【BT金融分析师】LVMH面临衰退风险，分析师称需要加强亚洲地区的销售

面对经济低迷，高端奢侈品股票往往表现不佳。尽管许多投资者已经为即将到来的经济衰退做好了准备，但并非所有高端奢侈品的股票都跌入了深渊。令人惊讶的是，最高端的奢侈品牌在保持自身地位方面做得非常出色。基于此，即使面临全球经济衰退，这些高端奢侈品公司也会继续向前发展。

通货膨胀使商品成本飙升，随着价格上涨，高端车侈品的需求往往会增加。消费者涌向奢侈品服装领域的高端品牌，因为这些品牌能给他们带来地位效应，价格越高的商品就越具有“排他性”。

在这方面，一些高端品牌能够避开通货膨胀和宏观经济逆风。经济衰退对不同收入阶层的冲击并不总是均等的。在这方面，投资者需要重新审视一些奢侈品。

因此，让我们一起来看看LVMH在衰退时的表现如何。

概况

LVMH是一家法国奢侈品公司，旗下拥有一些非常高端的品牌，包括路易威登（LV）、迪奥（Dior）和蒂芙尼（Tiffany）等。就地位象征而言，很难有公司及其产品能与LVMH集团的产品相提并论。尽管经济衰退的逆风给消费者支出带来了沉重打击，但LVMH的地位及股价似乎不可动摇，过去一年该股上涨了48%，自2020年的低点上涨了240%以上。在撰写本文时，LVMH股价处于历史高位，约为每股200美元。

该公司帮助首席执行官Bernard Arnault成为世界首富，超过了超级富豪马斯克（Elon Musk）和贝佐斯（Jeff Bezos）。尽管LVMH股价过热，但我仍然看好该公司，因为LVMH的需求似乎不太可能在短期内回落，该公司一直在逆势而上，在全球经济低迷的情况下实现了令人难以置信的增长。

本月早些时候，LVMH公布了第一财季的业绩，该公司收入增长了17%。在各个市场，LVMH都证实了自己的实力，特别是亚洲地区，随着疫情防控措施的调整，该公司业绩出现了不错的反弹。

展望未来，我认为中国蓬勃发展的中产阶级是LVMH长期销售增长的重要推动力。事实上，高端品牌在中国很受欢迎。从这一点上看，该公司股票不容错过。

事实证明，打造一个像LV或迪奥这样规模的品牌并非易事。在消费者中建立品牌亲和力和声誉需要几十年的时间。在这方面，LVMH拥有非常广阔的护城河，对于寻求敞口的投资者来说，该股值得入场。

毫无疑问，LVMH并不是涉足奢侈品领域的唯一目标。对于那希望继续在纽交所或纳斯达克寻觅股票的美国投资者来说，还有其他选择。但话虽如此，我认为几乎没有上市公司能与LVMH的强大品牌相提并论。

这家法国公司基本上是奢侈品的黄金标准，高端消费者给了这家高端奢侈品公司最多的爱。

该股的往绩市盈率为32.1倍，略低于服装及配饰行业32.5倍的平均水平。事实上，与同行相比较，高端奢侈品行业的股票本身就缺乏溢价。

分析师观点

在华尔街分析师那里，LVMH获得了“买入”评级，但目前该股没有分析师给出目标价。

结论

LVMH在高端零售领域屹立不倒。目前，我仍然看好LVMH，因为该公司旗下拥有众多引人注目的品牌，这是该行的后起之秀几乎不可能复制的优势。

作者：Alberto Abaterusso

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。