又有私募道歉！肠子都悔青

（原标题：又有私募道歉！肠子都悔青）

市场行情极具分化下，资金管理者们面临着巨大挑战，一旦投资方向错了，就会导致巨额亏损，如果再加了杠杆，那结果真是惨不忍睹。

前有私募因做空美股垃圾股，被散户教做人，不得不含泪斩仓。近日，又有雪球私募大V旗下基金净值跌到0.2以下，对投资者道歉。

1

私募大V业绩大翻车

7月14日，因投资银行股出圈的私募大V云蒙再次公布，云蒙基金净值仍为0.19。同时，云蒙还表示，更多的是表明自己的态度：坚定持有下去，坚信会有美好的明天。

据介绍，该基金主要投资的标的明显弱于同行，有盈透证券的融资利率较高、负债欧元等各种不利因素，投资的各种策略都不太顺，尤其是基金再次低于0.2对信心打击较大。

重仓港股银行和高杠杆是云蒙基金亏损的重要原因。云蒙基金在2019年的相对高点时减仓港股银行股，随后银行股下行，叠加杠杆，基金净值持续受到重挫。

云蒙透露，该基金最早就是带杠杆的，现在杠杆率已经比之前要低，整体融资额比之前也要低，这个净值还要大幅降杠杆降风险的意义已经没有了。2019年3月底在盈透证券的杠杆是3.5倍左右，后期股价下跌杠杆被动突破4倍接近5倍，然后每跌1%不得不再减仓4-5%的股份，如果自己不减盈透证券就会自动平仓减4%-5%。根据最近一年披露的信息显示，云蒙基金盈透杠杆比例在2.5倍到2.8倍之间。

对于不下调杠杆的原因，云蒙表示，建设银行H股股息率又回到8.3%了，扣税后分红率也有7.5%，目前在盈透证券上面的融资利息是4%左右，算是能覆盖融资成本。不过，也有投资者认为，其过于偏激。

事实上，0.19也并非是云蒙基金的最低点，云蒙基金经历过两次0.12的低点。云蒙披露，在2020年9月底，因农业银行H股的股价为2.42港币，建设银行H股股价为5.02港币，云蒙基金审计的净值为0.1271。随后，2022年10月再次面临0.12的底部。

基金净值太低，也引发网友的批评。对此，云蒙回应称，投资人这些年一直在支持和鼓励自己，自己对此多次表达感谢和自责，因为确实是没有做好，是投资方面犯错了。不少网友骂了自己五年，很多时候自己都是假想这是投资人情绪的一种表达，这是正当的情绪，有的时候都希望自己挨一些骂，这样心里都好受一些。

云蒙还称，自己不后悔辞职做投资，但对于投资决策的错误是肠子都悔青了，投资三策略主要选了第三策略是最大的失误，不应该投资民生银行、中国华融、重庆农村商业银行等标的，应该早早的就以招商银行、建设银行为主要投资标的。

尽管基金巨亏，但对管理人云蒙来说，个人的亏损却是小于基金亏损，其个人资金仍有一千多万。

据云蒙介绍，2017年投资基金的时，个人资产有2000多万，当时有30多个账户打新股，然后盈透的170万美元去申购了自己的基金。后面陆陆续续把国内打新账户都清掉了，都投到基金里，也有一些场外负债也追加了基金，同时在盈透证券有一些收入补贴家用和追加投资。

