市场太悲观！高盛：无论衰退与否 美股2023年都有望上涨12%

（原标题：市场太悲观！高盛：无论衰退与否 美股2023年都有望上涨12%）

财联社上海1月14日讯（编辑 黄君芝）高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）财富管理业务部门首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani认为，经济衰退对美国股市来说不一定是坏消息，因为美股已经经历了全球金融危机以来最大的年度跌幅。

Mossavar-Rahmani预计，即使在经济温和收缩的情况下，标准普尔500指数也将在2023年反弹多达12%，因为该指数去年下跌了19%，已经定价了大部分增长停滞的风险。

她在2023年展望报告中写道，“我们并不是说，目前的估值完全低估了经济衰退的可能性。但考虑到去年的股价下跌，我们确实认为，估值重置的很大一部分已经完成。”

不过，这一观点与华尔街一些顶级策略师的观点相左，后者曾警告称，美国股市并没有完全反映出衰退风险。

例如，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师Mike Wilson本周说，市场仍低估了经济增长放缓的全面影响，美国股市可能再跌22%，跌破去年的低谷。Wilson是华尔街最直言不讳、最坚定地看空美国股市的人之一。他预计标普500指数2023年的涨幅将不到2%。

美国股市在新的一年里出现反弹，市场押注通胀降温将促使美联储放慢加息步伐。周四公布的最新数据显示，12月CPI环比增速为-0.1%，系2020年疫情以来首度出现环比负增长，支撑了这种乐观情绪。尽管央行官员迄今仍坚持鹰派言论，称在通胀出现更有意义的下降之前，利率将维持在高位。

高盛目前认为，2023年美国经济衰退的可能性为45%-55%，并根据衰退的时间和性质为市场提出了三种情景：

1.并未发生衰退：中等风险的股债搭配投资组合将提供9%的总回报。

2.衰退在年初发生：股票可能跌破去年的低点，但债券可以为投资组合提供风险对冲。随着经济衰退的消退，股票将反弹，最终为中等风险的多元化投资组合带来高个位数的回报。

3.衰退持续到2023年以后：股票可能会在年底接近2022年的低点。

高盛还预计，如果经济衰退在今年年初发生，那么即使企业盈利下滑，股价也将保持弹性。他们指出，在过去的熊市中，股市通常会在盈利触底前六到九个月触底。

“简而言之，在坏消息还不断冒出时，市场可能就已经触底。”报告补充道。