债市早参4月4日 | 一季度资本市场股债融资1.66万亿元，同比增长6.57%；房企净融资回正，“至暗时刻”过去？

（原标题：债市早参4月4日 | 一季度资本市场股债融资1.66万亿元，同比增长6.57%；房企净融资回正，“至暗时刻”过去？）

债市要闻

【一季度资本市场股债融资1.66万亿元 同比增长6.57%】

今年一季度，市场融资需求回升。据数据统计，今年一季度，资本市场股债融资合计1.66万亿元，同比增长6.57%。其中，股权融资3577.29亿元，同比下降11.97%，交易所债市融资1.3万亿元，同比增长13.11%。接受采访的专家表示，今年资本市场股权融资规模有望实现高增长，政策支持领域和热门行业企业扩张意愿强。

【中国银行研究院预计二季度增长7.6%左右，或将为全年高点】

中国银行研究院发布《中国经济金融展望报告》预计，一季度GDP增长4.1%左右；二季度增长7.6%左右，增速较一季度上升3.5个百分点左右，或将为全年高点。报告称，考虑到2022年房地产信贷数据基数较低，房地产信贷增速有望逐步企稳。

【发行节奏明显加快 可转债市场持续壮大】

3月份，可转债共发行22只，单月发行数量创出2021年1月以来的新高。专家表示，作为方式灵活、成本较低、效率较高的融资方式，可转债愈发受到企业青睐。在全面注册制环境下，可转债市场有望进一步扩容，满足多元化的投融资需求。

【一季度债市发行回暖：信用债成公募重点加仓方向】

上周，有媒体再提监管对新上报的债券基金投资信用债比例及杠杆水平有最新指导意见，且从近期新发债基的招募书中，部分评级信用债投资比例被严格控制。业内普遍反映此举可进一步防范债基的信用风险，需指出的时，今年以来，越来越多的债基逐渐收复此前业绩亏损，净值再创新高，从记者了解的情况来看，信用债资产已成为加仓的重点方向。

【房企融资“至暗时刻”过去? 一季度发债规模超1500亿】

在房地产政策端的持续发力下，房企融资“至暗时刻”似已过去，展现出好转迹象。财联社统计，一季度房地产行业境内债券发行149只，规模超1500亿；净融资回正，为65.80亿元。据平安证券，截至目前已有20家房企在上交所和深交所拟定增募资，预计将获得超千亿元的股权融资。不过，值得一提的是，融资结构仍待修复，当前中央、地方国企融资占比较高，民营房企发行仍需改善。

解读：德邦证券则认为，短期来看（一年以内），民营地产仍需警惕，高等级央企地产性价比相对不高，可重点关注地方国企及小央企背景的地产公司；以及受益于区域性地产行业明显好转带来经营改善的房企。可重点关注信达地产、华发股份、建发集团、联发集团、大华集团、美的置业和滨江集团等。另一方面，部分地方国企的业务稳定性高、政府支持力度大，如苏高新，所在区域经济实力强劲，业务的区域集中度高，风险相对较低，可适当参与。

【世茂集团：已将重组方案草案发送至美元债债权人小组顾问】

世茂集团4月3日港交所公告，前2月，集团累计合约销售总额约为86.2亿元，累计合约销售总面积为56.18万平方米。公司积极推进集团拟议境外债务重组工作，并持续与各类债权人及其各自的顾问进行建设性对话，包括但不限于由公司发行以美元计值的优先票据的持有人组成的债权人小组及由不同境外银行组成的协调委员会，该等银行合共持有集团境外债务的重要部分，旨在稳定公司的局势、缓解当前流动资金事宜及寻求实施一个能公平对待债权人并保障所有相关方利益的重组方案。

【融信集团未能对“19融信01”等两只债券进行偿付，尚未构成违约】

融信福建投资集团有限公司公告，“19融信01”和“19融信02”应于2023年4月3日兑付本期债券全部本金的5%。由于公司房地产项目销售回款不达预期、账面可动用资金较少，公司未能筹措足额资金于2023年4月3日对本次分期偿付款进行兑付。公司将在宽限期内通过加速归集销售回款等方式进行资金筹措。

【瑞士央行副行长：如果必要将继续加息】

瑞士央行副行长Martin Schlegel表示，如有必要央行将继续进行市场干预并出售外汇；如果必要，将继续加息；如果没有与瑞银集团达成并购协议，瑞士信贷集团将面临破产。

【日本央行上财年购买创纪录近136万亿日元国债】

日本央行周一公布的文件显示，在截至3月底的上一财年购买了创纪录数量的日本国债，试图抵御投资者对其超低利率政策的攻击。上财年该行直接购买的日本国债规模升至135.989万亿日元(约合1.02万亿美元)，几乎是前一财年（72.87万亿日元）的两倍。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月3日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日2550亿元逆回购到期，因此单日净回笼2530亿元。

信用债事件：

■中国恒大：公司与债权人特别小组的成员签订三份重组支持协议

■易居企业控股：推出境外债重组计划，阿里巴巴已签署协议支持方案

■建业地产：对三只离岸票据合计不低于8.08亿美元发起交换要约及同意征求

■佳源国际控股：延迟刊发2022年年报；自4月3日上午9时起停牌

■花样年控股：延迟刊发2022年度业绩；附属香港清盘聆讯押后至4月24日

■万科：拟于5月18日全额赎回10亿元“20万科03”

■无锡公用涉及强制付息；

■泛海控股目前剩余未偿还债务金额2.72亿元；

■远高实业收到证监会《行政处罚决定书》；

■宁乡城投受到银行间债券市场自律处分；

■华宝租赁2022年累计新增借款金额占上年末净资产的155.96%；

■惠誉将长城国际“A”的发行人违约评级列入负面观察名单；

■惠誉下调远洋集团长期外币发行人违约评级至“B+”，维持负面评级观察；

■联合国际授予青岛胶州湾发展集团“BBB+”国际长期发行人评级，展望“稳定”。

市场动态：

【债券市场|资金面宽松，DR001下行逾50bp，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%】

周一，资金面宽松，DR001下行51.52bp,报1.2973%，Shibor隔夜品种下行48.4bp报1.354%。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%，银行间主要利率债收益率全线上行，10年期国债活跃券230004收益率上行0.75bp报2.86%。

【货币市场|货币市场利率多数下行，银银间回购定盘利率全线下跌】

货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行51.52BP报1.2973%，7天期下行52.73BP报1.8604%，14天期下行60.77BP报1.9817%，1月期报2.1415%。

资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行48.4bp报1.354%，7天期下行29.1bp报1.924%，14天期下行63.7bp报1.985%，1个月期下行3.6bp报2.364%。

银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌49.0个基点报1.35%；FDR007跌70.0个基点报1.9%；FDR014跌68.0个基点报1.95%。

银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌115.0个基点报1.45%；FR007跌68.0个基点报2.02%；FR014跌40.0个基点报2.2%。

【欧债市场|欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率跌6个基点报3.422%】

欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率跌6个基点报3.422%，法国10年期国债收益率跌3.7个基点报2.751%，德国10年期国债收益率跌3.9个基点报2.247%，意大利10年期国债收益率涨0.4个基点报4.085%，西班牙10年期国债收益率跌2.8个基点报3.268%。

【美债市场|美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌5.9个基点报3.414%】

美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌1.62个基点报4.752%，2年期美债收益率跌7.3个基点报3.963%，3年期美债收益率跌8个基点报3.715%，5年期美债收益率跌7.8个基点报3.5%，10年期美债收益率跌5.9个基点报3.414%，30年期美债收益率跌2个基点报3.631%。