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相比礼来(LLY.US) 强生(JNJ.US)更值得投资?

来源:智通财经网 2022-12-06 20:16:30
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根据Trefis机器学习分析,未来三年强生的预期回报率有望达到5%,相比之下,礼来的预期回报率为-17%。

(原标题:相比礼来(LLY.US) 强生(JNJ.US)更值得投资?)

智通财经APP注意到,今年以来,标普500指数已累计下跌14%,但强生(JNJ.US)及其同行礼来(LLY.US)的表现却远好于大盘,股价分别上涨了4%和34%,这让不少投资者看到了这两支股票的投资价值。

那么,如果从长期来看,哪家公司会是更好的投资对象呢?虽然,礼来的营收增长、盈利能力和稳定的产品管线比强生更优异,这也在两者的估值(礼来市盈率为11.8倍,强生为4.8倍)得到体现,但考虑到未来前景,强生未来三年或许能比礼来提供更好的回报。

以下将通过业绩和指引来探讨两家公司的投资价值。

礼来现在的营收增长更好 但强生的未来前景更优秀

礼来过去12个月的营收增长了5.3%,与强生5.0%的增长几乎持平。

不过,如果从更长的时间段来看,礼来的表现会更好。礼来2021年的销售额以9.7%的平均年增速增长至283亿美元,而2018年为215亿美元,相比之下,强生2021年的销售额平均增长4.9%,达到938亿美元,而2018年为816亿美元。

其中,尽管强生的医疗设备业务在2020年因疫情影响而面临阻力,但该业务在2021年实现了反弹。

2021年,强生的制药业务销售额增长了14%,医疗器械业务销售额增长了18%。市场目前预计,这两个部门的强劲表现将继续保持下去。

该公司的制药业务在抗癌药物Darzalex和免疫药物Stelara和Tremfya的市场份额增长的带动下,实现了强劲增长。另外,强生目前正在剥离其消费者保健业务。

礼来方面,该公司营收增长主要由Trulicity、Verzenio、Jardiance及其新冠抗体等药物的市场份额持续增长推动。该公司最近还获得了美国食品和药物管理局(FDA)对其糖尿病药物Tirzepatide的批准,据分析机构预测,该药物的销售峰值有望超过50亿美元。

另外,礼来有一个强大的产品组合,包括阿尔茨海默病治疗药物Donanemab,这是市场最受期待的药物之一,其销售峰值可能超过100亿美元。该公司最近也报告了Donanemab晚期临床试验的积极数据,该药物满足了一项研究的主要和次要终点。

展望未来,强生未来三年的营收增长预计将略好于礼来。根据Trefis机器学习分析,强生未来三年营收的复合年增长率为3.3%,而礼来的复合年均增长率为2.0%。

礼来的利润率更高 但强生有更大的现金缓冲空间

礼来在过去12个月的营业利润率为25.0%,略高于强生公司的23.7%。相比之下,2019年疫情爆发前的这两个数字分别为21.8%和24.1%。

礼来26.2%的自由现金流利润率也略好于强生的24.8%。但从财务风险来看,礼来5.8%的现金占资产比例远低于强生的16.9%,这意味着强生有更大的现金缓冲空间。

强生预期回报率更高

从以上数据可以看到,礼来的营收增长更好,利润也更高。但另一方面,强生的估值相对较低,并有更大的现金缓冲空间。

而如果考虑未来前景,以市盈率为基础,目前强生可能会是更好的选择。根据Trefis机器学习分析可以看到,未来三年强生的预期回报率有望达到5%,相比之下,礼来的预期回报率为-17%。

因此,综上所述,如果投资者希望在这两家制药巨头中抉择,或许强生会是更好的投资标的。

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