【BT金融分析师】特斯拉或面临生产过剩情况，分析师称会进一步侵蚀利润率

特斯拉的股票受益于该公司在电动汽车市场的领导地位和强劲的盈利能力。然而，持续的生产过剩（生产超过交付），更低的价格，以及日益激烈的竞争活动，正在引起市场对特斯拉未来汽车毛利率和股价的担忧。

特斯拉的汽车毛利率在2022年第一季度达到32.9%的峰值后，目前处于下降趋势。成本逆风、降低价格以推动需求等因素是造成这种趋势的原因。此外，持续的生产过剩意味着特斯拉需要进一步降价来推动交付增长，这将影响其利润率。

在第一季度，特斯拉生产了440808辆汽车，交付量为422875辆汽车。Jefferies分析师Philippe Houchois在评论该公司第一季度的交付报告时表示，“持续的生产过剩将使特斯拉价格弹性与总体需求疲软，以及美国通胀削减法案（IRA）相关补贴的影响等争论继续下去。”

尽管如此，分析师Houchois还是看好特斯拉，他给出的目标价为230美元，这意味着该公司股票较目前水平将有18.09%的上涨潜力。

虽然Houchois看好特斯拉，但Bernstein分析师Toni Sacconaghi认为，该公司需要降低价格才能实现2023年和2024年的销量目标，这将对其利润率构成压力。

Sacconaghi表示，特斯拉的库存增加到9.7万辆，是前一年的五倍左右。不过，该分析师强调，与同行相比，这一数字仍然相对较低。

Sacconaghi给予特斯拉的评级是“卖出”，此外该分析师给出的150美元的目标价意味着特斯拉股票较当前水平将下跌22.99%。

华尔街分析师对特斯拉股票持谨慎乐观态度，今年迄今该股已上涨逾58%。给予20个买入、10个持有和3个卖出评级的基础上，特斯拉股票获得了“适度买入”的一致评级。分析师们给出的平均目标价为218.50美元，这意味着该股较当前水平还有12.18%的上涨潜力。

作者：Amit Singh

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