太美科技：上市被否并不意外

（原标题：太美科技：上市被否并不意外）

“备考”科创板一年多，历经三轮问询，浙江太美医疗科技股份有限公司（以下简称“太美科技”）的上市之路戛然而止。2023年3月15日，在上交所上市委2023年第14次审议会议上，太美科技首发被否，“无缘”科创板。审议结果显示，太美科技不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。

具体来看，上市委会议现场问询的主要问题主要包括两方面：

一是太美科技被要求结合报告期主营业务收入增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS 产品收入占比较低等情况，说明其持续经营能力，包括但不限于商业模式是否稳定、盈利预测是否可实现，盈利的前瞻性信息披露是否谨慎、客观。

二是，太美科技被要求结合业务拓展方向和竞争对手情况，说明核心技术对其的重要性及利润贡献，核心技术收入及占比的变化趋势，是否主要依靠核心技术开展生产经营。

实际上，太美科技此番上市“折戟”或非偶然，其身后的问题不容忽视，成为其上市路上的“绊脚石”。需要指出的是，《金证研》北方资本中心此前的两份研究报告也向太美科技发出多重“问题”。

1、《太美科技：创始股东“另开张”或存业务竞争 原项目经理带队出走成对手》

2019-2021年，太美科技持续亏损且处于“失血”状态，同期，在销售费用率高于同行的同时，太美科技的获客成本与客户流失率均整体呈上升态势。此外，太美科技超九成专利或系“突击”取得，且其历史上多项专利申请曾因不具创造性遭驳回。值得注意的是，此外，通过太美科技与其前员工的侵害计算机软件著作权纠纷案中，牵出太美科技的昔日项目经理、软件开发工程师曾“带队出走”，开发并销售高度相似的软件的“往事”。不仅如此，太美科技的首席科学官离职后，创立的企业或与太美科技存在业务竞争。

2、《太美科技：否认实控人曾创立企业涉足同业或遭打脸 三千万元交易关系网交织》

冲击上市背后，太美科技称实际控制人赵璐原创立的企业与太美科技不存在业务重叠，而实际上，太美科技与该企业均提供ePRO系统产品，产品或存重叠。此外，太美科技的股东曾与太美科技客户的子公司投资同一企业，太美科技监事亦“现身”该企业，超三千万元交易背后关系网或存交织。