所以说，如果基金净值回到0.3多一点，云蒙就回本了，但投资人要回本还需要蛮长的时间。

展望未来，云蒙表示，期待年底净值能够站上0.3。如果后期真的股票巨变，确实无法运行，将另谋生路。

事实上，近年来，不少大V都曾出现投资业绩“大翻车”，比如思辰超短逻辑、朋克民族、u兄万亿孤独之路等，主要原因多在于风格激进、持仓单一、能力固化。

2

百亿私募也巨亏

除了投资策略存在问题，今年以来的极致行情也是私募们业绩表现不佳的原因之一。

朝阳永续数据显示，截止7月10日，有业绩记录的96家百亿级的私募证券投资基金管理人，今年以来的整体收益率为2%左右，负收益的占比超三成。

具体来看，今年表现最好的一家百亿私募旗下产品平均收益为16.11%，而表现最差的一家百亿私募旗下产品平均亏损达到14.59%，首尾业绩相差将近31个百分点。

主观多头私募里面，广东正圆私募、康曼德资本、望正资产、东方港湾投资、宁泉资产等旗下产品平均收益率都超过了10%，景林资产、仁桥投资、汉和资本旗下产品也取得了5%以上的平均收益率。亏损的百亿私募里面，凯丰投资、汐泰投资、泓澄投资、石锋资产等旗下产品平均亏损超过10%。

对于私募们的表现，分析人士认为，今年人工智能、中特估、信创产业等指数涨幅明显，而医药CXO、新能源储能、光伏、风电指数以及食品饮料的白酒指数，都是10%以上的跌幅。业绩表现较好的管理人或多或少都抓住了TMT和中特估行情，而暂时掉队的管理人主要来自消费和新能源的拖累。

如果拉长时间来看，部分私募的表现更惨。有一北京某百亿私募近一年旗下产品平均亏损超过15%，近两年旗下产品平均亏损更是将近29%。

此外，业绩太差，投资人巨亏，部分私募也开始效仿公募，准备调降管理费。

3

特斯拉下周三发财报

私募的日子不好过，世界首富马斯克最近也有一堆烦心事。

当地时间周六，马斯克透露，由于广告收入下降了50%，加上沉重的债务负担，推特的现金流仍然为负。

在回复资本重组建议的推文中，马斯克表示：“我们需要先实现正现金流，然后才能奢望其它。”

自去年秋天以440亿美元的价格收购推特以来，马斯克一直试图安抚广告商，他们担心高管被免职、大范围裁员和内容审核等因素，会影响到推特的运行。

今年4月，马斯克透露，大多数离开的广告商已经回来，公司可能在第二季度实现现金流正增长。随后5月，他又聘请了新的首席执行官Linda Yaccarino，她在此之前是NBC Universal的一名高管，与广告业有着深厚的联系。

在笼络广告商的同时，推特对用户的限制似乎越来越多，认证用户的权限和福利明显提升。

本月，马斯克宣布了一项“临时限制”，限制用户每天可以查看的推文数量，付费用户每天最多只能阅读10000条推文，而非订阅用户每天最多只能阅读1000条推文。同时，推特还宣布，旗下TweetDeck客户端从下个月开始只向认证用户开放。

最新，马斯克透露，推特将把对认证用户的速率限制提高50%，该决定将在几个小时内落实，这将对用户体验产生很大影响。

推特还正式推出创作者广告收益分成计划。据马斯克介绍，创作者必须是认证的，而且只有对认证用户投放的广告才算数，这将使推特的支出翻倍。

此外，推特还面临着扎克伯格新推出的Threads的“围剿”。该应用在上线 5 天就已经拥有了 1 亿用户，打破了ChatGPT创下的用户量增长最快的纪录。

同时，马斯克旗下的特斯拉也迎来重磅事件。7月19日（下周三），特斯拉将在美股收市后公布二季度业绩，从而拉开美股科技“七巨头”的财报披露大幕。

目前市场预期，特斯拉收入245.4亿美元，按年及按季均增长45%，收入能交出4成的增长速度，而称冠不少行业，不过，经调整盈利预期仅增长9%至28.7亿美元，经调整每股盈利料0.818美元，因预期毛利率按年由25%跌至18.7%，按季则由19.3%减至18.7%。

今年以来，特斯拉等科技巨头的股价狂飙，市场都很关注二季度财报，看其业绩能否支撑处于高位的股价。

美国银行的数据显示，总体来看，这些公司的市盈率约为40倍，而不包括这些公司的标普500其他成分股市盈率约为15倍。美银对“七巨头”未来12个月盈利增长的平均预期为19%，高出该机构对标普500其他成分股8%盈利预期两倍有余。

华尔街分析师普遍认为，投资者应该关注的不止二季度业绩，未来的业绩指引更为重要。