大众宣布7亿美元入股小鹏汽车，后者美股涨逾40%

“大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。”

7月26日，大众汽车集团（VWAGY.US）宣布与小鹏汽车（XPEV.US；09868.HK）签署长期合作技术框架协议。战略技术合作的目标是利用双方的互补优势，建立长期双赢的战略合作关系。

基于战略合作的愿景和显著协同效应，双方同时签订了股份购买协议，小鹏汽车将以每ADS(美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股) 15美元的价格向大众汽车集团发行约占交易完成后4.99%的A类普通股，总值约7亿美元（约合人民币50亿元）。

交易完成后，大众汽车集团将获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。股份发行将取决于惯例交割先决条件的达成，包括适用的监管审批。大众汽车入股后，将成为小鹏汽车第三大股东，持有股份仅次于何小鹏（20.50%）与阿里巴巴集团（11.10%）。

在战略技术合作方面，双方将基于各自核心竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，以大众汽车品牌在中国市场销售。这两款专属于中国市场的新车将补充基于MEB平台的产品组合，并计划于2026年走向市场。

此外，双方还将在多个领域探索其他潜在的战略合作，包括未来电动车平台、软件技术和供应链方面的合作。相关合作内容取决于最终的协议达成。

受此影响，小鹏汽车美股26日一开盘就涨近15%，此后股价一路走高。截止发稿，港股涨幅超33%，美股涨幅超26%。相关概念股也随之高开，方正电机、京威股份、德联集团等竞价涨停，鹏翎股份、美晨生态、豪恩汽电等高开超10%，铭科精技、保隆科技、万安科技、星宇股份等高开超5%。

与此同时，大众汽车集团旗下奥迪与其中国合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，进一步深化现有合作。双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。共同开发的电动车型将配备最先进的软硬件，为中国客户提供直观、互联的数字化体验。各方将在开发过程中贡献其核心能力。

大众汽车集团介绍，这两项协议均设想在未来联合开发用于下一代智能网联汽车（ICV）的全新本土化平台。伙伴关系旨在快速扩展集团产品谱系，并打造更多“在中国，为中国”的车型，满足拥有巨大潜力的客户群体及市场细分的需求。有关未来电动车平台合作的细节，将由合作各方进一步协商。

值得一提的是，这是跨国车企首次增资国内造车新势力，也是中国车企在新能源领域的技术输出。大众今年年底上市的ID.7，内测的车机交互界面在设计上和小鹏的XOS非常相似，这意味双方技术团队在官宣前已经开始了合作沟通。

大众汽车集团负责中国区业务的管理董事贝瑞德表示，“与本土伙伴的合作是我们‘在中国，为中国’战略的重要基石。我们正在加速拓展本土电动汽车产品组合，同时为下一步的创新变革做好准备。与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。在竞争激烈、充满活力的市场环境中，我们将合作方的核心竞争力结合在一起，从而创造协同效应，更快地向市场推出符合中国客户独特需求的新产品。同时，我们还能优化合作各方的开发和采购成本”。

小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏表示，“大众汽车集团和小鹏在这一长期战略合作伙伴关系中具有高度互补的优势。我们将分享智能电动汽车技术和世界一流的设计和工程能力，相互学习”，并微博发文称，“期待大和小的携手，将最好的技术，最好的产品，最好的品牌带到全球”。

大众汽车集团中国董事会成员布兰德特尔补充道，“小鹏汽车自成立以来，一直致力于全栈技术的开发，从电动车平台到内部的连接和ADAS软件。我们很高兴有机会为战略合作伙伴关系，贡献专业知识，为小鹏汽车和我们的股东创造价值” 。

业内人士称，来自大众与高级辅助驾驶系统软件相关的收入有可能会为小鹏带来相对较高的毛利率。未来预计小鹏G9的软件和XNGP智能辅助驾驶系统将会开放给大众。双方还可能共同开发下一代电动汽车平台和软件，并进一步丰富供应链。

小鹏汽车6月仅交付8620辆电动汽车，同比下降43%，主要由于价格压力上升以及电动汽车需求减弱。今年二季度，小鹏汽车累计交付新车23205台，截至6月30日累计交付突破30万台。而理想汽车在6月的交付量首次突破3万辆大关，蔚来也在6月重新突破了1万辆交付。

此次合作，一方面将加快大众汽车的本土电气化进程，也为现阶段销量表现欠佳的小鹏汽车带来更多可能。

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