广州万隆：存量资金 结构强势会延续

（原标题：广州万隆：存量资金 结构强势会延续）

一、市场观点可能存在偏差

盘面即受汽车、电气设备等赛道的情绪面延续约束，也受中字头、数字经济方向短线获利消化的约束，但另一方面半导体芯片有比较明显的反抽。这就是存量资金环境下，指数仍受约束的必然。预计仍然是结构性机会为主。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为23，处于低位区。结合情绪指数已经从03月01日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2023-03-14)。

三、偏差分析

近两个交易日，机构在新能源赛道的减仓是比较明显的。一方面是数字经济在电信运营的带动下赚钱效应明显强劲，使得仍然重仓于新能源赛道的机构资金产生迫空的压力；另一方面，则是去年四季度开始机构已经开始把部分仓位分别调仓至医药医疗、半导体芯片，其中半导体芯片已经从去年12月份开始持续布局，已经存在量变到质变的加仓做多左右侧，高仓位的机构同样需要从存量的角度进一步腾仓位做多突破形成新的主导多。

我们一直强调，目前是缺乏进一步大级别被动配置的资金建仓的。因此，依靠存量资金的带动的资金生态环境下，只能是资金从某一不看好的方向减仓出资金后，才有做多能力形成新的主导多方向。因此，基于机构的这种持有筹码级别大的资金主体，我们认为在左侧布局之后，预计还是会继续加仓继续赚取波段收益。超预期的情况下，甚至会为市场带来新的中长线抱团标的。这是当前投资者值得关注的。

整体上来看，我们的观点认为，大量的资金已经介入数字经济，短期可能有消化博弈的需要。而另一方面，半导体在权重股的启动，光刻胶、EDA、CHIPLET等同样有异动的个股出现。我们认为处于底部状态的半导体芯片个股可能已经进入左右侧，至少个股层面可能会出现一批机构资金做多带动的大波段机会。右侧的，仍然强调关注数字经济方向，但涨幅较大的情况下预计相当部分细分的波动会加剧，而只有部分真正受益中线核心的方向才会有延续性。

(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)