产经观察：东鹏饮料高管股东忙套现，第二曲线增长难

中国产经观察消息：东鹏饮料作为深圳的饮料生产企业，主要产品有东鹏特饮、油柑柠檬茶、东鹏加气等。它也是国内第一家推出能量饮料的公司。东鹏饮料于2022年6月在上海证券交易所上市，首日股价为55.52元/股，随后连续多日涨停，最高达到285.70元/股，市值一度超过1000亿。

公司股价在2023年上半年经历了大幅度波动，最高为214.50元/股，最低为147.00元/股，截至2023年8月9日收盘价为183.55元/股。在2023年8月6日晚间披露的半年报显示。上半年实现营业收入54.60亿元，同比增长27.24%;归属于上市公司股东的净利润为11.08亿元，同比增长46.84%。在第一季度单季营收利润双新高后，东鹏饮料在二季度又分别达到了29.69亿元和6.11亿元的新高度。

在此业绩新高的情况下，东鹏饮料的股东和高管却在今年多次发布减持计划，拟套现金额超过100亿元。东鹏饮料的高管和重要股东计划在2023年6月20日至12月17日之间减持不超过3,574.15万股，占总股本的8.9352%，约百亿市值将被抛售。

公司在5月发布《东鹏饮料（集团）股份有限公司股东及董监高减持股份计划公告》中称，于 2023 年 5 月 29 日收到东鲲鹏投资、蔡运生先生、李达文先生、东鹏远道、陈义敏先生、彭得新先生、黎增永先生、刘美丽女士、东鹏致远、东鹏致诚、刘丽华女士、蒋薇薇女士、卢义富先生的《减持计划告知函》

目前，已知的减持情况是黎增永已经套现了30万股，获得了5042.10万元。其他减持者的进展陆续公布中。

这一高比例的减持计划，让外界有诸多猜测，让投资者对公司的管理层稳定性和信誉度，未来发展战略和投资决策以及今后的业绩跟前景担忧，更可能会导致股价下跌和市场波动加剧。

另外，公司的营收高度依赖一款产品——东鹏特饮，这也是经营面临的巨大风险。虽然东鹏饮料制定了2023-2025年总发展目标，启动了“全国全面发展，培育第二曲线”的发展计划。但是东鹏大咖等并未形成规模，品牌声量也不强，公司也称存在新产品不及预期的风险。

从2020年到2022年，公司每年的研发费用都不到1%的营收，而且还在逐年减少。2020年是0.72%，2021年是0.61%，2022年是0.51%。这在同行业中也属于较低水平。2023年上半年，公司的研发费用同比增加了24.21%，达到了2543万元，但研发费用率却只有0.47%。

东鹏饮料研发费用表（2020年-2023年）

公司销售费用持续走高，公司的研发费用虽然有所增长，但研发费用率却呈现下降趋势，产品如何落地创新，公司又将如何实现第二曲线增长，也是投资者最关心的问题。

编辑：王宇