【财联社时评】微信披露“重大进展”，利益冲突不得不防

（原标题：【财联社时评】微信披露“重大进展”，利益冲突不得不防）

上市公司有了“填补行业空白”的重大进展，不走法定信披渠道却在微信平台“放卫星”。近日，凯龙高科通过官方微信公众号发布或转载多篇重磅利好文章，收获两个“20CM”涨停，引发市场广泛质疑。更有媒体发现，凯龙高科微信号此前极少发布与业务直接相关的内容。深交所随后紧急下发关注函，要求凯龙高科补充说明公司同类产品的市场竞争情况、客户来源及客户的具体情况等信息，以补充说明微信平台文章中有关说法的具体依据及合理性。

依据《上市公司信息披露管理办法》，发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。号称打破国外同类公司技术垄断、填补国内行业空白的关键技术问世，这显然属于应当通过法定信披渠道对外发布的重大事项——该信息经由官微转发之后，公司股价的持续上涨直接证明了这一点。

更加引发市场争议的是，在股价一路飞涨之时，公司股东也“适时”减持。凯龙高科公告显示，首发股东天津力合创赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）及其一致行动人于2023年2月23日通过集中竞价交易方式减持公司股份316,200股，占公司总股本0.28%。

笔者认为，凯龙高科在本次事件中存在明显的信披违规嫌疑。首先，微信公众号并非监管层认定的法定渠道，凯龙高科此举客观上导致其他没关注首发媒体、官微的投资者不能第一时间了解到这一信息，明显违背了信披公开、公平的基本原则。

其次，在2月22日媒体报道了相关技术突破后，凯龙高科没有及时跟进信披，而是23日直接在官方微信号上转载。这一动作之前，凯龙高科还发布了其他利好文章，其中“开年订单饱满，业绩拐点可期”、称“预计毛利率有所回升、“产线可满足非道路国四标准，迎来雪花般的订单”等信息也是涉及公司订单、营收等经营类关键指标。这对市场情绪显然起到了放大效应。

最后，公司股价上涨后出现了股东减持。按有关规定，首发股东在股票上市解禁后两年内减持的，减持价格不得低于发行价。当事股东去年11月份和2月23日的两次集中竞价减持，都正好卡在公司股价连续上涨突破首发价的窗口期。此次“精准出手”，和相关文章的发布是否存在内在因果关系？笔者认为，如果凯龙高科的自查无法给出合理的解释，监管部门有必要介入以澄清事实真相。

近期上市公司在微信平台释放利好的现象不在少数，部分案例一度也引发轩然大波。东方日升全球市场总监庄英宏在朋友圈透露订单和成本信息，就曾引发市场广泛质疑，监管层最终认定该公司信披违规。诺德股份高管在朋友圈发布对公司未来市值期待的不当信息也曾引发巨大争议，同样收到了监管层的关注函。为什么此类事件为何一再出现？这固然有上市公司疏忽大意、不重视信披的因素，但违规成本过低也是一大诱因。笔者认为，在不断压实上市公司信披的合规性培训之外，监管层还应该完善相关规定，适当加大处罚力度，这样才能有效涤清市场风气。