认可，公司将面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以实现的风险，可能对公司的经营情况和市场 竞争力造成不利影响。

出口业务波动风险

报告期内，公司出口销售收入分别为 338.63 万元、995.89 万元和 4,671.54 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 1.97%、4.56%和 15.05%。随着我国农机自动驾驶系统不断的技术迭代和产业链的规模化发展，农机自动驾驶系统的产 品质量和价格的竞争力进一步提升，国内企业积极布局国际市场，公司产品出口区域主要为欧洲、北美洲等，若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利变化，将对公司出口业务产生不利影响。

业绩波动风险

报告期内，公司营业收入分别为 17,203.21 万元、22,048.22 万元和 31,525.46 万元，受益于农机装备智能化产品销量增加和智慧农场项目数量增加，公司营业收入保持较快的增长趋势，但扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 分别为 3,905.74 万元、1,469.54 万元和 3,834.25 万元，其中 2021 年度公司扣除 非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润出现了下滑，主要是当年度公司农 机自动驾驶系统产品毛利率下降较大以及公司持续在研发投入等方面投入增加所致。

随着行业进入快速发展期，公司凭借较好的市场竞争力，营业收入规模持 续扩大，公司 2022 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润恢复 增长。 未来若宏观经济、行业政策、市场竞争及公司产品竞争力、管理能力等内外部因素出现不利变化而导致公司产品销量降低、毛利率下滑、技术投入无法产业化等不利情形，公司业绩持续增长将存在一定的不确定性，面临业绩波动风险。

应收账款发生坏账风险

报告期内各期末，公司应收账款账面价值分别为 3,779.51 万元、5,398.40 万 元和 7,181.62 万元，占营业收入的比例分别为 21.97%、24.48%和 22.78%，总体占比较低。随着业务的发展和规模的扩大，公司的应收账款可能进一步增加，若 公司不能严格控制应收账款规模，甚至出现客户因财务状况恶化等导致销售回款无法收回的情形，将带来坏账金额增加的风险，从而会影响公司的资金周转和利润水平。

本文源自：金融界

作者：观察君