【BT金融分析师】拼多多增长强劲，分析师称Temu是另一个有趣的机会

在我看来，拼多多增长强劲，估值诱人，但围绕该公司的争议让我对该股保持观望。

拼多多是一家网上电子商务平台，其主要业务是在中国的拼多多平台。该平台有一个“团购”模式，鼓励买家联系朋友、家人和其他人，以更低的价格进行团购。

平台上的商家负责履行订单，并选择第三方物流将货物交付给买家。该平台上的商品包括农产品、服装、鞋类、食品饮料、电子产品、电器、家具、家居用品、化妆品、运动健身用品、汽车配件等。此外，该公司积极推广农产品，还提供次日提货服务，名为“多多买菜”。

拼多多主要从在线营销服务中获得收入，其近80%的收入来自在线营销服务。与此同时，该公司超过20%的收入来自交易服务，该公司向商家收取增值服务费用。2022年，该公司不到1%的收入来自其平台上的直接商品销售。该公司于2022年9月推出了Temu。该平台旨在将其业务扩展到中国以外的地区，并直接从全球卖家、制造商和品牌处购买产品、为买家提供产品。中国经济的复苏是拼多多潜在的机遇。中国经济复苏对消费者支出来说应该是个好兆头。然而，就像美国和其他国家一样，此前的疫情其实是有助于电子商务的销售的。

拼多多在中国消费者和商家中建立了一种联系。这是在美国找不到的独特的东西。

然而，伴随着成功而来的是竞争。该公司在双十一和中国新年等节日期间更积极地提供优惠券和促销活动。单投资者对此并不满意，在该公司第四季度财报发布后，投资者抛售了该股。

在第四季度财报电话会议上谈到竞争格局时，该公司首席执行官表示：“中国的电子商务市场是巨大的，而且是充满能量的。此外，随着疫情防控措施的调整，该领域继续显示出强大的弹性，我相信每家公司都能看到这个市场的机会。因此，我认为电商同行纷纷选择增加贷款是自然的，也是合乎逻辑的，这使得竞争更加激烈。此外，我们也注意到了该行业最近的一些动向。我们看到，面对竞争，不同的公司可能会采取不同的战略。正如我提到的，我认为健康的竞争对消费者和整个行业都是有益的。但当竞争加剧时，有时同行的反应可能会朝不同的方向发展。但我们始终牢记责任，关注自身的健康发展，拥抱行业竞争。

作者：Geoffrey Seiler

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。