2.35万亿固收+版图分化，转债资产占比提升至近两年高位，接替纯债逆势突围

（原标题：2.35万亿固收+版图分化，转债资产占比提升至近两年高位，接替纯债逆势突围）

财联社2月7日讯（编辑 李俊）市场经历股市震荡，债市大幅调整的艰难时期后，“固收+”产品业绩承压，整体规模分化加大，但仍有不少产品逆势突围，取得正向收益。

从2022年全年来看，据广发证券统计各固收+品种累计收益排名，股票增强型基金和转债增强基金表现较好。其中，有21.5%的股票增强型基金和12.4%的转债增强基金逆势突围，取得正向收益。

同时，固收+基金整体规模在2022年三季度短暂止跌后，四季度出现再度下降。据国海证券统计，截至2022年四季度末，固收+基金共1951只，合计规模2.35万亿元，较三季度规模减少14.30%。

（资料来源：国海证券，财联社整理）

值得一提的是，从规模来看，排名前20股票增强型基金规模分化明显，而转债增强型品种规模普遍不大。

其中，股票增强型基金突破百亿元的分别为工银瑞信双利（174.3亿元），富国稳健增强（163.6亿元）和景顺长城景盛双息（108.1亿元），而其余排名前20的产品规模平均在44.4亿元。同时，转债增强型品种基金中，仅富国产业债和光大增利规模超50亿，分别达103.8亿元和67.9亿元，其余产品规模平均在28.6亿元。

从全年收益率排名来看，股票增强型基中，嘉合磐通收益率4.98%位列第一；转债增强型品种中，财通资管鸿瑞12个月收益率5.21%居榜首。

此外，排名前20的股票增强型基金平均收益率为1.88%，而交银稳固收益、华泰柏瑞新利、华泰柏瑞鼎力收益率均超4%，分别达4.35%、4.24%、4.19%。排名前20的转债增强型基金平均收益率为2.61%，除财通资管鸿瑞12个月外，鸿德裕泰收益率达5.07%。

（资料来源：广发证券，财联社整理）

值得注意的是，在仓位分布方面，股票、转债仓位在2022年四季度明显抬升，但纯债资产占比下降明显，市场对权益预期相对乐观。据海通证券测算，四季度固收+基金股票和转债仓位分别提升约2.1%、2.5%。

同时，广发证券表示，固收+基金持有的可转债资产占比已至近两年来的高位，而纯债资产占比下降的这部分仓位转移到了估值重回性价比区间的转债品种。据数据统计，截至2022年四季度末，可转债资产占比环比上升2个百分点达12%，纯债资产占比较3季度减少2个百分点至73%。

国海证券进一步表示，这样的变化也表示对于“固收+”类产品，投资者会着重关注其回撤控制能力，而在权益市场相对有明显机会时，也有部分投资者会主动追求一定的收益增强。