包凡失联99天，华兴资本驶向何方

（原标题：包凡失联99天，华兴资本驶向何方）

从2月16日曝出失联，到发稿时的5月26日，华兴资本创始人包凡已经消失在公众视野整整99天。在此期间，华兴资本经历了年报难产、股票停牌、裁员等一系列危机。5月17日，摩根士丹利表示，即日起停止对华兴资本的研究，因后者的股票停牌和延迟公布2022年度审计业绩。众压之下，华兴资本能完好无缺地等到包凡回来那天吗？

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突发“黑天鹅”

作为国内投行业务的先驱，华兴资本无疑在互联网时代获得了巨大成功，不仅参与了包括滴滴和快的、58同城和赶集网、美团网和大众点评网等多宗互联网企业大合并，其创始人兼董事长包凡也被业内称作“资本红娘”。

据华兴资本2022年度管理报告披露，截至期末，华兴资本资管业务总AUM约429亿元。投行业务实现1.3亿元收入，创历史新高。期内完成2单A股IPO项目，包括作为保荐人及主承销商完成宏景科技A股IPO，以及作为联席主承销商完成经纬恒润A股IPO；此外还有1单可转债获批文，2单IPO获受理。尽管2022年私募股权市场活跃度持续历史低位，华兴依然继续保持在私募融资领域市场第一的地位，完成国家电投、Unity、速腾聚创、昆仑芯、远程、跨越速运、凯莱谱等明星项目的私募融资、分拆与并购。

就在失联前的一月份，包凡还转发了华兴投资公众号的一篇文章，祝贺被投教育公司“粉笔”取得开门红，成为华兴新经济基金2023年第一单IPO。

然而，天有不测风云人有旦夕祸福。2月16日，华兴资本创始人包凡突然被曝失联，而后华兴资本公告称无法与其本人取得联系。2月26日，华兴资本再度公告称，包凡目前正配合中国有关部门的调查。

目前，包凡被调查事项的细节尚未流出。坊间传闻，其失联一事或与华兴资本原总裁丛林有关。据公开媒体报道，早在2022年9月，丛林已经被带走调查，事涉其到任华兴资本之前的工作事项。

02

股票停牌

在资本市场表现方面，自包凡失联后，华兴资本股价直线下滑，仅2月17日一天跌幅就超过28%。4月2日，华兴资本控股发布延迟披露2022年经审计年报的公告，并自4月3日起停牌。根据华兴资本的说法，审计机构德勤在联系到失联的华兴资本董事会主席包凡之前，无法签发审计报告。而截至停牌前，华兴资本市值仅剩41亿港元，相比包凡出事前的阶段高点已经蒸发25亿港元。

值得关注的是，作为一家金融机构，尽管没有获得审计师同意的2022年报，但是华兴资本还是坚持披露了未经审计的2022年业绩。根据披露的数据，华兴资本去年总收入15.85亿元，同比减少9.11%，净利润方面，由盈转亏，亏损5.64亿元，同比减少-134.71%。分业务来看，华兴资本投资管理业务收入8.48亿元，同比下降6.9%；投资银行业务收入4.23亿元，同比下降61.6%；此外，华兴资本旗下华兴证券业务收入2.05亿元，减少50%。

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裁员

华兴资本遭遇的一系列变故不仅让公司经营承压，也让员工的处境变得危险。英国《金融时报》3月24日消息，知情人士称，华兴资本启动一轮裁员，将裁减大约10%的员工。华兴资本对英国《金融时报》回应称：“组织重构将使我们能够优化资源并简化运营，所有业务运营均正常进行。”

而日前一份裁判文书的公开，也让媒体关注到，早在华兴高管“出事”前，华兴资本就陷入了“裁员”疑云。民事判决书显示，华兴证券在2020年6月以“多次旷工”为由，开除了公司内核管理委员林某。林某因不服仲裁结果，遂向法院提起诉讼，将前东家告上法庭。华兴证券方面主张，林某在2020年3月至5月期间多次存在旷工的情形，遂于2020年6月10日向林某送达了《关于对林某予以开除的决定》，并于次日与其解除劳动合同。对此，林某则表示，其不存在旷工的事实。林某主张，自己曾多次给公司时任法定代表人刘某发微信告知自己身体不适，且期间曾到公司但因干咳物业不让上楼，期间一直居家办公。

法院指出，虽然林某在请假流程上存在瑕疵，但华兴证券公司在未能举证证明林某经催告、劝导无效或以其他非正当理由拒绝到岗上班的情况下径行作出与其解除劳动关系的决定不妥，其解除行为缺乏事实依据，应认定为违法解除。

鉴于双方劳动合同于2021年2月25日到期终止，故法院确认双方继续履行劳动合同至该日。基于此，法院判决撤销华兴证券于2020年6月10日作出的《关于对林某予以开除的决定》，华兴证券需支付林某工资39.37万元（税前）。

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前景不明

在包凡失联之后，华兴资本将日常管理运作交由执行董事谢屹璟和王力行负责。不过，在缺少灵魂人物的情况下，华兴资本的业务开展也不如往常顺利。

虽然华兴资本董事会评估认为，延迟刊发2022年度业绩不会对华兴资本持续正常的业务及营运产生重大不利影响。但据氢媒体报道，已出现客户放弃华兴资本转而倒向其竞争对手的情况。有客户开始回避与华兴资本的合作关系，减少未来在融资上市过程中的不确定性。（出品｜华博商业评论）