两会前瞻 | 复盘两会期间行情！沪指近10年胜率近半，细分板块颇有亮点，关注两条核心线索

（原标题：两会前瞻 | 复盘两会期间行情！沪指近10年胜率近半，细分板块颇有亮点，关注两条核心线索）

财联社（上海，编辑 梓隆）讯，明日（3月4日），倍受市场关注的“两会”即将正式召开。回顾近期行情，截至今日（3月3日）收盘，上证指数在今年两会前两周及前一周的行情中分别录得3.24%、1.87%的涨幅，稍高于近十年（2013年至2022年）同期均值，也符合市场对两会前沪指涨多跌少的预期。目前，随着“两会前行情”结束，市场也即将进入“两会期间”的第二段行情。

注：今年两会前两周/前一周主要指数表现（截至3月3日收盘）

两会期间十年统计，细分板块多有亮点

从近10年（2013年至2022年）历史数据上看，上证指数在两会期间涨跌概率各半，涨跌幅均值录得-1.1%，其中，沪指在2013、2021、2022年的行情中跌幅相对略大，而在2015、2017、2018年中表现较好。其余主要市场指数上涨概率也基本保持在40%至50%区间，其中，中证1000、创业板指相对跌幅较小，上证50、沪深300、深证成指跌幅均超1%，而科创50指数则相对表现不佳。

注：近10年两会期间各市场主要指数表现

整体来看，受两会前预期兑现、部分年份政策力度未超预期等因素影响，市场主要指数在两会期间基本呈现震荡或调整态势，同时，小盘风格和成长风格相对而言继续占优。分板块统计，31个申万一级行业中，9个板块近十年区间涨幅均值录得正值，其中，美容护理平均上涨近2%，远超其他行业，且上涨概率近6成，此外，医药生物、食品饮料、轻工制造也涨幅居前，而军工、煤炭、钢铁板块表现则相对差强人意。

注：近10年两会期间各板块（申万一级）表现

不过，虽然各行业在此前两会期间跌多涨少，但从细分板块来看，仍有不少方向维持高胜率。筛选申万二级行业中上涨概率超50%的细分板块，化妆品、厨卫电器、电子化学品、教育、电池、非白酒、白酒、医疗器械、文娱用品、小家电十个板块均录得超1%的均值涨幅，其中，非白酒板块上涨概率达80%，位于所有板块“胜率”榜首位，化妆品、厨卫电器、电池、白酒板也有七成块胜率。

注：近10年两会期间上涨概率超50%的细分板块（申万二级）表现

两会进程看点前瞻，可关注新亮点方向

按照往年规律，一般来说，对市场有指导意义的两会进程分别有大会开幕日的政府工作报告、两会期间各部委（如发改委、财政部、国资委、央行、证监会等）对相应领域政策方向的具体表述以及大会闭幕当天的答记者问等。目前，随着市场近期对两会政策预期的频繁押注，多个热点方向也有了不小的涨幅，截至今日收盘，近两周以来，通信设备、信创、软件、国企改革、大基建、教育等板块涨幅居前。

对于今年两会上的新亮点，西部证券近日研报指出，结合去年底的中央经济工作会议定调，近期政策文件以及今年地方两会目标和重点任务，全国两会的政策基调大概率将继续落在稳增长与扩内需上，可以重点关注国企改革、消费升级，数字经济等议题。同时，今年深化国企改革仍将是今年政策层面最值得关注的方向。

具体可关注的板块上，粤开证券认为，在经济复苏下的两会期间，A股整体节奏上呈现“会前小幅上涨、会中震荡回调、会后涨幅明显”的特征。两会召开在即，考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，投资者将更关注经济修复的持续性和高度，因预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。建议关注：

1）两会召开窗口期有望受益的支持性行业，尤其是高端制造和硬科技领域，如数字经济、国防军工、新能源行业，重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车、智能家电等行业；

2）经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股，如煤炭、钢铁、有色、机械等行业。