今年“预计收入增速”不到去年增幅十分之一，药明康德变保守了？

（原标题：今年“预计收入增速”不到去年增幅十分之一，药明康德变保守了？）

财联社3月20日讯（记者 滕飞 卢阿峰）营收超390亿元、净利润近90亿元，增速双双超过70%，药明康德今晚披露的年报显示，公司2022年营收、利润皆创历史新高，还同步推出高分红预案。

财联社记者从药明康德方面获悉，在2022年强劲增长的高基数基础上，公司2023年全年营收有望突破410亿元，预计收入将继续增长5%-7%。这一不到去年实际增速十分之一的增幅预测，似乎显得颇为保守。

而对于药明康德2022年亮眼的业绩表现，北京百思力营销策划有限公司总经理、资深医药行业专家王恒向财联社记者解析道：这一是药明康德在产能建设上逐步投产，公司全生命周期服务能力及商业化能力直接带动了整体业绩的增长；二是2022年新冠疫情出现反复，很多抗新冠药物、人体免疫药物的开发较为火热，带动了行业龙头的业务量。

不到去年十分之一，2023年的预测保守了？

年报显示，药明康德2022年实现营业收入393.55亿元，同比增长71.84%，实现归属于上市公司股东的净利润88.14亿元，同比增长72.91%；基本每股收益3.01元，同比增长72%。

营收数据创新高，成本也较2021年大幅增长。受商业化订单收入增长，以及原材料价格上涨等影响，报告期内，公司直接人工较2021年增长33.29%，成本增长主要由于服务需求及业务增长；原材料成本较2021年增长139%。

业绩表现靓丽，公司分红也较往年更豪气。公司2022年度利润分配预案为每10股派发现金8.93元（含税），共计派发现金红利26.44亿元。

在2022年强劲增长基础上，公司预计2023年收入将继续增长5%-7%，剔除特定商业化项目，WuXi Chemistry收入预计增长36%-38%，且TIDES（WuXi Chemistry中新分子业务）预计增速为WuXi Chemistry整体增速的近2倍。

对于药明康德2023年收入增速预测的“保守化”，王恒向财联社记者分析道：“随着新冠感染潮的进一步远去，一些企业的相关药物的研发欲望逐渐走冷，将影响到药明康德的收入，这或是其2023年业绩预估保守的原因（之一）。”

多业务板块齐发力，储备项目渐次落地

从上市公司2022年度五大业务板块的收入来看，化学业务（WuXi Chemistry）依然是公司基本盘，CRDMO服务收入持续快速增长奠定坚实基础，公司该业务板块全年实现收入288.50亿元，同比增长104.79%。

测试业务（WuXi Testing）实现收入57.19亿元，同比增长26.38%，公司表示，其中医疗器械测试业务显著恢复，2022年收入同比增长33%。

生物学业务（WuXi Biology）版图中，新分子种类相关生物学服务已成为重要驱动力，该板块实现收入24.75亿元；同比增长24.69%。

细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXi ATU）实现收入13.08亿元，同比增长27.44%，公司在报告期内完成2个项目的上市申请，预计将在2023年下半年迎来商业化生产项目。

值得一提的是，国内新药研发服务部（WuXi DDSU）依然稍有逊色。板块全年实现收入9.70亿元，同比下滑22.49%。

有医药分析人士向记者表示，这主要系国内新药政策导致业务迭代，抗肿瘤药物开展临床试验设计从反馈收集、量表转向自患者需求出发。“新药研发不能只看当期收入，短期因为新项目研发进展造成交付周期延长，但后续管线丰盈后，销售提成才能渐次深化。”

年报还显示，截至2022年末，公司累计完成172个项目的IND申报工作，并获得144个项目的CTA。同时，有1个项目处于上市申请（NDA）阶段，有7个项目处于临床III期，24个项目处于临床II期，75个项目处于临床I期。截至2023年3月20日，已有2个项目处于NDA阶段。

按照商业惯例，客户产品上市后，公司将根据与客户的协议，从客户的药品销售收入中按照约定比例获得分成。在一直还未有效开枝散叶的DDSU业务上，公司表示2023年即将迎来药品上市后的销售分成收入。

预计接下来十年将有50%左右的复合增长，目前正在为客户开展15个新分子种类临床前项目，包括多肽/多肽偶联药物（PDC）、蛋白降解剂和寡核苷酸。其中部分已于2022年底递交IND申请，另有多个项目预计将于2023年初递交IND申请。

重大投资建设项目中，公司位于常州、武汉等地多个工厂在报告期内建成投产。财联社翻阅公司年报得知，南通建设实验室服务平台、位于苏州和启东的55000平方米实验室均预计在2023年陆续投入使用，常州、无锡、美国及新加坡等多项设施的设计和建设也在不断推进过程中。

（编辑：曹婧晨）