方正策略：3月北上资金流入规模增加，外资加仓TMT，减仓大金融

（原标题：方正策略：3月北上资金流入规模增加，外资加仓TMT，减仓大金融）

金融界4月7日消息，3月份，北上资金持续净流入，且流入规模有所增加，具体资金流动情况如何？方正策略就此发布了研报《北上资金3月流入增加，加TMT，减大金融》。

报告核心观点如下：

从陆股通持仓占比的变化角度来看，3月份主板占比继续回升，创业板占比持续下降。

从外资定价权看，3月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。

从持仓占比的变化角度看，3月份外资加仓电子、计算机、传媒、建筑装饰和交通运输等行业，减仓银行、非银金融、电气设备和化工等行业。

从基本面角度看，当前A股上市公司盈利快速下行的阶段已经过去。往后看，北上资金有望加大对A股市场的配置。

北上资金持续净流入，陆股通持股市值2.38万亿元

从资金流动情况与持股规模来看，北上资金3月份持续净流入，且流入规模有所增加。截至3月31日，陆股通当月累计净流入354亿元，其中沪股通当月累计净流入167亿元，深股通当月累计净流入188亿元。

方正策略指出，3月份美联储如期加息25个基点，当前市场普遍预期美联储为代表的海外央行加息大概率已经进入尾声阶段，全球宏观利率也有望高位回落，根据以往历史经验，美联储降息期间，北上资金往往大幅流入A股市场。从基本面角度看，当前A股绝大部分上市公司已经披露了2022年年报的相关信息，从各板块已披露的年报信息来看，上市公司盈利快速下行的阶段已经过去。往后看，2023年随着国内经济复苏势头愈发明显，企业盈利进入下行周期的尾声，随着上市公司基本面的逐渐改善，北上资金也有望加大对A股市场的配置。

在持股规模方面，方正策略研究发现，3月份陆股通持股市值占全部A股流通市值比例环比基本持平。截止3月31日，陆股通持股市值为2.38万亿元，相比上月微幅减少18亿元，占A股流通市值为3.5％，环比基本持平。

持股行业变化：电气自动化设备、光学光电子占比提升明显

从陆股通持股市值（一级行业）占A股行业市值比来看，方正策略研究发现，3月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。也就是说，外资对于上述板块仍具有很高的定价权。此外建筑材料、有色金属、计算机等行业也是外资占比较大的行业。

从二级行业来看，白色家电、电气自动化设备、旅游综合等细分行业中，陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。

方正策略研究发现，与上个月（2月底）相比，二级细分行业中陆股通持股市值占行业A股总市值比例提升较多，其中电气自动化设备、光学光电子、元件、视听器材和互联网传媒等二级行业占比提升最多。与去年四季度末（2022年12月底）相比，光学光电子、工业金属和互联网传媒三个行业陆股通持股市值占行业A股市值比例的提升最为明显。

各行业持仓变化：加仓电子、计算机，减仓银行、非银金融

在一级行业配置上，外资依然偏好于配置食品饮料、电气设备和医药生物行业，3月份食品饮料行业占据陆股通持仓榜首。方正策略指出，食品饮料、医药生物行业一直是外资重点投资的领域，电气设备因为碳达峰、碳中和等新能源政策的不断落地，同样成为外资关注的重点。

从持仓占比的变化角度看，3月份外资加仓电子、计算机、传媒、建筑装饰和交通运输等行业，减仓银行、非银金融、电气设备和化工等行业。

从持股市值的变化角度看，3月份11个一级行业陆股通持股市值环比增加，其中传媒、纺织服装和计算机等行业陆股通持股市值环比提升幅度靠前，而钢铁、房地产、建筑材料等行业持股市值环比减少。

在二级行业配置上，3月份陆股通持股市值最高的前五大行业是饮料制造、电源设备、银行、白色家电和化学制品行业，仍属新能源、大消费、金融类的细分行业，持股比例分别为11.6％、9.0％、6.7％、5.8％和4.2％。

从持仓占比的变化角度看，3月份申万104个二级细分行业中57个行业陆股通持仓占比上涨，其中计算机应用、互联网传媒和光学光电子等行业加仓幅度较大，而银行、电源设备和食品加工等行业大幅减仓。

从持股市值的环比变化角度看，3月份申万二级行业中陆股通持股市值环比变化上涨略多，其中渔业、视听器材和园林工程等行业持股市值增幅居前，而多元金融、水泥制造和塑料等行业持股市值降幅靠前。

从重仓个股的情况来看，方正策略研究发现，3月份陆股通前二十大重仓股中持仓市值减少居多，其中贵州茅台持仓市值依然稳居首位。

本文源自：金融界

作者：张希