锐成芯微实控人向建军身份信披“成谜”，财务数据多处存出入

（原标题：锐成芯微实控人向建军身份信披“成谜”，财务数据多处存出入）

来源：壹财信

作者：唐 柯

2022年6月30日，成都锐成芯微科技股份有限公司（下称：锐成芯微）科创板上市申请获上交所受理。此次IPO，锐成芯微聘请招商证券及立信所为中介机构，募资规模为13.04亿元，投向现有物理IP产品升级与工艺拓展、全新物理IP产品研发与车规级IP解决方案开发认证等五个项目。

依赖税收优惠与补助

锐成芯微成立于2011年，是一家以提供集成电路产品所需的半导体IP设计、授权及相关服务为主营业务的物理IP提供商，主要产品及服务包括模拟及数模混合IP、嵌入式储存IP、无线射频通信IP与有线连接接口IP等半导体IP授权服务业务和以物理IP技术为核心竞争力的芯片定制服务等。

2019年至2021年（下称：报告期），锐成芯微营业收入分别为10,495.98万元、23,183.26万元、36,710.41万元，净利润分别为-1,534.95万元、375.10万元、4,658.51万元，均呈增长态势。

锐成芯微的净利润在报告期内虽实现了扭亏为盈，但其利润一定程度上较为依赖税收优惠和政府补助。

报告期内，锐成芯微的利润总额分别为-1,817.91万元、273.46万元和5,171.61万元，扣除股份支付影响后的利润总额分别为-873.67万元、1,492.58万元和6,153.92万元。

据招股书，报告期内，锐成芯微获得的税收优惠金额合计45.82万元、231.32万元、938.49万元，2020年和2021年税收优惠金额占同期利润总额的比例分别为84.59%和18.15%，占同期扣除股份支付后利润总额的比例为15.50%和15.25%。

此外，锐成芯微计入当期损益的政府补助金额分别为797.84万元、470.19万元和1,719.49万元，2020年和2021年占同期利润总额的比例为171.94%和33.25%，占同期扣除股份支付后利润总额的比例为31.50%、27.94%。

实控人身份披露“成迷”

据互联网公开信息，2021年11月29日，张支云酒业（指深圳张支云有业有限公司及其所属集团，下称：张支云酒业）召开2021年度经销商大会。文章显示，张支云酒业经销商向建军出席了该次经销商大会，而根据文章照片，这位向建军先生应为锐成芯微的实控人向建军本人。

（截图源自互联网）

（截图源自锐成芯微官网）

浏览张支云酒业的公众号，向建军这个名字不止一次出现在张支云酒业过往经销商大会的与会名单中。

据张支云酒官方商城公众号文章，2020年12月，张支云酒业（集团）2020年度客户答谢会上，张支云酒业集团为30余位经销商合作伙伴颁发荣誉奖项，其中，向建军（梅先生代领）获得了《2020年度最佳战略合作伙伴奖》。

（截图源自张支云酒官方商城公众号）

张支云酒官方商城公众号发布的文章还显示，包括向建军、向小琼在内的经销商代表出席了张支云酒业（集团）于2019年12月15日召开的2019年度经销商峰会。

（截图源自张支云酒官方商城公众号）

经查阅发现，向小琼这个名字曾多次出现在锐成芯微的申报材料中。

2022年11月17日，上交所官网披露了锐成芯微科创板审核问询回复，实控人向建军的资金流水核查结果是问询函关注的问题之一。向建军为向小琼设立（张支云酒业区域）经销商公司提供借款支持，锐成芯微财务人员曾为向小琼的经销商公司即成都一品妙商贸有限公司（下称：一品妙）代理记账，锐成芯微客户、供应商、员工与一品妙存在资金往来情况，系购买“张支云”白酒交易等情形引起了监管层的注意。

据问询回复，实控人向建军于2017年开始持续向张支云酒业购买白酒，期间亦通过帮朋友推荐、代买方式扩大交际圈。向小琼有意设立一品妙成为张支云酒业的区域代理，但迫于区域经销商的任务额压力及资金压力，所以向其同乡向建军寻求帮助。向建军考虑到个人通过一品妙采购可以以经销价格获取该品牌白酒，将朋友介绍至一品妙买酒能减少个人因代采购产生的精力消耗，同时帮向小琼完成任务额，所以在一品妙设立初期向建军为其提供资金支持，亦介绍客户至一品妙处采购白酒。

锐成芯微在问询回复中提及，2019年11月，一品妙成立，由向小琼100%持股。尽管一品妙启动资金、部分运营资金由向建军及其控制的企业提供（借款现已归还），但向小琼对一品妙出资系自筹资金，其持有的一品妙股权不存在代持情形；且一品妙日常运营亦由向小琼负责，所得收益由向小琼获得，向建军未实际控制一品妙，未获取一品妙经营的实际收益。

