【BT金融分析师】快手收入和利润都超过市场预期，分析师称该股并未被低估

我给予快手股票的投资评级为“持有”（“中性”）。

下面我将重点评估快手最近的季度财务表现。2022年第四季度，快手的收入和利润都超出了市场预期，这表明该公司应该能在未来更接近盈利。不过，考虑到快手2024财年远期市盈率超过20倍，我认为快手的估值是合理的。因此，我维持对快手的“持有”评级，直到其估值变得更具吸引力（即远期市盈率更低）。

投资者可以选择进行场外交易，也可以选择快手在香港上市的港股。快手的场外交易KUASF在过去三个月的平均日交易量近100万美元。相比之下，该公司港股的三个月平均日交易额相对较高，约为2亿美元。对于需要更高水平交易流动性的投资者来说，他们可以考虑通过拥有相关资质的美国券商买卖快手港股。近期，快手公布了其2022年第四季度的财务业绩。

该公司的收入同比增长了15.8%，从2021年第四季度的244.3亿元人民币增长到2022年第四季度的282.92亿元人民币。快手在最近一个季度实现了更快的营收扩张。该公司2022年第二季度和第三季度的收入同比增长相对较慢，分别为+13.4%和+12.9%。根据S&P Capital IQ的数据，快手第四季度的实际收入比预期的272.81亿元人民币高出3.7%。

在最近一个季度，快手的所有主要业务都表现良好。快手在线营销服务、直播和其他服务的收入分别增长14.0%、13.7%和33.7%，分别达到132亿元人民币、88亿元人民币和24亿元人民币。快手在其2022年第四季度财报发布会上强调，随着中国经济复苏，其在线营销服务业务将受益于“电商商家的收入”的增加。就直播业务而言，快手成功吸引了更多用户，最近一个季度，其每月付费用户数量同比增长20.4%，达到5840万。最近一个季度，快手电子商务GMV同比增长30%至3120亿元人民币，同时月活跃商户同比增长50%。

2022年第四季度快手的财务业绩超出了分析师的预测。但该股目前的估值应该已经计入了其最近一个季度的强劲表现。我认为，给予快手“持有”评级是合理的。

$快手-W(HK|01024)$

作者：Paul Franke

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