债市明显转暖！10年期国债期货涨幅近0.5%；“二永债”抛压趋缓凸显吸引力

（原标题：债市明显转暖！10年期国债期货涨幅近0.5%；“二永债”抛压趋缓凸显吸引力）

财联社12月14日讯（编辑 张伟）周三债市情绪好转，国债期货午后大涨，10年期涨0.49%，有消息称本月MLF续作预期影响了市场。据悉，本月MLF到期5000亿元，到期日为12月15日即明日，同时，明日也将公布当月续作安排。此外，连续走弱多日的银行二永债今日也出现了不少低估值成交，二永债是否触底了？

Wind数据显示， 国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.49%，5年期主力合约涨0.40%，2年期主力合约涨0.17%。截至13：06，银行间主要利率债收益率下行幅度扩大，10年期国开活跃券“22国开15”收益率下行3bp，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率下行3.44bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率下行6.3bp，4年期国开活跃券“22国开03”收益率下行8bp。

除此之外，自11月以来收益率不断攀高的二永债今日也出现了一些低估值成交。QB数据显示，“21建设银行二级03”昨日收在3.96%，今日已经有3.83%成交，一些银行二级债今日出现低估值5bp、10bp左右成交。不过，从活跃成交来看，仍然有部分银行永续债续跌，平均成交收益率较昨日上行。

（数据来源：Qeubee）

据了解，3年期AAA-银行永续债的收益率，从10月底的2.65%左右，一路上行到近期的4%附近。从近4年历史来看，3年期AAA-银行永续债收益率最高在4.3%附近。

多位市场人士对当前信用债的配置价值表示了肯定。以二永债为例，市场人士称，当前二永债的收益率水平，在没有信用风险，流动性可以又能质押的条件下，即使算上杠杆也颇具吸引力。也有市场人士认为，信用债收益率不但开始有配置价值，很快也要有交易价值了。

华安证券也表示，中期来看，此轮信用债融资的偏弱运行，或将随着年后资金面的改善而有所缓解，彼时超调的信用利差或存在收敛可能，可适当采取票息策略，并参与博弈利差收窄带来的资本利得收益。

申万宏源也称，虽然本轮债市的快速调整是由于市场一致对债市转空带来的集中赎回引发的负反馈，但任何一类资产都不会持续的调整或持续的走强。伴随债券收益率上行，债市性价比逐渐显现，还是会吸引资金入场，虽然不会直接带动债市走强，但至少会减缓调整的斜率，如果配置的债券的票息收入逐渐覆盖资本利得亏损，则产品净值就会止跌。