问询回复还提到，一品妙分别于2019年11月、2020年11月与张支云酒业签订了《经销商合同》，均为向小琼主导签订。而张支云酒业官方信息却显示向建军连续多年出席经销商会议，认定其为经销商之一，那么向建军代表的加盟主体是否就是一品妙？向小琼是否为向建军代持一品妙股权？前述信披陈述不一致的部分还需锐成芯微作出解释。

其次，若向建军系通过其他企业（或个体工商户）加盟张支云酒业并成为经销商之一，锐成芯微或应补充披露相关市场主体的信息。

最后，如果向建军及其控制的企业已经是独立于一品妙的张支云酒业经销商之一，那么其为向小琼设立一品妙提供资金支持的理由之一——“可以通过经销价格获取（酒水）”的说法便显得有些牵强。

财务数据存多处出入

珠海艾派克微电子有限公司（现名：极海微电子股份有限公司，下称：艾派克）是上市公司纳思达的子公司，主要业务为打印机通用耗材芯片研发及销售。截至本次发行前，艾派克共持有锐成芯微5.68%的股份，为锐成芯微第四大股东。

据招股书，报告期内，锐成芯微与艾派克存在半导体IP授权的关联交易，交易金额分别为395.70万元、735.81万元和129.46万元；2021年，锐成芯微还向艾派克销售芯片，销售额为150.53万元。

不过据纳思达公告，报告期内，纳思达向锐成芯微采购材料的总额分别为286.79万元、414.32万元和127.15万元，与锐成芯微披露的同期关联交易金额分别相差108.91万元、321.49万元和152.84万元。

（截图源自纳思达公告）

（截图源自纳思达公告）

（截图数据源自锐成芯微招股书与纳思达公告）

再据声光电科公告，2020年度，声光电科向锐成芯微采购晶圆代工（服务）的金额为5,584.69万元。浏览锐成芯微招股书，锐成芯微当期交易额超五千万的客户仅有不具名客户A一家，交易额为5,602.38万元；锐成芯微与当期第二大客户深圳市航顺芯片技术研发有限公司及关联方的合计交易额仅有3,145.10万元。

而客户A无论是否为声光电科，锐成芯微所披露的财务数据都存在着疑点。

据招股书，2021年，锐成芯微对客户A的销售金额为8,285.70万元。根据声光电科同期年报，声光电科对第一、第二大供应商的采购额分别为9,860.24万元和7,470.35万元，锐成芯微与客户A的交易额介于这二者之间，但数据并不完全匹配。

（截图源自声光电科2021年年报）

此外，声光电科2022年半年度报告还显示，当期其对锐成芯微的预付款期末余额为1,243.91万元。据锐成芯微一轮问询回复，2022年上半年，上海妙络微电子有限公司为锐成芯微预收款项/合同负债余额第五名，期末余额为784.71万元，但锐成芯微当期预收款项/合同负债余额前五名客户中既未出现客户A，也没有声光电科的身影。

（截图源自声光电科2022年半年报）

重庆西南集成电路设计有限责任公司（下称：西南集成）为声光电科的全资子公司。据西南集成财报附注，2019年、2020年年底，西南集成对锐成芯微的预付款余额分别为974.24万元和856.99万元。

（截图源自西南集成审计报告）

再看锐成芯微的申报材料，2019年末，锐成芯微对预收款项/合同负债余额第五大客户的预收款余额为348.15万元，但当期预收款余额前五大客户名单中既没有客户A，也未出现西南集成。

2020年末，锐成芯微对预收款余额第四大客户“客户A-1”的预收款余额为781.70万元，若客户A-1即为西南集成，二者预付/预收款余额则存在着75.29万元的差距；若客户A-1并非西南集成，那么西南集成未能跻身锐成芯微预收款余额前五名的情形也存在疑问。

除了预收款余额与客户财务数据存在出入，锐成芯微的应收账款余额与合作伙伴的公示数据也出现了差异。

据韦尔股份2019年年报，当期韦尔股份对锐成芯微的应付账款余额为56.60万元。据锐成芯微招股书，同期锐成芯微应收账款前五名客户的余额在3.92万元到74.96万元不等，韦尔股份却未出现在其应收账款余额大客户名单里。

（截图源自韦尔股份2019年年报）

对于上述问题，或需锐成芯微及其中介机构作出答复，而锐成芯微能否如愿此次科创板IPO，《壹财信》将持续关注。

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