利息覆盖率降至2.6倍，“铜锣湾地王”希慎兴业遭惠誉调至“负面”展望

（原标题：利息覆盖率降至2.6倍，“铜锣湾地王”希慎兴业遭惠誉调至“负面”展望）

财联社1月5日讯（编辑 张伟）1月4日，惠誉评级将希慎兴业有限公司（Hysan Development Company Limited，简称“希慎兴业”）的长期外币发行人违约评级展望从“稳定”调整为“负面”，并确认该评级为“A-”。 展望“负面”反映了希慎兴业的利息覆盖率较弱，2022年上半年，希慎兴业的投资物业EBITDA利息覆盖率降至2.6倍，惠誉预测这一指标到2024年将逐步恢复到3.1倍，但仍低于3.5倍的负面评级敏感性阈值。

据悉，希慎兴业有限公司为香港的主要物业投资、管理及发展公司,旗下拥有逾4百万平方尺之优质写字楼、商舖及住宅楼面面积。集团为铜锣湾区的最大商业大厦业主。内地物业方面，希慎兴业持有上海利园及港汇广场部分权益。

从其2022年中期业绩来看，希慎兴业实现营业额17.77亿港元，同比减少3.11%，公司拥有人应占溢利7100万港元，同比减少86.27%。期内，集团净负债率上升至23.8%（截至21财年末为11.7%），主因上海利园的42亿港元收购成本和土瓜湾项目25%股权的约20亿港元收购成本。

Wind数据显示，希慎兴业当前境外债存量34.5亿美元，近一年内偿债高峰为2023年12月，需兑付0.55亿美元。此外，存量债券的期限多在7-10年间。惠誉统计显示，希慎兴业在2022年上半年拥有34亿港元现金和46亿港元承诺未提取融资，足以支付25亿港元的短期债务。惠誉表示，希慎兴业流动性状况稳健，且有能力通过资产货币化来削减债务、提高利息覆盖率，但相关计划的执行亦存在不确定性。

惠誉进一步称，当前发行人评级反映了尽管经受疫情的负面影响，希慎兴业在香港地区的投资物业组合的表现稳定，体现在其高入驻率和经营韧性。大陆地区和香港特区之间的通行限制有序放开后，当地的租金收入也将逐步回升，从而支撑其经营状况。

不过，美银证券也指出，内地重新开放是利好因素，但并不是“万灵药”。 鉴于内地经济依然疲软、消费习惯改变、人民币疲软及海南免税市场的竞争，美银预计预计2023至2024年高档零售商铺租金将增长5%以上，而大众市场门店租金将温和上升。

美银将香港地产收租股目标价平均上调16%，考虑到估值及杠杆比率，美银称较看好恒隆地产、希慎等。